來源：市場投研資訊

（來源：鹽財經(jīng)）

作者 | 吳陽煜

編輯 | 江江

新媒體編輯｜寶珠

視覺 | 顧薌

豐田在8月公布了2025財年第一季度財報。人們發(fā)現(xiàn)，昔日“全球車王”出現(xiàn)了不折不扣的利潤大縮水，以及對全年業(yè)績預期的大幅下調(diào)。

根據(jù)該公司財報的說法，受美國政府汽車關(guān)稅政策和日元匯率變動的影響，該季豐田汽車的凈利潤同比下跌36.9%至8413億日元（約合人民幣410億元）。為此，豐田汽車下調(diào)全年業(yè)績預期，預計2025財年凈利潤將同比大幅下降44%至2.66萬億日元左右。

財報上關(guān)于豐田營業(yè)利益增減原因展示

正當有人為豐田“又一次活不下去”“又一次撐不住了”而擔憂時，令人訝異的是，豐田還有另一面。

比如，豐田已經(jīng)連續(xù)五年蟬聯(lián)“全球汽車銷量第一”。到了2025年上半年，豐田全球銷量達到554.5萬輛，時隔3年刷新上半年銷量最高紀錄，繼續(xù)蟬聯(lián)全球銷冠。

2025年上半年全球車企銷量，豐田又是第一/圖源：漫話車

再比如，就在財報發(fā)布的同月，豐田汽車旗下歷史悠久的性能跑車Supra，傳出了一條讓一眾內(nèi)燃機車迷振奮和激動的消息：這輛外界口中的“牛魔王”，計劃在2026年裝載一臺5.0升排量V8發(fā)動機，以讓其在將要參加的一項大洋洲頂級賽事里，滿足澳大利亞專業(yè)賽道的要求。

這臺發(fā)動機根植于豐田子品牌雷克薩斯跑車LC500，由于擁有渾厚低沉的聲浪，在業(yè)內(nèi)曾得獲得“天籟之音”的贊譽。因此，這一消息，引發(fā)了不少車迷對機械時代駕駛熱情的懷念。

可以說，在中國消費者群體腦海里，一向以“穩(wěn)重”和“經(jīng)濟實用”為代名詞的豐田汽車，如今，一條腿正在大力推廣著自家品牌的混合動力和氫能源技術(shù)，一條腿仍堅守著傳統(tǒng)大排量自吸發(fā)動機的轟鳴。

豐田2025年新推出的混動SUV威蘭達/圖源：廣汽豐田深圳門店賬號

如此叛逆的豐田，其反潮流的一舉一動，似乎一定程度上說明了，作為燃油車時代的王者，這家車企還有話要說。

3000萬輛中國汽車利潤不如豐田？

更早些時候，中文互聯(lián)網(wǎng)上聲量漸弱的豐田汽車，在今年的5月8日發(fā)布了過去的2024財年（2024年4月1日至2025年3月21日）數(shù)據(jù)，其凈利潤達到了約4.8萬億日元（約人民幣2470億元），盡管同比下滑3.6%。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)指出，這大概等于同期十余家中國上市車企利潤總和的1.94倍。

值得一提的是，北美地區(qū)作為豐田汽車最大的海外單一市場，特別是2024年美國市場貢獻了豐田全球銷量的23%。

美國加州：豐田經(jīng)銷商/圖源：視覺中國

不過關(guān)稅壓力，的確給豐田汽車的利潤狀況帶來了明顯波動。根據(jù)特朗普政府當前的關(guān)稅政策，美國對自日本進口的汽車和零部件仍征收27.5%的實際關(guān)稅，有日本媒體據(jù)此分析稱，豐田在2025財年，預計或?qū)p少營業(yè)利潤1.4萬億日元（約合人民幣683億元）。

