多事之秋

人落地了，但行李還留在起飛的機(jī)場。

聽起來很荒謬，但這就是最近國泰航空真實(shí)發(fā)生的事。

8月5日，CX565航班從日本關(guān)西飛往臺北，飛機(jī)準(zhǔn)點(diǎn)落地，乘客也陸續(xù)離開機(jī)艙，唯獨(dú)行李，被“原封不動”地留在了日本。

乘客們這才意識到，自己剛剛親手把“生活”托運(yùn)走了：鑰匙、證件、生鮮、換洗衣物，全都沒能上飛機(jī)。

國泰航空回應(yīng)稱：“為避免航班進(jìn)一步延誤，并配合航機(jī)需進(jìn)行載重平衡調(diào)整，旅客行李需暫時(shí)卸載，將于次日盡快送達(dá)?！?/p>

這場關(guān)于“飛行斷舍離”的烏龍事件剛落幕，第二天國泰就整裝待發(fā)，扔出一記戰(zhàn)略重磅：

官宣增購14架波音777-9。這是時(shí)隔12年后，國泰首次再次向波音下單。

隨著這筆訂單敲定，國泰在777X項(xiàng)目上的總訂單增至35架，一躍成為該機(jī)型的全球第三大買家。

而這筆訂單一公布，問題也隨之而來：過去12年里，國泰都不需要新飛機(jī)么？

答案是：在等，也在“押注”。

目前國泰機(jī)隊(duì)共有234架飛機(jī)，其中空客占據(jù)162架，波音僅有72架。過去十多年里，A320、A350等空客主力機(jī)型撐起了國泰的運(yùn)力擴(kuò)張，而波音則被晾在一邊。

其實(shí)早在2013年，國泰就訂購過21架波音777X。但因項(xiàng)目延期、認(rèn)證遲遲未獲通過，這批飛機(jī)至今未能交付。

如今再度拍板新增14架，預(yù)計(jì)2034年起陸續(xù)交付，未來還預(yù)留最多7架的追加可能。十年后，國泰或?qū)⑼瓿梢徊◤氐椎臋C(jī)隊(duì)換血。

而不止是老對手之間的下注，波音和空客之外，國泰還悄悄投出了第三張牌——國產(chǎn)C919。

國泰航空營運(yùn)及顧客服務(wù)總裁麥皓云曾表示，國泰的需求更偏好“更長更狹”的機(jī)型，因此也在關(guān)注C919未來的加長型號，以及C929的發(fā)動機(jī)選型是否能匹配公司的中型寬體機(jī)布局。

但這份百億級別的訂單背后，實(shí)際上是一場關(guān)于“信心”與“成本”的博弈。

2025年上半年，國泰集團(tuán)營收543億港元，同比增長9.5%；凈利潤36.5億港元，同比增長1.1%。從賬面上看，國泰可能算是中國最賺錢的航司。

但資本市場并不買賬。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，國泰股價(jià)盤中一度暴跌10%，創(chuàng)下2008年以來最大單日跌幅。

原因并不復(fù)雜：運(yùn)力恢復(fù)了，票價(jià)卻撐不住了。

今年上半年，國泰共運(yùn)送旅客1740萬人，同比增長29%。但乘客收益率卻整體下滑12.3%，降至60.4港仙（0.604港元）。香港快運(yùn)品牌更是重挫22%。

運(yùn)力在漲，但單張票的利潤正在縮水。

這也意味著：航司的業(yè)務(wù)在回暖，但賺錢，正變得越來越難。

值得注意的是，造成國泰盈利壓力的，不只是機(jī)票價(jià)格，還有更棘手的變量在拉扯。

一方面是市場環(huán)境持續(xù)不穩(wěn)。

地震預(yù)警沖擊日本方向的北亞市場，泰國安全傳言影響東南亞客流，關(guān)稅不確定性又拖累中美航線——美洲線收益大跌18%。

另一方面是運(yùn)營成本抬頭。

盡管航油價(jià)格有所緩解，但航班總量上漲導(dǎo)致燃油賬單依舊攀升，再疊加人工、維修等開支，使利潤空間被持續(xù)壓縮。

在這種“雙面夾擊”下，國泰只能加快動作：

• 借助777-9等新機(jī)型，推進(jìn)機(jī)隊(duì)更新，優(yōu)化航程結(jié)構(gòu)，提升燃油效率；

• 加快本地市場布局，通過加密航線、開拓新目的地來擴(kuò)大份額。

而在低價(jià)競爭越發(fā)激烈的快運(yùn)市場，國泰嘗試走出另一條路：通過服務(wù)差異化，在壓縮成本的同時(shí)保住體驗(yàn)。但顯然最近發(fā)生的“行李滯留”事件，就蠻影響體驗(yàn)。

當(dāng)然，國泰的“動作幅度”不止這一筆波音訂單。

截至目前，其已簽下超過100架新飛機(jī)采購協(xié)議，總投資額超過1000億港元，覆蓋空客與波音的長期合作。

機(jī)隊(duì)在換血，市場在反復(fù)，信心在下注，壓力在上頭。國泰的這一步，不只是訂單，更像是再一次的破釜沉舟。