8月18日，A股市場(chǎng)繼續(xù)爆沸，兩市超4000股上漲，上證指數(shù)大漲1.26%，成功突破2021年2月18日以來高點(diǎn)，刷新近10年以來新高！

市場(chǎng)近期高度活躍，無論是從A股開戶數(shù)、兩融資金規(guī)模還是存款“搬家”趨勢(shì)，無一不表現(xiàn)了投資者高漲的投資情緒！

【市場(chǎng)投資情緒高漲！資金驅(qū)動(dòng)股市上行特性愈加明顯】

A股開戶數(shù)同比大增！2025年7月，A股市場(chǎng)新開戶數(shù)達(dá)196萬戶，同比增長(zhǎng)71%，環(huán)比增長(zhǎng)19%，2025年已累計(jì)新開1456萬戶。

此外，M2-M1剪刀差收窄，居民存款“搬家”明顯。存款方面，7月M2-M1剪刀差環(huán)比收窄0.5pct至3.2%。結(jié)構(gòu)上看，7月居民存款向非銀“搬家”的現(xiàn)象顯著，7月居民存款減少1.11 萬億元、同比多減7800億元，非銀金融企業(yè)存款新增2.14 萬億元，同比多增1.39萬億元。存款利率低位下，居民存款轉(zhuǎn)投向理財(cái)、股市的趨勢(shì)加劇，驅(qū)動(dòng)非銀存款規(guī)模擴(kuò)張。

（來源于方正證券20250813《2025年7月社融點(diǎn)評(píng)：社融維持較快增長(zhǎng)，居民存款搬家明顯》）

中航證券指出，當(dāng)前居民對(duì)A股配置剛脫離底部區(qū)間，較歷史水平仍具備較大配置潛力。以A股總市值與居民儲(chǔ)蓄存款余額的比值衡量A股總市值水平，已連續(xù)2個(gè)月上行，居民儲(chǔ)蓄存款對(duì)于A股市值的流動(dòng)性貢獻(xiàn)或已脫離底部區(qū)間，上行空間仍然較大。

（來源于中航證券20250802《震蕩調(diào)整是為了更穩(wěn)步的突破》）

融資余額也反映了資本市場(chǎng)的火熱！截至2025年8月15日，融資余額達(dá)20,487.62億元，已連續(xù)5日突破2萬億元，創(chuàng)近十年來新高！兩融余額重返高位，顯示投資者正不斷加大A股權(quán)益配置，市場(chǎng)活躍度繼續(xù)提升。

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前資金驅(qū)動(dòng)股市上行特性愈加明顯。從當(dāng)前可能影響市場(chǎng)的三類主要資金力量來看，都存在一定的積極催化：一是存款增長(zhǎng)、“資產(chǎn)荒”疊加賺錢效應(yīng)提升，居民資金入市意愿增強(qiáng)。二是公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的A股倉(cāng)位處于歷史低位，具備提升空間。三是全球貨幣秩序重構(gòu)引發(fā)資產(chǎn)變局，或驅(qū)動(dòng)外資加大人民幣資產(chǎn)配置。（來源于中金公司20250810《A股策略：雙融破2萬億下的A股市場(chǎng)》）

【指數(shù)強(qiáng)勁，但卻賺了指數(shù)不賺錢?】

雖然指數(shù)持續(xù)突破前高，市場(chǎng)交投也持續(xù)火熱，但不少投資者看著賬戶可能會(huì)困惑，為何賺了指數(shù)不賺錢呢？

回顧年內(nèi)行情，市場(chǎng)不可謂不熱鬧：從年初人形機(jī)器人概念的狂飆，到年中AI大模型（如DeepSeek）引發(fā)的算力狂歡，再到近期創(chuàng)新藥的絕地反擊……熱點(diǎn)如走馬燈般輪動(dòng)。很多投資者朋友往往剛追入風(fēng)口，板塊就開始悄然退潮，最終陷入“熱鬧了市場(chǎng)寂寞了賬戶”的困局。

數(shù)據(jù)范圍 2010.01-2025.07，行業(yè)輪動(dòng)速度計(jì)算方法：首先，計(jì)算每月末時(shí)30 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)滾動(dòng)6 個(gè)月累計(jì)超額收益率(相對(duì)于中證全指)；然后，計(jì)算各行業(yè)累計(jì)超額收益率的相對(duì)排名；再計(jì)算出各行業(yè)排名的月度變化；最后，加總所有行業(yè)排名月度變化的絕對(duì)值并進(jìn)行平滑。指數(shù)區(qū)間為0-100，

上圖清晰顯示，A股行業(yè)輪動(dòng)速度今年以來持續(xù)攀升，最新值已高達(dá)88，逼近歷史峰值。這與投資者普遍感受到的“操作困難”高度契合，也印證了今年依靠追逐題材和行業(yè)輪動(dòng)進(jìn)行投資的巨大挑戰(zhàn)性。

【化繁為簡(jiǎn)！寬基ETF或是最好的投資答案】

那么，是否存在更有效的方法把握投資機(jī)會(huì)？答案或在于聚焦“寬基”。 A股的寬基體系主要依據(jù)市值層次構(gòu)建。聚焦寬基，可將復(fù)雜的市場(chǎng)判斷簡(jiǎn)化為對(duì)市值風(fēng)格（大盤/小盤）占優(yōu)趨勢(shì)的把握，從而規(guī)避百余個(gè)行業(yè)主題的紛擾。