盡管在關(guān)稅波動和持續(xù)通脹壓力之下，作為去年全球唯一一家銷量突破千萬輛的車企，豐田在年中時分仍然宣布，將2025年全球產(chǎn)量目標上調(diào)至約1000萬輛，同時將2026年和2027年的產(chǎn)量預測值分別上調(diào)至1020萬輛和1050萬輛。

就是這樣一家車企，近年來，貼在它身上的標簽多以負面為主，比如“守舊”“平庸”等評價時有發(fā)生，甚至豐田常常作為某些國產(chǎn)新能源車型的性能指標比較對象出現(xiàn)。

但是，這或許有些低估或輕視了一家傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型和進化的決心。

豐田汽車生產(chǎn)線/圖源：視覺中國

中國國家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會學術(shù)委員會常務副主席黃奇帆，在2025貝殼財經(jīng)年會上披露的一組數(shù)據(jù)，引發(fā)了廣泛討論：中國年銷3000萬輛汽車的利潤總額（約850億元）竟不及日本豐田一家企業(yè)（2337億元）的40%。

反過來講，這折射出當前我國汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模與效益的失衡問題，暴露出產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中的深層矛盾。據(jù)經(jīng)濟日報的進一步比較，以比亞迪、長城汽車等18家主要上市車企為例，去年其凈利潤總和不到800億元，僅相當于豐田的1/3。更尷尬的是，豐田每賣一輛汽車能賺2.3萬元，而自主品牌平均單車利潤不到其一半。

依賴國際化供應鏈的汽車產(chǎn)業(yè)，正受到更高成本和更低銷量的沖擊，豐田為什么在全球能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢上漲，原因是什么？背景是什么？未來的趨勢是什么？廣東省汽車流通協(xié)會會長嚴斐就向鹽財經(jīng)指出：“這是值得我們業(yè)內(nèi)高度關(guān)注的?！?/p>

去油價較低的地區(qū)

不可否認的是，在當前油電迭代加速、全球汽車行業(yè)加速洗牌的競爭格局之下，豐田汽車在成本控制、技術(shù)積累和本地化生產(chǎn)銷售網(wǎng)絡等方面，仍有著亮眼的先發(fā)優(yōu)勢，來維持逆勢增長的銷量成績。

“豐田上調(diào)了最近三年的銷量目標，說明它可能還是對自己的新能源轉(zhuǎn)型保有信心，認為自己品牌的新能源車型增多了以后，銷量會增加，能夠更好地適應目前各個國家相關(guān)的新能源汽車政策，所以它在逆勢之下進行了銷量目標的調(diào)整?！北狈焦I(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔這樣向鹽財經(jīng)分析道。

對比其他車企，張翔認為，在制定經(jīng)營策略方面，豐田的一大明顯優(yōu)勢在于自身的全球化程度極高。

具體來看，豐田研發(fā)體系的技術(shù)可以在全球市場里實現(xiàn)整體共享，當豐田汽車的年銷量在2024年超過了1000萬輛后，它每輛車的研發(fā)費用、生產(chǎn)制造費用、營銷相關(guān)費用以及管理費用等都會得到攤薄，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益。

“這使得它在整體成本控制上取得成效。”張翔向鹽財經(jīng)補充道：“作為全球最大的國際化車企，豐田覆蓋的市場地區(qū)廣闊，使得它的技術(shù)積累、研發(fā)力量和銷售網(wǎng)絡都能被更多人看見。”

根據(jù)豐田汽車在7月份發(fā)布的公告，今年上半年該企業(yè)全球銷量同比增長5.5%，達到510萬輛，其中混動車型占總銷量的43%。

具體到中國市場，一汽豐田在去年交付了超80萬輛新車，成為少有的連續(xù)兩年實現(xiàn)增長的合資車企，其中包括豐田汽車的混合動力技術(shù)“智能電混雙擎”車型在內(nèi)，電動化車型交付超38萬輛，同比增長36%的同時占比達48%；廣汽豐田同年則交付超77萬輛新車，雖然同比下降6.9%，但電動化車型占比亦達到48%。

