攻守兼?zhèn)?，“?yōu)等生”繼續(xù)領(lǐng)航。

8月27日，中海地產(chǎn)交出了一份穩(wěn)中有進的半年成績單，在房地產(chǎn)行業(yè)整體承壓的上半年，無論是銷售、利潤還是投資等表現(xiàn)，中海各方面數(shù)據(jù)仍舊跑贏大市。

（中國海外發(fā)展有限公司管理層合影，（左至右） 副總裁郭光輝、主席顏建國，行政總裁張智超）

“穩(wěn)”，是中海上半年成績單的首要關(guān)鍵詞，也彰顯出了長期主義者的增長韌性。正如中國海外發(fā)展董事局主席顏建國在業(yè)績會上所說：“中海地產(chǎn) 2025 年上半年的經(jīng)營業(yè)績，展現(xiàn)了公司堅持以穩(wěn)促進，保持攻守兼?zhèn)涞陌l(fā)展態(tài)勢，穩(wěn)中求進的行業(yè)領(lǐng)導地位?！?/p>

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中海合約物業(yè)銷售額人民幣達到1201.5億元，位居全行業(yè)第二，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先，上半年核心歸屬母公司凈利潤87.8億元，凈利潤占已發(fā)布業(yè)績TOP10房企總額的33%。

今年前7月，中海共獲取22幅地塊，權(quán)益購地金額人民幣550.1億元，投資規(guī)模行業(yè)第一，截至報告期末，中海地產(chǎn)在手現(xiàn)金仍達1089.6億元。這意味著，接下來中海仍具備繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)的動力和實力。

業(yè)績會上，歷經(jīng)過多輪經(jīng)濟與房地產(chǎn)周期的中海，也對下半場的市場走勢作出了自己的觀察與判斷?！拔覀儗Ψ康禺a(chǎn)市場止跌回穩(wěn)充滿信心，行業(yè)雖然總體規(guī)模有所萎縮，但改善性需求將不斷增長，房地產(chǎn)市場仍然是一個龐大的市場?！鳖伣▏f。

透過中期財報數(shù)據(jù)可以看到，中海地產(chǎn)的基本面依舊強大，回顧今年以來的整體表現(xiàn)，市場也更清晰地看到了一個內(nèi)在足夠強大、外在同步進取、目標越發(fā)明確、攻守越發(fā)全能的中海。

01

上半年銷售金額行業(yè)第二

重點城市市占率保持領(lǐng)先

遠行者穩(wěn)進，上半年，中海的“長板”更長了。

報告期內(nèi)，中海實現(xiàn)合約物業(yè)銷售額1201.5億元，全口徑、權(quán)益銷售金額均為行業(yè)第二，并且，中海在重點城市的市占率保持領(lǐng)先，有14個城市的銷售額位居當?shù)厥袌龅谝唬〝?shù)據(jù)來源：克而瑞）。

上半年，中海在香港及北上廣深五個城市的合約銷售額達到556.4億元，占整體銷售大盤的53.7%，其中，北京上半年銷售額304.5億元，市占率第一（數(shù)據(jù)來源：克而瑞）。

業(yè)績會上，中國海外發(fā)展行政總裁張智超還透露，截至目前，中海今年在香港的全口徑銷售已經(jīng)超過100億港幣，全年有望突破 200 億港幣，創(chuàng)下近幾年來的業(yè)績高峰。

今年以來，城市群和城市之間的房地產(chǎn)市場分化趨勢愈發(fā)明顯，從這一層面看，中海強聚焦“主流城市、主流地段、主流產(chǎn)品”的戰(zhàn)略方向，使得中海在上半年依舊收獲了高質(zhì)量的增長。

張智超表示：“上半年房地產(chǎn)市場總體呈現(xiàn)逐步筑底企穩(wěn)態(tài)勢，但城市間分化相對比較大。一線城市總體表現(xiàn)更具有韌性，呈現(xiàn)量微升、價基本平的狀態(tài)，這也是中海這幾年強聚焦一線城市的重要基礎(chǔ)?！?/p>

財報顯示，今年下半年，中海在一線城市還將有多個項目集中推售，包括北京樹村項目、北京西黃村項目、深圳后海項目、深圳大運項目、上海普陀項目等，預計將為銷售提供堅實的基礎(chǔ)。

