國(guó)際能源署（IEA）表示，由于需求增長(zhǎng)放緩而供應(yīng)激增，全球石油市場(chǎng)明年將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的供應(yīng)過(guò)剩，這一失衡局面預(yù)示著油價(jià)將面臨持續(xù)壓力，并給產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

根據(jù)國(guó)際能源署13日發(fā)布的月度報(bào)告，隨著OPEC+加快恢復(fù)閑置產(chǎn)能，以及美洲地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，全球供應(yīng)正大幅膨脹，石油庫(kù)存在6月份已達(dá)到46個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。與此同時(shí)，需求增長(zhǎng)速度已放緩至今明兩年的不足2023年一半的水平，導(dǎo)致市場(chǎng)基本面嚴(yán)重失衡。該機(jī)構(gòu)警告稱(chēng)：

“很明顯，市場(chǎng)需要作出某種調(diào)整才能恢復(fù)平衡”。

這一預(yù)期已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。受美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策可能沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)加劇，以及來(lái)自O(shè)PEC+及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的供應(yīng)不斷增加，倫敦原油期貨價(jià)格今年以來(lái)已下跌約12%，交投于每桶65.69美元附近。

全球石油需求增長(zhǎng)乏力

IEA在其報(bào)告中指出，明年石油庫(kù)存的累積速度預(yù)計(jì)將達(dá)到每日296萬(wàn)桶，甚至超過(guò)2020年疫情期間的平均增幅。

全球石油消費(fèi)的引擎正在減速。IEA的報(bào)告顯示，由于印度、巴西等國(guó)的需求令人失望，今年全球石油消費(fèi)量預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)68萬(wàn)桶/日，為2019年以來(lái)的最弱增幅。報(bào)告預(yù)測(cè)，2026年的日需求增量也僅為70萬(wàn)桶。

疲軟的需求數(shù)據(jù)印證了IEA的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。該機(jī)構(gòu)此前曾預(yù)計(jì)，隨著各國(guó)從化石燃料轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車(chē)，全球石油需求將在本十年末停止增長(zhǎng)。疲弱的前景與持續(xù)增長(zhǎng)的供應(yīng)形成了鮮明對(duì)比，成為導(dǎo)致市場(chǎng)失衡的核心因素。

供應(yīng)激增施壓市場(chǎng)

在需求側(cè)表現(xiàn)不佳的同時(shí)，供應(yīng)側(cè)的增長(zhǎng)卻勢(shì)頭強(qiáng)勁。IEA已將2026年非OPEC+產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)10萬(wàn)桶/日，至100萬(wàn)桶/日。這一增長(zhǎng)主要由美國(guó)、圭亞那、加拿大和巴西等美洲國(guó)家引領(lǐng)。

供應(yīng)的持續(xù)擴(kuò)張正導(dǎo)致庫(kù)存迅速累積。IEA數(shù)據(jù)顯示，全球石油庫(kù)存在6月已創(chuàng)下46個(gè)月新高。從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年第二季度因全球封鎖措施導(dǎo)致的需求銳減，曾創(chuàng)下超過(guò)700萬(wàn)桶/日的庫(kù)存增幅紀(jì)錄，該過(guò)剩隨后被OPEC+的大規(guī)模減產(chǎn)所消化。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，以沙特阿拉伯為首的OPEC+聯(lián)盟正采取行動(dòng)奪回其在全球石油銷(xiāo)售中的地位。近幾個(gè)月來(lái)，沙特一直在推動(dòng)該聯(lián)盟加快恢復(fù)此前暫停的生產(chǎn)。據(jù)見(jiàn)聞此前文章，今年8月早些時(shí)候，OPEC+已原則上同意在9月再次大幅提高石油產(chǎn)量，這將完成此前暫停的220萬(wàn)桶減產(chǎn)措施的全面恢復(fù)，

然而，OPEC+是否會(huì)繼續(xù)推行市場(chǎng)份額優(yōu)先的策略尚不明朗。該聯(lián)盟已表示，其下一步行動(dòng)完全待定，既可能進(jìn)一步增產(chǎn)，也可能暫停增產(chǎn)，甚至可能逆轉(zhuǎn)近期的增產(chǎn)決策。根據(jù)IEA的報(bào)告，上個(gè)月OPEC+的整體產(chǎn)量有所下降，因?yàn)樯程乜s減了在6月以色列與伊朗沖突期間的增產(chǎn)幅度。

在聯(lián)盟整體產(chǎn)量回落的背景下，個(gè)別成員國(guó)仍在增產(chǎn)。阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)已將其產(chǎn)量提高至350萬(wàn)桶/日，這是一個(gè)新的高點(diǎn)，并顯著超過(guò)了其OPEC+配額，凸顯了聯(lián)盟內(nèi)部策略的復(fù)雜性。