圖片來(lái)源：Pixabay

6月9日，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布公告稱，公司收到新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華保險(xiǎn)”）提供的由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司出具的《證券過(guò)戶登記確認(rèn)書(shū)》，新華保險(xiǎn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓澳洲聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）所持公司股份3.3億股已于6月6日在中國(guó)結(jié)算公司完成過(guò)戶登記。

資料顯示，2025年1月，澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險(xiǎn)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以13.095元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其所持杭州銀行股份，總價(jià)43.17億元。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險(xiǎn)合計(jì)持有杭州銀行3.63億股股份，占總股本的5.09%，澳洲聯(lián)邦銀行不再持有杭州銀行股份。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，新華保險(xiǎn)本次取得的股份，自完成過(guò)戶登記之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

同日，杭州銀行發(fā)布董事離任公告，Ian Park先生因澳洲聯(lián)邦銀行持有公司股權(quán)變動(dòng)原因申請(qǐng)辭去公司董事會(huì)董事、董事會(huì)戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)委員職務(wù)。

除新華保險(xiǎn)舉牌杭州銀行外，平安人壽、瑞眾保險(xiǎn)也在2025年舉牌銀行。在舉牌背后，是險(xiǎn)企看中了銀行穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)，以及高股息。但杭州銀行也面臨著下滑的風(fēng)險(xiǎn)——2022-2024年，杭州銀行歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速分別為26.11%、23.15%、18.07%；凈利息收益率分別為1.69%、1.5%、1.41%。

杭州銀行能為新華保險(xiǎn)帶來(lái)更多的利潤(rùn)嗎？

01

外資股東退場(chǎng)

在過(guò)往的20年里，澳洲聯(lián)邦銀行是杭州銀行重要的外資投資者。

2005年，澳洲聯(lián)邦銀行以每股2.5元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)杭州銀行定向增發(fā)的新股2.5億股，持股比例達(dá)到19.91%。2006年11月，澳洲聯(lián)邦銀行以0.36億元受讓杭州銀行的1420萬(wàn)股股份；2009年，澳洲聯(lián)邦銀行參與杭州銀行的增資擴(kuò)股，出資9.1億元認(rèn)購(gòu)7000萬(wàn)股；2014年，杭州銀行再度增資擴(kuò)股，澳洲聯(lián)邦銀行出資7.6億元認(rèn)購(gòu)7000萬(wàn)股。

2016年，杭州銀行成功上市。據(jù)招股書(shū)顯示，IPO前澳洲聯(lián)邦銀行持股19.996%，為杭州銀行的第一大股東。IPO后，澳洲聯(lián)邦銀行持股比例稀釋為17.996%。2020年，杭州銀行定向增發(fā)8億股，澳洲聯(lián)邦銀行持股比例再度被稀釋為15.57%。

兩年后，澳洲聯(lián)邦銀行開(kāi)始減持杭州銀行。2022年6月，杭州城投和杭州交投通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式合計(jì)受讓澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行5.94億股，總對(duì)價(jià)82.75億元，澳洲聯(lián)邦銀行的持股比例由15.57%減少至5.56%。杭州市財(cái)政局將被動(dòng)成為杭州銀行第一大股東，其持有公司的股份數(shù)量和持股比例保持不變。

彼時(shí)，澳洲聯(lián)邦銀行承諾，其不會(huì)在《相關(guān)協(xié)議》簽署之日起三年內(nèi)（2022年2月28日至2025年2月28日）處置其持有的任何杭州銀行的股份（本次交易相關(guān)股份除外）。然而，此承諾期滿前一個(gè)月，澳洲聯(lián)邦銀行便將剩余股份尋來(lái)買家。2025年1月，澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險(xiǎn)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以13.095元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其所持杭州銀行股份，總價(jià)43.17億元。

澳洲聯(lián)邦銀行減持理由是，專注于澳大利亞與新西蘭核心銀行業(yè)務(wù)并相應(yīng)剝離非核心業(yè)務(wù)與投資的戰(zhàn)略。但據(jù)齊魯銀行財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，澳洲聯(lián)邦銀行持有齊魯銀行15.43%的股權(quán)，為其第一大股東。截至目前也尚未有減持計(jì)劃披露。

新華保險(xiǎn)舉牌杭州銀行則是看中了其發(fā)展?jié)摿?。公告中提到，新華保險(xiǎn)長(zhǎng)期看好杭州銀行未來(lái)發(fā)展前景，認(rèn)可杭州銀行在公司治理、業(yè)務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營(yíng)成果等方面取得的成績(jī)。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，將通過(guò)股權(quán)紐帶加強(qiáng)與杭州銀行的深度合作，促進(jìn)信息披露義務(wù)人和杭州銀行雙方的銀保業(yè)務(wù)發(fā)展，提升雙方的價(jià)值。

