財聯(lián)社8月13日訊（記者郭松嶠）中國商業(yè)航天領(lǐng)域再迎IPO新動態(tài)，繼藍箭航天和屹信航天之后，又一家民營航天公司正式啟動上市程序。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，中科宇航技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“中科宇航”）于2025年8月12日在廣東證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬申請首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)機構(gòu)為國泰海通證券。

在商業(yè)航天企業(yè)加速擁抱資本市場的同時，行業(yè)技術(shù)攻堅也進入關(guān)鍵階段。財聯(lián)社記者注意到，中國商業(yè)航天年內(nèi)將迎來可回收火箭的密集首飛，包括藍箭航天的朱雀三號、天兵科技的天龍三號、星河動力的谷神星二號、中科宇航的力箭二號、星際榮耀的雙曲線三號。

商業(yè)航天公司密集闖關(guān)A股IPO

中科宇航成立于2018年12月，注冊資本為3.6億元。2024年、2025年，中科宇航連續(xù)上榜胡潤研究院發(fā)布的《全球獨角獸榜》，系廣東省首家商業(yè)航天獨角獸企業(yè)。

據(jù)公開資料，中科宇航成立以來已完成了約8輪融資。其中，公司在2023年4月完成6億元C輪融資，由廣州產(chǎn)投領(lǐng)投。去年4月，公司宣布完成C+輪融資，融資額6000萬元，參與投資的機構(gòu)包括銀河投資等。據(jù)媒體報道，中科宇航當時的估值便已經(jīng)有100億元。

不只是中科宇航，近期，接連兩家商業(yè)航天頭部企業(yè)啟動IPO輔導(dǎo)，分別是民營火箭頭部企業(yè)藍箭航天和衛(wèi)星通信領(lǐng)域龍頭企業(yè)屹信航天。

7月29日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，藍箭航天空間科技股份有限公司(下稱藍箭航天)已啟動上市輔導(dǎo)，擬在科創(chuàng)板上市，由中金公司擔任輔導(dǎo)機構(gòu)。

8月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，屹信航天在江蘇證監(jiān)局上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為民生證券。

公開資料顯示，屹信航天由行業(yè)內(nèi)頂尖的微波通信專業(yè)科研技術(shù)人員和高校團隊聯(lián)合創(chuàng)立。作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，屹信航天成立7年來，深耕衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷的研發(fā)與制造，專注基于新器件應(yīng)用、新算法攻關(guān)、新工藝開發(fā)的創(chuàng)新思路，在保證可靠性的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)衛(wèi)星載荷的小型化、低功耗和低成本設(shè)計。

事實上，商業(yè)航天領(lǐng)域此前上市公司或沖刺IPO的公司較少。

這也源于商業(yè)航天行業(yè)自身特性。

商業(yè)航天作為典型的技術(shù)與資本雙密集型產(chǎn)業(yè)，其研發(fā)周期尤為漫長，特別是在運載火箭領(lǐng)域。由于技術(shù)驗證存在較高風(fēng)險，若關(guān)鍵試驗失利，企業(yè)可能面臨前期投入全部沉沒的風(fēng)險。這種行業(yè)特性導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)普遍存在盈利周期延后的現(xiàn)象，往往難以滿足傳統(tǒng)上市標準中對營業(yè)收入和盈利能力的要求。

據(jù)財聯(lián)社記者觀察，今年以來，商業(yè)航天領(lǐng)域在資本市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，多家企業(yè)加快推進IPO步伐。這既得益于行業(yè)技術(shù)積累和商業(yè)化程度不斷提高，也與近期出臺的多項產(chǎn)業(yè)扶持政策密切相關(guān)。

今年6月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，以設(shè)置科創(chuàng)成長層為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市并擴大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)上市。

財聯(lián)社記者此前也在中國航天大會采訪中了解到，除藍箭航天、屹信航天兩家企業(yè)外，亦有多家商業(yè)航天公司正準備IPO。

事實上，商業(yè)航天公司上市之路并非始于今年。星際榮耀在2020年12月便完成了證監(jiān)會上市輔導(dǎo)備案，并于今年7月披露了第二十期上市輔導(dǎo)工作進展情況報告。

