先說行情。下跌不需要理由。哪怕是牛市，也不可能每天漲。

我們可以算一下。

今年還剩100多個交易日。按照每天0.3~0.5%的上漲速度，復利100多天后，年底A股會能上5000~6000點。

小時候，做夢還敢夢點超現(xiàn)實的。長大后，最多也就夢夢劉亦菲迪麗熱巴小日子女星啥的，5、6千點這種夢做都不敢做

還是說點現(xiàn)實的，比如市場走到哪了。

周三文章分析過，雅江概念的工程機械明顯是超漲了。回頭看你會發(fā)現(xiàn)周三就是最好的逃跑機會。

今天看點別的，比如反內(nèi)卷概念的多晶硅和碳酸鋰。

多晶硅含稅全成本價在4.2萬/噸左右（不同企業(yè)有差異）。在2025年4月前，期貨交易價格在4.2萬/噸震蕩，意味著企業(yè)在成本線附近生產(chǎn)。

可隨著市場預期變差，光伏搶裝結束，一度跌到3萬每噸。這個價格純粹就是內(nèi)卷了，屬于虧本甩賣，敵傷1000，我傷999。

而在7月反內(nèi)卷政策出來后，多晶硅期貨價格暴漲，一個月內(nèi)就飆升到了5.3萬/噸。

光伏股也同步大漲。硅料硅片行業(yè)7家公司的總市值從1600億漲到了2200億。

那么問題來了，多晶硅期貨價格的短期暴漲是否合理呢？

大概率是不合理的。

因為光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩了不是一點點，而是非常多。

中國當下的硅料產(chǎn)能已是全世界需求的2倍多。

即使考慮到全球光伏裝機的需求增長，中國當下的產(chǎn)能也能滿足全球2035年時的需求。

當然，賬不能算這么簡單，畢竟光伏行業(yè)也會有技術發(fā)展，部分落后產(chǎn)能會被淘汰。

但總體上講，中國當前的硅料產(chǎn)能就能滿足全球未來5~10年的所有需求。顯然，供給已經(jīng)遠遠高于需求。

從這個角度出發(fā)，硅料價格憑什么暴漲呢？

也許，隨著反內(nèi)卷實施，隨著產(chǎn)能去化，未來硅料價格會有所回升。但這顯然需要些時間，不會在短短幾個月內(nèi)就完成。

可在期貨市場，即將在8月交割的硅料期貨價格就已高達5.3萬每噸，遠超4.2萬每噸的成本價。這顯然是不合理的。

而在股票市場。如果回到歷史盈利的高位，硅料龍頭的市盈率PE只有7倍，依然是很低的。這還是在大漲30%后。

但還是前面的問題，就當下的供需矛盾，硅料龍頭的盈利修復顯然不是短期內(nèi)就能完成的。

所以股價漲歸漲，反映了政策預期，但短期內(nèi)的無腦上漲并不現(xiàn)實。

總之，反內(nèi)卷沒錯，反內(nèi)卷帶來的長期變化也沒錯，但短期的期貨價格和股價變化，可能有些樂觀了。

人往往會高估短期的影響，而低估長期的變化。這是刻在基因里的宿命。

另外，截止昨天，A股的投資機會已經(jīng)降到了B+級別。我在小紅書上也提醒過大家了。

但是吧，這里有但是。我顯然不是來看空市場的。

現(xiàn)在真正要關注的點在于，股市外面的錢太多了，后面一定會轉(zhuǎn)化為股市的上漲。

我作了一個圖。內(nèi)容很簡單，就是居民存款減去居民貸款（以下簡稱存貸差）。時間是過去20年。

你會發(fā)現(xiàn)，過去20年居民的存貸差總共就分三個階段：

2004~2012年，居民拼命賺錢，部分人在貸款買房。但總體來說，存款的增長要超過貸款的增長。于是存貸差持續(xù)增長，從11萬億增長到了25萬億。不到10年翻了2倍多。

2013~2021年，居民一邊賺錢，一邊拼命貸款買房。存款的增長和貸款的增長相當，存貸差變動很小，在25~30萬億波動。

2022~2025年，居民賺錢速度可能慢了些，但不買房，少消費，拼命存款。于是居民存貸差呈現(xiàn)出爆炸式增長。從30萬億飆升到了77萬億，不到4年翻了2倍多。

無論是絕對增速還是相對增速，近幾年的存貸差增長都是史無前例的。

但錢總得花的，不可能存一輩子，你留給你兒子他也得花。尤其是現(xiàn)在1%的存款也沒什么好存的了。那么問題來了，這些錢未來會去哪？

只有一種可能，那就是股市。

哪怕不直接流入股市，也會通過消費等方式進入各家上市公司的利潤表，最終還是會流入股市。

所以說，還是希望股市能多跌一跌，在大部分人反應過來之前，咱能多買一些，至少能買到合理的倉位。

別等到4000點、5000點，大部分人都沖進來了，屆時股市機會寥寥，手上拿著錢無處可去，那才是最雞肋、最難受的時候。

只是啊，現(xiàn)在連下跌都變得吝嗇起來。不知道，還有沒有機會??！

個人持倉：40%指數(shù)基組合（以及主動基和四足鼎立）、15%納指、10%恒科、15%風雨不動安如山、5%股票、15%中小銀行存款。

投資機會：格指2.04，投資機會暫為A-，如果再漲，會降到B+（投資機會從好到差為S、A、B、C、D）。

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