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凈利翻倍、L4自駕量產(chǎn) 感受滴滴的長(zhǎng)期主義

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獨(dú)立 稀缺 穿透





春風(fēng)化雨、潤(rùn)物無(wú)聲!

作者:一然

編輯:俊逸

風(fēng)品:古道

來(lái)源:銠財(cái)——銠財(cái)研究院

實(shí)踐告訴人們,方法和策略能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng),但對(duì)長(zhǎng)期主義的信仰卻能贏得未來(lái)。

投資大咖張磊這一投資理念,在滴滴發(fā)展歷程中得到生動(dòng)體現(xiàn)。2017年創(chuàng)始人程維接受媒體專(zhuān)訪時(shí)曾透露,滴滴已不是一家打拳擊的公司了,企業(yè)更像馬拉松,發(fā)第一槍很多人擁擠地跑出去,那時(shí)競(jìng)爭(zhēng)是主題,如果你不能跑到第一集團(tuán),就沒(méi)有未來(lái)。但很快會(huì)進(jìn)入孤獨(dú)的長(zhǎng)跑,只有你自己知道要去哪里。每一個(gè)賽段都是一個(gè)110米欄,你都有對(duì)手,但你要盯著終點(diǎn),余光看看(對(duì)手)就好。

時(shí)光飛逝,轉(zhuǎn)眼八年已過(guò),長(zhǎng)期主義奔赴的滴滴又進(jìn)入一個(gè)新收獲季。

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訂單破42億、國(guó)內(nèi)國(guó)外雙驅(qū)

開(kāi)門(mén)紅只是開(kāi)胃菜

LAOCAI

2025年6月5日,公司發(fā)布2025年一季報(bào):營(yíng)收533億元,同比增長(zhǎng)8.5%,調(diào)整后的凈利達(dá)到29億元,同比增長(zhǎng)115.33%。

追其原因,訂單量攀升是主要驅(qū)動(dòng)力。一季度,滴滴核心平臺(tái)的訂單量高達(dá)42.47億單,較去年同期增長(zhǎng)了13.4%。

其中,中國(guó)市場(chǎng)總訂單量32.58億單,同比增長(zhǎng)10.3%,日均單量高達(dá)3620萬(wàn)單。國(guó)際業(yè)務(wù)則增速更快,增幅24.9%至9.89億單。國(guó)內(nèi)國(guó)外齊頭并進(jìn),業(yè)績(jī)自然韌性生長(zhǎng)。

同頻漲姿勢(shì)的,還有核心平臺(tái)總交易額(GTV):一季度達(dá)到1016億元,固定匯率下同比增長(zhǎng)13.5%。其中,中國(guó)出行GTV為780億元,同比增長(zhǎng)9.3%;國(guó)際業(yè)務(wù)GTV為236億元,固定匯率下同比增長(zhǎng)27.9%。同樣呈現(xiàn)出,國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)盤(pán)穩(wěn)增、出海增量盤(pán)高增的可喜態(tài)勢(shì)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),滴滴已連續(xù)多季度實(shí)現(xiàn)盈利。2025年一季度,經(jīng)調(diào)整的EBITA(息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn))繼續(xù)保持增態(tài),進(jìn)一步鞏固了領(lǐng)先地位。海外市場(chǎng),盡管仍處投入培育的關(guān)鍵階段,虧損情況已顯著改善。國(guó)際業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整EBITA同比大幅收窄44.5%,降至1.76億元,伴隨規(guī)模效應(yīng)的逐步達(dá)成,海外拓展戰(zhàn)略的收獲期正漸行漸近。

經(jīng)營(yíng)信心有多強(qiáng)?真金白銀的股票回購(gòu)應(yīng)是一個(gè)折射。2023年11月,滴滴董事會(huì)批準(zhǔn)了2年內(nèi)不超10億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃。2025年3月,公司董事會(huì)再次授權(quán)不超20億美元的回購(gòu)計(jì)劃。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì),2025年3月1日至5月31日期間,滴滴共回購(gòu)3.06億美元股份,預(yù)計(jì)全年回購(gòu)規(guī)模將不低于去年水平。

