數(shù)據(jù)是個寶

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投資少煩惱

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，稀土價格易漲難跌。

稀土價格快速走高

稀土主要品種價格快速走高，8月以來平均上漲超過10萬元/噸。

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至8月21日，氧化鐠報價65.75萬元/噸，相比月初上漲11萬元/噸，漲幅超20%，年內(nèi)漲幅超58%。

氧化釹報價65.75萬元/噸，相比月初上漲11.5萬元/噸，年內(nèi)漲幅62.95%。

金屬鐠釹報價76.75萬元/噸，相比月初上漲12.5萬元/噸，年內(nèi)漲幅56.15%。

氧化鐠釹報價63.15萬元/噸，相比月初上漲10.3萬元/噸，年內(nèi)漲幅58.66%。

與此同時，永磁體價格也快速走高，釹鐵硼N35最新報價144.5元/千克，月內(nèi)漲幅10.7%，年內(nèi)漲幅51.3%；釹鐵硼H35報價214.5元/千克，月內(nèi)漲幅近7%，年內(nèi)漲幅28%。

從上漲原因來看，中郵證券認(rèn)為，稀土價格快速上行，主要由于需求端多家磁材大廠同時進(jìn)行鐠釹金屬的招標(biāo)活動，為鐠釹金屬提供強(qiáng)勁的需求支撐。一方面，由于海內(nèi)外價差較大，國內(nèi)訂單快速增長，帶動補(bǔ)庫訂單激增；另一方面，貿(mào)易沖突加劇供應(yīng)鏈擔(dān)憂，歐美廠商安全庫存增加，預(yù)計補(bǔ)庫帶動稀土漲價趨勢將超預(yù)期。

稀土是現(xiàn)代高科技、國防、新能源等領(lǐng)域的核心原材料。中國是全球稀土資源最豐富的國家，儲量約4400萬噸（稀土氧化物），占全球總儲量的40%；也是全球最大的稀土生產(chǎn)國，2023年稀土產(chǎn)量達(dá)21萬噸，占全球近70%，冶煉分離產(chǎn)能占全球的92.3%。

稀土戰(zhàn)略地位越來越受到重視，近年來我國不斷出臺政策，強(qiáng)化稀土管理。2024年出臺《稀土管理條例》，首次以行政法規(guī)形式明確開采、冶煉、進(jìn)出口全鏈條管控，強(qiáng)調(diào)總量調(diào)控、企業(yè)準(zhǔn)入和環(huán)保要求。

在“碳中和”等政策的持續(xù)推動下，新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電及節(jié)能電機(jī)等高端磁材需求增長迅速。此外，傳統(tǒng)制造領(lǐng)域需求復(fù)蘇及人形機(jī)器人加速落地為稀土需求注入增長動力。從全球范圍看，稀土供不應(yīng)求的狀況正在持續(xù)。

華泰證券預(yù)測，2025~2026年全球氧化鐠釹需求約為11.97萬噸和12.9萬噸，同比增10.7%和7.8%，供需平衡/需求分別為-5.8%/-4.6%，供需格局轉(zhuǎn)為短缺。

中信建投表示，下游補(bǔ)庫預(yù)期下，稀土價格易漲難跌，參考過往出口管制金屬走勢，海外高價往往帶動國內(nèi)價格上漲，企業(yè)利潤增厚，板塊迎來估值+利潤雙擊。

稀土板塊業(yè)績反轉(zhuǎn)

2024年，稀土價格大幅走低，A股稀土板塊業(yè)績暴跌，在業(yè)績低基數(shù)和稀土價格走高的雙重影響下，今年稀土板塊迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至8月21日，已有14家稀土永磁個股發(fā)布上半年業(yè)績數(shù)據(jù)（含預(yù)告、快報和年報），多數(shù)公司業(yè)績預(yù)增或扭虧。

龍頭股北方稀土凈利潤更是同比暴增超18倍，有研新材、金力永磁、寧波韻升、五礦發(fā)展凈利潤同比增幅均超100%，盛和資源、中國稀土、中科三環(huán)、廣晟有色實現(xiàn)扭虧為盈。

在業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期下，稀土板塊年內(nèi)大幅走高，稀土指數(shù)年內(nèi)漲幅超97%，有4只稀土股年內(nèi)股價翻倍，包括盛和資源、廣晟有色、寧波韻升、北方稀土。此外，中科磁業(yè)、龍磁科技漲幅均超90%。

今年以來，稀土永磁板塊受機(jī)構(gòu)關(guān)注，有20只稀土股年內(nèi)迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研。金力永磁、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、正海磁材參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)均超過200家。

金力永磁8月20日披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，2024年公司全年稀土永磁材料實際產(chǎn)能已達(dá)3.2萬噸，力爭到2027年建成6萬噸稀土永磁材料產(chǎn)能及先進(jìn)的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子生產(chǎn)線。

北方稀土8月1日披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司認(rèn)為未來稀土價格受供需影響，預(yù)期也會產(chǎn)生作用，目前以鐠釹鑭鈰為主的稀土產(chǎn)品價格較去年同期均有不同程度的漲幅。

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? 時間：8月22日（周五）12:00—13:00

特邀嘉賓：國泰海通首席投資顧問 祝超 (執(zhí)業(yè)編號：S0880614030023)

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本期核心看點(diǎn)：

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責(zé)編：何予

校對：高源

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