業(yè)績會上，中海管理層坦言上半年銷售存在壓力，同時也對下半年的業(yè)績充滿信心。

一方面，中海今年上半年的可售貨量較去年同期要少640億元，另一方面，去年同期，中海在一線城市便有超過400億元的高貨值，且均是開盤基本售罄的暢銷型項目，從而也導致了中海在今年上半年的銷售較去年同期有所下降。

“但總的來說，我們今年上半年整體銷售質(zhì)量、去化率要略優(yōu)于去年同期的水平，完成全年銷售指引目標，我們充滿信心?！睆堉浅f道。

管理層的信心，還來自“中海好房子”所帶來的核心競爭力。

今年4月，中海在行業(yè)內(nèi)率先發(fā)布了“好房子”營造體系，建立Living OS標準系統(tǒng)，并已在上半年試點28個新開發(fā)項目，包括北京中海萬吉玖序、北京中海麗金府、上海中海云邸玖章在內(nèi)的多個項目逆勢熱銷，實現(xiàn)量價兼得。

與此同時，上半年中海還交付了4.2萬套房屋，客戶滿意度達90分，保持行業(yè)領(lǐng)先。穩(wěn)如磐石的核心主業(yè)表現(xiàn)，是中海這艘行業(yè)巨輪的“壓艙石”也是核心引擎，為其在行業(yè)調(diào)整風浪中的領(lǐng)潮前行，提供著穩(wěn)定且強大的動力。

02

攻守兼?zhèn)涞闹泻?/strong>

下半年拿地投資還要增長

穩(wěn)健者遠行，因為中海還有攻守兼?zhèn)涞幕颉?/p>

財報顯示，1~7月，中海繼續(xù)保持進取有為的發(fā)展態(tài)勢，在11個內(nèi)地城市和香港共獲取22宗地塊，權(quán)益購地金額 550 億元，投資規(guī)模行業(yè)第一。

其中，四個一線城市及香港權(quán)益購地金額占比高達64%。管理層在業(yè)績會上表示，優(yōu)勢突出的貨量結(jié)構(gòu)，預計將推動公司在核心城市的市場占有率、銷售及利潤貢獻進一步提升。

事實證明，中海的長期主義并非保守，而是攻守兼?zhèn)溆卸?，當攻則攻，當守則守。

如今年1月，中海溢價超70%拿下深圳2025年首塊出讓宅地，現(xiàn)場舉牌競價高達246輪，是深圳今年迄今爭奪最激烈的宅地競拍紀錄。

3月，北京海淀區(qū)樹村地塊吸引十余家房企參與競拍，經(jīng)過274輪舉牌，最終中海以75.02億元競得該宗地，樓面價約10.23萬元/平方米，創(chuàng)下北京樓面價新高。

7月，中海一天內(nèi)豪擲118.88億元，連摘上海市區(qū)兩宅地，一宗為靜安區(qū)商住混合用地，成交價53.63億元，溢價率10.1%，樓面價為90390元/平方米；一宗為普陀區(qū)多用途組團用地，成交價為65.25億元，溢價率14.17%。

不僅如此，業(yè)績會上，中海管理層還釋放出下半年的投資節(jié)奏或?qū)⒏臃e極的信號。

中國海外發(fā)展行政總裁張智超提到：“下半年，公司統(tǒng)籌發(fā)展與安全，堅持以銷定投，預計下半年投資會實現(xiàn)一定增長，對未來的銷售與利潤規(guī)模保持有力支撐?！?/p>

中海的攻守兼?zhèn)?，還體現(xiàn)在其上半年繼續(xù)保持行業(yè)最穩(wěn)健的財務(wù)狀況，詮釋著行業(yè)天花板級別的“可攻可守”。

財報顯示，中海實現(xiàn)營業(yè)收入832.2億元，除稅前溢利人民幣130億元，核心股東應(yīng)占溢利人民幣87.8億元，核心歸屬母公司凈利潤率達到10.6%，核心歸屬母公司凈利潤率和毛利率目前依然處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

同時，報告期末中海資產(chǎn)負債率53.7%、凈借貸比率為28.4%，在手現(xiàn)金1089.6億元，繼續(xù)保持在“綠檔”，平均融資成本2.9%，處于行業(yè)最低區(qū)間，

這也是中海敢于在核心城市“攻城拿地”的底氣與“護城河”，更重要的是，在“理財”這項關(guān)鍵能力上，目前來看中海依舊具有無可比擬的斷檔優(yōu)勢。

中國海外發(fā)展副總裁郭光輝也在業(yè)績會上表示：“從未來來看，公司有信心、有基礎(chǔ)、有能力保持凈利潤和毛利率水平的穩(wěn)健。”