底氣來(lái)自自身實(shí)力,也來(lái)自行業(yè)紅利。2025年,跨境游的回暖、本地生活服務(wù)的拓展以及新興出行場(chǎng)景的不斷涌現(xiàn),互聯(lián)網(wǎng)出行業(yè)的春天來(lái)了。程維在業(yè)績(jī)報(bào)中坦言“得益于全球出行市場(chǎng)的蓬勃活力,滴滴的業(yè)務(wù)與生態(tài)持續(xù)蓬勃發(fā)展,國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。”

的確,機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備者。憑借扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ),乘著全球市場(chǎng)回暖東風(fēng),想來(lái)滴滴的季報(bào)開(kāi)門(mén)紅只是一碟“開(kāi)胃菜”,穩(wěn)增快增大戲還有諸多看點(diǎn)。

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20億真金白銀

構(gòu)筑一條“家人”護(hù)城河

LAOCAI

看看內(nèi)外環(huán)境,上述成績(jī)單是難能可貴的。隨著市場(chǎng)參與者增加、政策監(jiān)管加強(qiáng)和用戶需求多元化,網(wǎng)約車(chē)業(yè)正面臨市場(chǎng)飽和、盈利壓力和安全合規(guī)等諸多挑戰(zhàn)。其中,運(yùn)價(jià)下降對(duì)平臺(tái)盈利和司機(jī)收入沖擊明顯。

如何鞏固司機(jī)、用戶基本盤(pán)?滴滴給出的答案是不斷自我創(chuàng)新、自我進(jìn)化,激發(fā)內(nèi)生動(dòng)能。

比如推出城際大巴、市內(nèi)小巴、攜寵出行、包車(chē)等多元化產(chǎn)品,覆蓋全國(guó)300多個(gè)城市,滿足不同用戶的細(xì)分需求。不僅提升了用戶體驗(yàn),也開(kāi)拓了市場(chǎng)空間。

司機(jī)生態(tài)建設(shè)方面同樣投入巨大,早在2023年6月,滴滴就推出“橙意保障計(jì)劃”,從收入、權(quán)益和發(fā)展等方面為司機(jī)提供支持,確保司機(jī)獲得合理穩(wěn)定的收入。自2023年以來(lái),每月服務(wù)時(shí)長(zhǎng)超30小時(shí)的司機(jī),月均抽成降至13%,其中五成以上低于15%,九成以上低于20%。2024年,滴滴平臺(tái)上數(shù)百萬(wàn)網(wǎng)約車(chē)司機(jī)的平均抽成為15%。

2025年4月12日,滴滴宣布追加投入20億元專(zhuān)項(xiàng)資金,聚焦“穩(wěn)就業(yè)促消費(fèi)”及助力制造業(yè)“走出去”,積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。其中,10億元用于增加補(bǔ)貼、優(yōu)化收入和權(quán)益保障,幫助新增司機(jī)順利過(guò)渡,發(fā)揮平臺(tái)就業(yè)的“蓄水池”和“穩(wěn)定器”功能。

對(duì)于新加入的司機(jī),滴滴提供三大權(quán)益:完單可獲百元現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì);可領(lǐng)取7.5折充電加油優(yōu)惠券,節(jié)省成本;收入可隨時(shí)提現(xiàn),保障收入穩(wěn)定。此外,2025年將追加10億元用于乘客補(bǔ)貼,并發(fā)起多項(xiàng)優(yōu)惠活動(dòng),以提升用戶出行頻率,帶動(dòng)關(guān)聯(lián)消費(fèi)活力。



滴滴還計(jì)劃6月9日起,在全國(guó)近300個(gè)城市為司機(jī)發(fā)放超6億元高溫補(bǔ)貼,幫助其應(yīng)對(duì)夏日出車(chē)成本,鼓勵(lì)司機(jī)滿足乘客需求,改善出行體驗(yàn),通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)來(lái)獲得更多回報(bào)。