展望下半年，A股各寬基指數(shù)雖均有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但大盤寬基或更具性價(jià)比。

估值修復(fù)與補(bǔ)漲需求： 邏輯相對(duì)直觀。當(dāng)前小盤股估值已攀升至相對(duì)高位，而大盤股估值尚未出現(xiàn)顯著抬升。從估值修復(fù)角度看，大盤寬基后續(xù)具備更大的潛在上行空間。

增量資金偏好：公募基金改革、險(xiǎn)資入市活水或驅(qū)動(dòng)大盤寬基行情。

日歷效應(yīng)：進(jìn)入上市公司中報(bào)披露期，投資者對(duì)業(yè)績(jī)確定性的關(guān)注度提升。歷史數(shù)據(jù)顯示，下半年往往是大盤風(fēng)格相對(duì)小盤占優(yōu)的窗口期。

外資回流預(yù)期：根據(jù)FedWatch數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所提升，外資回流A股的可能性增大。歷史經(jīng)驗(yàn)表明（如2016-2019年），北向資金偏好消費(fèi)、金融等大盤龍頭股，其流入往往助推大盤風(fēng)格走強(qiáng)。

解決“賺了指數(shù)不賺錢”難題，可關(guān)注以下全套配置工具：

中證A500指數(shù)ETF（563880）：新一代寬基旗艦，聚焦核“新”資產(chǎn)！

中證A500指數(shù)ETF（563880）標(biāo)的指數(shù)——中證A500作為面向未來的新一代寬基旗艦指數(shù)，在大盤藍(lán)籌的基礎(chǔ)上超配“新質(zhì)生產(chǎn)力”，更能表征資產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。其以新質(zhì)生產(chǎn)力作為收益來源的主要驅(qū)動(dòng)力，恰好契合了國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向，在AI浪潮洶涌、創(chuàng)新藥崛起等新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展趨勢(shì)下，更能把握市場(chǎng)配置機(jī)遇！

MSCI中國(guó)A50ETF（560050），同類規(guī)模、流動(dòng)性領(lǐng)先！

若追求極致的超大盤風(fēng)格，聚焦各行業(yè)龍頭，可關(guān)注同類規(guī)模、流動(dòng)性領(lǐng)先的MSCI中國(guó)A50ETF（560050），場(chǎng)外聯(lián)接(A類：014528；C類：014529)，標(biāo)的指數(shù)率先采用“優(yōu)選龍頭、均衡配置”的編制理念，覆蓋了代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)力量的各行業(yè)龍頭，反映了國(guó)際視野下的中國(guó)核心資產(chǎn)，為國(guó)內(nèi)外投資者一鍵配置全球矚目的中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、力爭(zhēng)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的紅利提供了全新解決方案。

3、上證綜合ETF（510980），直接買大盤，漲跌即所得！

指數(shù)走高，收益更高！滬指站穩(wěn)3500點(diǎn)，上證綜合ETF（510980）通過抽樣復(fù)制策略，較上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)了高達(dá)4.43%的超額收益！（超額收益來源：基金2025年一季報(bào)，截至2025/3/31）。

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數(shù)，上證綜合指數(shù)是A股歷史最悠久、認(rèn)可度最高的指數(shù)之一，一直以來都有“A股市場(chǎng)晴雨表”之稱。直接買大盤，漲跌即所得！布局大盤點(diǎn)位，關(guān)注直接關(guān)聯(lián)上證指數(shù)的產(chǎn)品——上證綜合ETF（510980）！

4、800ETF（515800），同類規(guī)模領(lǐng)先、費(fèi)率最低檔！

在市場(chǎng)遇關(guān)鍵點(diǎn)位并向上突破的過程中，大盤核心寬基指數(shù)成為勝負(fù)手！中證800指數(shù)作為更能表征A股300+500大盤行情的晴雨表，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)！中證800指數(shù)兼顧市值和股息率、行業(yè)分布相對(duì)分散，匯聚優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。長(zhǎng)期來看，自2007年以來，中證800指數(shù)的基本面與中國(guó)GDP漲勢(shì)趨同，是真正有效代表中國(guó)市場(chǎng)、也是與中國(guó)經(jīng)濟(jì)一同成長(zhǎng)的指數(shù)。

800ETF（515800）緊密跟蹤中證800指數(shù)，近10日凈流入超2億元，最新規(guī)模超51億元，同類遙遙領(lǐng)先！（數(shù)據(jù)截至2025/7/11）800ETF（515800）費(fèi)率結(jié)構(gòu)為全市場(chǎng)股票型ETF最低檔，管理費(fèi)僅0.15%/年，托管費(fèi)僅0.05%/年，更低的費(fèi)率意味著更好的持有體驗(yàn)，省到就是賺到！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。任何在本文出現(xiàn)的信息，包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。上述基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。

匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023/11/22，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為上證綜合指數(shù)收益率�；鸪闪⒁詠淼臉I(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)分別為：15.72%/12.67%（2024），數(shù)據(jù)來源：基金2024年年度報(bào)告，時(shí)間截至2024/12/31。上證綜合指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為13.87%、4.8%、-15.13%、-3.7%、12.67%。

匯添富中證800ETF業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率，中證800指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%、12.2%。

匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)收益率，MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為38.43%、-3.29%、-20.64%、-16.27%、17.34%。

基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。