中美關(guān)稅戰(zhàn)的最差局面，就是美國拉攏歐盟、日本對中國形成關(guān)稅戰(zhàn)包圍圈。這是小概率事件，但如果發(fā)生，很有可能逆轉(zhuǎn)A股走勢。次差局面，使關(guān)稅戰(zhàn)成為長期陣地戰(zhàn)。

目前可以看到歐盟和日本都跟美國達(dá)成了關(guān)稅協(xié)議，雖然內(nèi)外批評、嘲諷聲音很多，但能夠達(dá)成協(xié)議本身就意味著雙方利益暫時又捆綁在了一起。尤其氣人的是，歐盟前腳還在跟中國座談，不到3天后腳就和美國達(dá)成了關(guān)稅協(xié)議。

不得不說，特朗普目前的手腕還是比之前成熟的，能夠讓盟友為美國甘愿犧牲自己利益，并且還維系了盟友的穩(wěn)定。不過，長期以來，歐盟和日本都是享受到美國很多好處的，尤其是防務(wù)安全方面的支出很少，現(xiàn)在在關(guān)稅戰(zhàn)和投資美國上出點(diǎn)血，也不過分。雖然歐盟、日本都有些抱怨，但終究還是自家人。

當(dāng)然，如果要進(jìn)一步讓歐盟和日本為了圍堵中國，進(jìn)一步犧牲自己的利益，比如同樣對中國發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，恐怕他們也不愿意。

但我們也要深刻理解，我們要拉攏歐盟、日本對抗美國，也是很難的事情。

歐盟方面，目前歐盟和俄羅斯的關(guān)系太僵了，俄烏沖突之下，北約甚至要將軍費(fèi)開支從2%提升到5%，雙方難以調(diào)和。咱們呢，也不可能不要俄羅斯廉價的能源。相比之下，俄烏問題上，特朗普和歐盟的立場是一致的，雙方無非就是誰多出錢的問題。

日本方面，本質(zhì)上日本人骨子里是恨美國人的，但日本也是一個慕強(qiáng)的民族，誰拳頭最硬就服誰。二戰(zhàn)后，哪怕前面打得死去活來，日本也能瞬間臣服美國，所以日本真正全面倒向中國，還得等契機(jī)。

對咱們來說，要深刻認(rèn)識到，與美國的角力和較量注定是艱難的、長期的，不會比當(dāng)年抗美援朝更簡單。這一點(diǎn)，現(xiàn)在的A股市場還是太樂觀了。

今年以來流行的敘事是東升西落，并且一度得到了美元走弱、黃金大漲的印證，但其實(shí)主要的三大邏輯已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了。

第一個是美國科技優(yōu)勢弱化。年初中國deepseek表現(xiàn)亮眼，咱們科技上似乎有望超越美國，但我跟大家講過，AI的投入上，美國還是不計成本，并且領(lǐng)先一個身位；人形機(jī)器人領(lǐng)域，特斯拉還是絕對引領(lǐng)者等等，咱還沒有達(dá)到與美國齊頭并進(jìn)的階段。

第二個邏輯是美債危機(jī)無解，但其實(shí)穩(wěn)定幣還能給美元續(xù)命很久；

第三邏輯是特朗普瞎打關(guān)稅戰(zhàn)，破壞美國盟友關(guān)系。但隨著跟盟友達(dá)成協(xié)議，以及美國大美麗法案通過，假以時日，過個十年二十年，美國制造業(yè)是有可能重新站起來的。

三大邏輯逆轉(zhuǎn)帶來的影響就是，等到市場意識到的時候，美元可能短期走強(qiáng)，A股和黃金都會承壓。

最后，目前市場還是抱著中美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議的思路去交易的，但其實(shí)真沒那么容易。即便沒有出現(xiàn)最差局面，美國聯(lián)合盟友形成關(guān)稅包圍圈，但是關(guān)稅戰(zhàn)曠日持久、變成陣地戰(zhàn)，這都有可能對A股造成新的沖擊。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識財經(jīng)真相。