一系列真金白銀,誠(chéng)意拉滿、溫度拉滿,增強(qiáng)用戶粘性,帶來(lái)更多流量,司乘平臺(tái)三方共贏就是水到渠成的事情。由此打造出的競(jìng)爭(zhēng)壁壘最為稀缺、最難復(fù)制。

為了提升司機(jī)接單機(jī)會(huì),滴滴優(yōu)化了算法和運(yùn)營(yíng)效率。2024年11月公布2023年司機(jī)節(jié)承諾的落實(shí)情況,一年取得6大改善和23項(xiàng)舉措,點(diǎn)點(diǎn)滴滴都與司機(jī)切身利益息息相關(guān)。

針對(duì)司機(jī)找不到單和乘客取消長(zhǎng)單的痛點(diǎn),滴滴優(yōu)化了熱力圖,在部分城市上線“推薦接單路線”和“無(wú)單賠”功能,使不到單情況減少48.4%。通過(guò)增加“長(zhǎng)單取消補(bǔ)償派”功能,所有司機(jī)每月多一次長(zhǎng)單搶單權(quán)益。

出車(chē)安全方面,滴滴研發(fā)了安全駕駛預(yù)警系統(tǒng),日均為司機(jī)提醒環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)超1000萬(wàn)次,輕傷及以上事故率環(huán)比下降41%。2024上半年,滴滴已墊付1.29億元給司機(jī),全年發(fā)放空駛補(bǔ)償3.11億元。所有專(zhuān)快司機(jī)都有每日提現(xiàn)權(quán)益,確保收入穩(wěn)定。

在2024年第六屆司機(jī)節(jié)上,滴滴發(fā)布了最新版本的滴滴車(chē)主App,從找單、操作、保障等方面進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)。滴滴在多個(gè)城市上線“無(wú)單保障”計(jì)劃,推薦接單概率高的路線,若司機(jī)未接到單,平臺(tái)給予現(xiàn)金或口碑值高分體驗(yàn)卡補(bǔ)償。該舉措已在10個(gè)城市試點(diǎn),幫助213萬(wàn)次空駛司機(jī)找到訂單,成功找單率達(dá)43%,“無(wú)單賠”補(bǔ)償人次達(dá)133萬(wàn)次,熱區(qū)無(wú)單情況減少了48.4%。

2025年4月27日,滴滴發(fā)布《致司機(jī)的第二十一封信》,針對(duì)機(jī)場(chǎng)火車(chē)站信號(hào)差、司乘碰面難、場(chǎng)站作弊等難題,滴滴在全國(guó)233個(gè)重點(diǎn)樞紐完成上車(chē)點(diǎn)和候車(chē)區(qū)建設(shè),在300余個(gè)場(chǎng)站安排步行引導(dǎo)圖,提升碰面效率。還聯(lián)合杭州東站,試行精準(zhǔn)車(chē)位實(shí)時(shí)推送功能,幫助乘客快速找到司機(jī)。

長(zhǎng)久的生意都是有溫度的。想之所想、急之所急,通過(guò)全生態(tài)賦能,真正把司機(jī)、用戶當(dāng)成家人,滴滴構(gòu)筑了一條又深又寬的特色護(hù)城河。據(jù)中金公司估算,2024上半年滴滴的市場(chǎng)占有率約73%,頭部地位進(jìn)一步夯實(shí)。

3

出海新范式

全面本土化、離用戶再近些

LAOCAI

作為全球領(lǐng)先的移動(dòng)出行平臺(tái),滴滴國(guó)際業(yè)務(wù)拓展同樣有一套心法。

早在2018年,國(guó)內(nèi)出行格局已定時(shí),滴滴便敏銳察覺(jué)到出海的巨大潛力。彼時(shí),全球出行市場(chǎng)正如一壺沸騰的水,充滿著活力與機(jī)遇。根據(jù)CIC預(yù)測(cè),全球移動(dòng)出行市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的6.7萬(wàn)億美元激增至2040年的16.4萬(wàn)億美元,拉美、歐洲、中東等地的增長(zhǎng)尤為顯著。滴滴的國(guó)際化戰(zhàn)略,正是基于對(duì)這一趨勢(shì)的精準(zhǔn)預(yù)判卡位。