資本市場自然更加買賬，這位走過46年的行業(yè)老兵，在資本眼里依然是那個“最靚的仔”。作為三大國際評級機構(gòu)唯一給予雙“A-”評級的國內(nèi)房企，中海再次證明了自己仍是最值得信賴的房企之一。

03

下一個五年，

中海的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)

2025年，“十四五”規(guī)劃收官，中國的城市發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)站在了新的歷史性十字路口。

當被問及如何看待下半年房地產(chǎn)市場走勢時，張智超直言對市場、對中海都十分有信心：“當下的市場，給我們這類經(jīng)營穩(wěn)健、布局良好、貨量優(yōu)質(zhì)的企業(yè)更多更好的機會?！?/p>

值得關(guān)注的是，在當日業(yè)績會上，中海管理層也首次較深入地談及了對下一個五年的謀局。中海認為，“十四五”期間，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了大的周期調(diào)整，背后是我國的人口結(jié)構(gòu)、城市化進程、住房擁有率以及大的綜合性經(jīng)濟環(huán)境綜合因素的影響，給行業(yè)帶來了深刻的劇變。

張智超表示：“在行業(yè)劇變中，中海的穩(wěn)健經(jīng)營優(yōu)勢顯著，其中很重要的原因就是中海保持戰(zhàn)略定力、強化戰(zhàn)略引領(lǐng)性。這一輪行業(yè)大洗牌之后，中海的經(jīng)營質(zhì)量和抗風險能力得到了市場充分檢驗?！?/p>

在此情況下，中海作出了兩大判斷，一是“中國的房地產(chǎn)業(yè)仍是一個非常有前景的產(chǎn)業(yè)，市場的規(guī)模依舊巨大，且各個業(yè)態(tài)和細分市場都大有可為”，二是“市場將會高度聚焦和集中，未來主要是少數(shù)幾家優(yōu)質(zhì)全國性房企的競爭。”

從戰(zhàn)略到戰(zhàn)術(shù)，張智超講述了中?！笆逦濉钡囊?guī)劃。

“第一，中海將堅守長期主義，堅定‘成為卓越的國際化不動產(chǎn)開發(fā)運營集團’的戰(zhàn)略目標，第二，中海將保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)深化‘今天、明天、后天’三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在銷售型業(yè)務(wù)要牢牢占據(jù)市場第一的位置，此外持續(xù)做強做優(yōu)持有型業(yè)務(wù)，最后是在兩條主賽道之外，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈、全業(yè)態(tài)的生態(tài)型業(yè)務(wù)，輕重并舉，相信在‘十五五’以及面向未來的地產(chǎn)行業(yè)場景下，中海會走得更遠、走得更好?！睆堉浅f道。

而中國海外發(fā)展董事局主席顏建國，則用“充滿信心”來描繪中海的下一個五年。

“2021 年，行業(yè)從高峰開始下行，至今仍處于周期低點。過程中，市場劇烈調(diào)整，中海發(fā)展非常穩(wěn)健，我們一直對中國經(jīng)濟充滿信心、對房地產(chǎn)行業(yè)充滿信心、對中海自身充滿信心。對于‘十五五’規(guī)劃，我們相信，這三個‘充滿信心’繼續(xù)存在?！?/p>

顏建國著重談到，中國的經(jīng)濟發(fā)展以及中國經(jīng)濟韌性，在未來五年還會更加彰顯出其光彩和光輝，而房地產(chǎn)行業(yè)雖然總體規(guī)模有所萎縮，但改善性需求將不斷增長，房地產(chǎn)市場仍然是一個龐大的市場，市場有足夠空間讓中海繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

“我們將保持攻守兼?zhèn)涞陌l(fā)展態(tài)勢，無論是財務(wù)資源，還是各項能力，中海都有能打硬仗的專業(yè)團隊，相信‘十五五’期間，天時、地利、人和各方面要素都存在，我們充滿信心，一步一個腳印?！?/p>

攻守兼?zhèn)?，在于行勝于言。作為穿越?shù)輪周期的“優(yōu)等生”，憑借其深厚的綜合實力，無論是下半年，抑或是下一個五年，中海都有望在本輪格局重塑中，占據(jù)更有利、更高的位置。