多款可回收火箭年底前首飛

在商業(yè)航天企業(yè)加速擁抱資本市場的同時，行業(yè)技術(shù)攻堅也進入關(guān)鍵階段。

據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，中國商業(yè)航天年內(nèi)將迎來可回收火箭的密集首飛，包括藍箭航天的朱雀三號、天兵科技的天龍三號、星河動力的谷神星二號、中科宇航的力箭二號、星際榮耀的雙曲線三號。

但受限于供應(yīng)鏈協(xié)同和發(fā)射場資源等客觀因素，各家公司的首飛時間仍有待進一步確認，但每家公司均在加快備戰(zhàn)。

今年6月20日，朱雀三號可重復(fù)使用運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)順利完成一級動力系統(tǒng)試車，標志著朱雀三號運載火箭研制進展順利，即將進入首飛準備階段。

星河動力8月12日宣布，于近期完成了谷神星二號運載火箭的多項關(guān)鍵地面試驗，包括電氣系統(tǒng)綜合匹配試驗、控制系統(tǒng)半實物仿真試驗、軌姿控動力系統(tǒng)全系統(tǒng)熱試車、一級發(fā)動機聯(lián)合試車、二級發(fā)動機聯(lián)合試車、整流罩靜力試驗、整流罩分離試驗以及發(fā)射車與火箭合練試驗等。谷神星二號運載火箭首飛進入倒計時，首飛將搭載6顆商業(yè)衛(wèi)星和2個不分離載荷，總載荷超過1噸。

中科宇航研制的“力箭二號”運載火箭也有望在9月首飛。中科宇航此前曾表示，隨著力箭二號首飛進入倒計時，未來該型號不僅是星座大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射和空間站低成本貨運的主力火箭，更將進一步降低中國空間站貨物運輸成本。

星際榮耀動向也同樣值得關(guān)注，該公司已經(jīng)投產(chǎn)3發(fā)雙曲線三號可重復(fù)使用運載火箭，預(yù)計于2025年年底前后完成首次“入軌 + 海上回收”飛行試驗。

近期，萬噸級運載火箭回收船“星際歸航”號在長江揚州江都段下水，“星際歸航”號是我國首艘、世界第五艘海上運載火箭回收船，標志著我國成為全球繼美國之后第二個擁有運載火箭回收船的國家，未來亦可兼容多型中大型重復(fù)使用火箭的海上回收任務(wù)。

星際榮耀方面對財聯(lián)社記者表示，作為星際榮耀中大型液氧甲烷可重復(fù)使用運載火箭雙曲線三號（代號SQX-3）的黃金搭檔，“星際歸航”號長約100米，寬約42米，回收甲板面積40米×60米，足以穩(wěn)穩(wěn)托住凱旋的一子級火箭。17000噸的排水量，DP2級動力定位系統(tǒng)加持，讓它能在四級海況下精準捕獲，五級海況中穩(wěn)健航行，具備回收點靈活，安全性高等特點。

天兵科技的天龍三號大型液體運載火箭酒泉發(fā)射工位（一期）已于近期順利通過竣工驗收，該公司隨即完成了天龍三號1:1比例模型箭與發(fā)射設(shè)備的聯(lián)合起豎合練試驗，模擬了箭體起豎發(fā)射全流程。

“今年對眾多商業(yè)火箭公司而言，是關(guān)鍵的一年，也是行業(yè)分層、市場區(qū)分度顯現(xiàn)的一年。”中國宇航學(xué)會成員、資深航天博主神仙號船長白國龍對財聯(lián)社記者表示，藍箭航天、中科宇航、星河動力、天兵科技等多家商業(yè)火箭公司和航天國家隊都有計劃在今年進行新火箭型號首飛，其中不乏中大型可重復(fù)使用火箭，這些火箭若試飛成功，標志著中國在進入空間能力上有了質(zhì)的提升，與世界一流航天強國縮小了技術(shù)差距，也為加速中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進程增添新力量。