多年深耕迎來(lái)了收獲期。2025年一季度9.89億的訂單量,已占到總訂單量的近1/4。24.9%的增速,是國(guó)內(nèi)的一倍有余。GTV(總交易額)增長(zhǎng)27.9%,是國(guó)內(nèi)9.3%的三倍,公司發(fā)展的新引擎已經(jīng)養(yǎng)成。

打深一度看,上述成績(jī)離不開(kāi)對(duì)“服務(wù)本地”理念的深度踐行。市場(chǎng)調(diào)研公司Mordor Intelligence指出,適應(yīng)本地市場(chǎng)條件是全球化運(yùn)營(yíng)成功的關(guān)鍵。拉美、非洲等地區(qū)市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜,用戶出行偏好和司機(jī)合作網(wǎng)絡(luò)與國(guó)內(nèi)大不相同。

例如,在拉美,電子支付尚未全面普及,許多司機(jī)對(duì)線上收款模式不適應(yīng);同時(shí),摩托車(chē)出行十分普遍,數(shù)量龐大的摩托車(chē)車(chē)手構(gòu)成了重要的運(yùn)力資源。為了適應(yīng)這些本地化需求,滴滴在巴西推出99卡,幫助司機(jī)進(jìn)行無(wú)現(xiàn)金交易,同時(shí)上線99Moto,適配當(dāng)?shù)赝ㄇ谖幕?。目前?9在巴西擁有150萬(wàn)司機(jī),其中包括70萬(wàn)名摩托車(chē)騎手。

依托高頻交易和龐大用戶群,早在2019年滴滴便與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)合作,在巴西、墨西哥等地推出借記卡和電子錢(qián)包。截至2023年,滴滴在墨西哥發(fā)放超500萬(wàn)筆貸款,在巴西收購(gòu)金融科技巨頭BePay100%股權(quán),進(jìn)一步完善了本地市場(chǎng)的在線支付力。

除了本地服務(wù),滴滴還契合國(guó)內(nèi)用戶跨境游熱潮,推出境外包車(chē)與打車(chē)服務(wù)。目前,打車(chē)服務(wù)已覆蓋中國(guó)香港地區(qū)以及韓國(guó)、新加坡、日本、馬來(lái)西亞等9個(gè)國(guó)家的1200多個(gè)城市;包車(chē)服務(wù)覆蓋新加坡、曼谷、首爾、東京、悉尼等11個(gè)國(guó)家的26座熱門(mén)城市。國(guó)內(nèi)用戶無(wú)需額外綁定銀行卡,即可在陌生城市體驗(yàn)熟悉的滴滴服務(wù)。

世間之事,最怕認(rèn)真、專(zhuān)注??梢钥闯觯谌氡镜?、服務(wù)本地,滴滴真正把自己當(dāng)成了一家本地企業(yè),不斷深研風(fēng)俗、深耕服務(wù)生態(tài),努力離當(dāng)?shù)赜脩粼俳恍?。?dāng)出行、點(diǎn)餐、支付等高頻需求在一個(gè)App中打通時(shí),滴滴的多元業(yè)務(wù)就不再是簡(jiǎn)單疊加,而是形成了乘數(shù)效應(yīng),讓自我生長(zhǎng)不斷跑出加速度。

出海有鮮花也有暗礁,是一項(xiàng)實(shí)實(shí)在在的技術(shù)活兒,既驗(yàn)爆發(fā)力又驗(yàn)?zāi)土?、?zhuān)業(yè)性,滴滴用自己的獨(dú)特智慧跑出了中國(guó)企業(yè)出海的新范式。