截至2025年第一季度末，杭州市財(cái)開(kāi)投資集團(tuán)、紅獅控股集團(tuán)、杭州城投分別為杭州銀行前三大股東，持股比例分別為18.17%、11.09%和6.85%。新華保險(xiǎn)則以5.09%的持股比例成為杭州銀行新晉第四大股東。

02

看中銀行股息

除新華保險(xiǎn)外，其他險(xiǎn)企也在舉牌銀行。

2025年第一季度，平安人壽曾先后舉牌郵儲(chǔ)銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股、招商銀行H股，之后又持續(xù)增持。5月，平安人壽郵政銀行H股持股比例由9.93%增至10.05%；農(nóng)業(yè)銀行H股持股比例由9.90%增至10.38%；招商銀行H股持股比例由11.92%增至12%。

3月，瑞眾保險(xiǎn)在場(chǎng)內(nèi)增持300萬(wàn)股中信銀行H股股份。增持完成后，瑞眾保險(xiǎn)以“實(shí)益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股，占該行H股股本突破5%。

據(jù)華泰證券研報(bào)，2024年以來(lái)保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)新一輪舉牌潮，去年至今已有34次險(xiǎn)資舉牌，這是2015年以來(lái)的第三次險(xiǎn)資舉牌熱潮。背后推動(dòng)力逐漸從十年前緩解償付能力壓力逐漸過(guò)渡到看重被舉牌公司的高股息，2024年以來(lái)的舉牌股平均上一年股息率達(dá)到4.6%，是歷次舉牌熱潮中最高。背后動(dòng)因在于，利率下行環(huán)境下，保險(xiǎn)公司需要更多的股息來(lái)支撐現(xiàn)金收益。

以新華保險(xiǎn)為例，2024年，新華保險(xiǎn)營(yíng)收1325.55億元，同比增長(zhǎng)85.3%；歸母凈利潤(rùn)262.29億元，同比增長(zhǎng)201.1%。其在財(cái)報(bào)中表示，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于投資業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。從投資收益來(lái)看，新華保險(xiǎn)的總投資收益為796.87億元，同比增長(zhǎng)251.6%，總投資收益率為5.8%，同比增加4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)比來(lái)看，2023年，新華保險(xiǎn)營(yíng)收715.47億元，同比減少66.6%；歸母凈利潤(rùn)87.12億元，同比減少11.3%。其總投資收益為222.51億元，同比減少50.25%。

不過(guò)，此次新華保險(xiǎn)舉牌的杭州銀行也面臨著業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。2022年-2024年，杭州銀行收入增速分別為12.16%、6.33%、9.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速分別為26.11%、23.15%、18.07%；衡量銀行盈利能力的凈利息收益率分別為1.69%、1.5%、1.41%。

2025年第一季度，杭州銀行收入99.78億元，同比增長(zhǎng)2.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60.21億元，同比增長(zhǎng)17.3%。顯然，杭州銀行也面臨著發(fā)展瓶頸。

杭州銀行的分紅并不突出。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，杭州銀行股利支付率為23.48%，在17家A股城商行中排名第11；股息率為3.41%，在17家A股城商行中排名第13。

在新華保險(xiǎn)舉牌前，也有險(xiǎn)資減持了杭州銀行。

2024年11月，杭州銀行披露，截至2024年11月25日，中國(guó)人壽通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式共減持公司股份5930.28萬(wàn)股，目前中國(guó)人壽持有公司股份5078.94萬(wàn)股，占總股本的0.85%。

這已是中國(guó)人壽對(duì)杭州銀行的第三輪減持。2009年，中國(guó)人壽以現(xiàn)金出資6.5億元成為杭州銀行的險(xiǎn)資財(cái)務(wù)投資者，此后又陸續(xù)增持。2021年，中國(guó)人壽首次減持杭州銀行，其通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持5589.43萬(wàn)股，占杭州銀行總股本的0.94%；2023年，中國(guó)人壽通過(guò)大宗交易方式減持1.19億股，占杭州銀行總股本的2%。

此前，太平洋人壽也多次減持，在2022年徹底退出杭州銀行股東之列。

對(duì)險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，銀行的高股息能帶來(lái)穩(wěn)定的投資收益，推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。然而伴隨著銀行利潤(rùn)增速的下滑，也影響著股息的穩(wěn)定性。新華保險(xiǎn)舉牌的杭州銀行近年來(lái)已面臨著凈利潤(rùn)增速下滑局面，能為新華保險(xiǎn)帶來(lái)更多的投資收益嗎？