4

自動(dòng)駕駛商業(yè)化提速

長(zhǎng)期主義奔赴

LAOCAI

不創(chuàng)新無(wú)發(fā)展。無(wú)論國(guó)際還是國(guó)內(nèi),扎牢基本盤(pán)拓展增量盤(pán),說(shuō)到根本需要核心技術(shù)打底、卡位市場(chǎng)趨勢(shì),不斷激發(fā)創(chuàng)新潛能,推動(dòng)業(yè)務(wù)邁向新的高度。

目前,滴滴的自動(dòng)駕駛車(chē)輛已覆蓋國(guó)內(nèi)6座主要城市,以上海市測(cè)試為例,多個(gè)細(xì)分指標(biāo)位居第一。領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)為未來(lái)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

4月7日,滴滴自動(dòng)駕駛公司與廣汽埃安宣布成立合資公司——廣州安滴科技有限公司,該公司專(zhuān)注打造無(wú)人駕駛出租車(chē)(Robotaxi)。根據(jù)計(jì)劃,安滴科技2025年底前,將在廣州開(kāi)展商業(yè)化示范運(yùn)營(yíng),推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)的商業(yè)化落地。

4月23日,廣汽埃安與滴滴進(jìn)一步深化合作,推出全球首款具備全球適應(yīng)能力的前裝量產(chǎn)L4高度自動(dòng)駕駛車(chē)。該車(chē)型在軟硬件實(shí)力上全面超越了現(xiàn)有L2-L4級(jí)別自動(dòng)駕駛車(chē)輛。例如,其配備了10顆激光雷達(dá),包括4顆長(zhǎng)距雷達(dá)與6顆補(bǔ)盲雷達(dá),最遠(yuǎn)探測(cè)范圍達(dá)200米,最近探測(cè)距離由行業(yè)目前的30厘米升級(jí)至10厘米,實(shí)現(xiàn)360°無(wú)死角覆蓋。此外,該車(chē)型還首次搭載紅外傳感器,能通過(guò)溫度感知生命體,即使漆黑的雨夜,也能精準(zhǔn)識(shí)別馬路上穿梭的小動(dòng)物。

滴滴自動(dòng)駕駛COO孟醒表示,“此次合資公司獲批以及首款量產(chǎn)車(chē)取得積極進(jìn)展,標(biāo)志著自動(dòng)駕駛行業(yè)進(jìn)入到了產(chǎn)品化的新階段,雙方將緊密地合作,加速實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛規(guī)?;蜕虡I(yè)化落地?!?/p>

展望2025年,程維表示,我們將持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)的作用,積極履行社會(huì)責(zé)任。堅(jiān)持“服務(wù)本地”,加大全球投入促進(jìn)當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)和生態(tài)發(fā)展。積極推動(dòng)自動(dòng)駕駛和AI應(yīng)用發(fā)展,服務(wù)好司機(jī)、用戶及合作伙伴。

科技改善生活、責(zé)任奔赴市場(chǎng)。還是那句話,優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品都是有溫度的,長(zhǎng)久的生意都是長(zhǎng)情的,復(fù)利效應(yīng)是一家龍頭企業(yè)持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力。

春風(fēng)化雨、潤(rùn)物無(wú)聲,滴滴的長(zhǎng)期主義奔赴仍是進(jìn)行時(shí)。做難而正確的事,時(shí)間會(huì)成就一家更優(yōu)秀的企業(yè)。

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國(guó)足風(fēng)云
2025-08-22 19:58:06
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2025-08-02 11:01:51
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小丸子的娛樂(lè)圈
2025-08-21 10:57:33
局部暴雨+10級(jí)以上大風(fēng)!山東暴雨套餐已送達(dá),青島中雨局部大雨或暴雨!

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魯中晨報(bào)
2025-08-22 15:54:30
把王羲之的《蘭亭序》放到黃金格里,這字美到窒息!不愧為天下第一

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2025-08-21 16:13:37
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文雅筆墨
2025-08-21 05:48:37
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凱裕說(shuō)故事
2025-08-11 16:23:43
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釘釘陌上花開(kāi)
2025-08-23 04:43:56
2025-08-23 07:24:49
銠財(cái) incentive-icons
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