廣汽豐田2024年交付超77萬輛新車，電動化車型占比達到48%/圖源：新浪汽車

在張翔看來，相比旗下的傳統(tǒng)燃油車型，豐田混動車型的市場號召力正在提升，也成為上調(diào)銷量目標的重要原因之一。

豐田使用油電混合雙擎技術(shù)的車型更低油耗的特點，已經(jīng)成為其一大優(yōu)勢。一汽豐田和廣汽豐田去年的市場成績單，也證明了它們低油耗的優(yōu)勢得到了不少消費者的認可；而且相對于純電車型，保值率也要更高，這些都使得豐田的混動車型成為拉動品牌銷量增長的一大引擎。

過去，豐田汽車在全球范圍內(nèi)以其車輛的可靠性和耐用性著稱，也由于豐田燃油車保有量巨大的緣故，其擁有著成熟的二手交易市場和維修體系。

仔細查看豐田汽車出口的各市場主要目的地，我們發(fā)現(xiàn)，美國和中東都是油價相對較低的地區(qū)。

在以沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋為代表的中東產(chǎn)油區(qū)市場，汽車銷售以燃油車為基本力量，面對當?shù)厣衬疄橹鞯牡匦?，大尺寸SUV蘭德酷路澤和其從屬的普拉多，由于越野性能和耐用性突出的緣故，已經(jīng)成為豐田在海灣細分市場的標志車型，占據(jù)著極高的品牌影響力地位。

沙特阿拉伯，一輛豐田賽車在前進中揚起沙浪/圖源：視覺中國

而有來自美國汽車服務平臺的數(shù)據(jù)顯示，在去年第一季度的美國汽車市場，純電和插電混動汽車的銷量僅占輕型汽車市場的7.5%，其中純電動汽車的滲透率為7.3%左右。

且在同年3月，美國環(huán)境保護局對該國汽車尾氣排放作出新規(guī)改變，表示將到2032年，純電汽車占新車銷售比例的目標，從此前的約67%，下調(diào)至最低35%，并預計包括混動汽車在內(nèi)，新能源汽車的市場銷售份額可能達到56%。

目標市場的客觀現(xiàn)實和正在發(fā)生的變化，無疑對豐田汽車在全球范圍內(nèi)，制定自身技術(shù)相對中立的多路徑策略，起到了明顯的導向作用。

豐田汽車在今年5月，曝光了旗下緊湊型SUV榮放（RAV4）的最新一代，宣布這款計劃于2025年年底上市的第六代經(jīng)典車系，將取消傳統(tǒng)燃油車型，推出插混（PHEV）和混動（HEV）兩個版本——但有別于排放標準更為嚴苛的歐洲市場，在2024年至今的北美市場，仍然保留著純?nèi)加桶姹尽?/p>

存量優(yōu)勢提供長久競爭力

放在更宏大的汽車產(chǎn)業(yè)格局里來看，過去兩年來，綜合中國汽車工業(yè)協(xié)會和國際能源署等權(quán)威組織，及相關(guān)行業(yè)研究機構(gòu)作出的公開預測分析，業(yè)內(nèi)已達成一定共識：

到2030年左右，包括純電和混動車型在內(nèi)，新能源汽車占全球汽車銷量的份額將升至60%至70%左右；
與此同時，燃油車的市場份額將調(diào)整至30%到40%這個區(qū)間，或可能形成大概為40%純電、30%混動和30%燃油車的市場格局。

從這個角度出發(fā)，與其說燃油車、混動車和電動車三者之間，是替代與被替代的關(guān)系，并以此出發(fā)作為評判車企進步與否的標準，不如將未來的汽車產(chǎn)業(yè)格局視作更加多元動態(tài)的能源體系或更為客觀。

不同車企秉持短期各異，但通往更節(jié)能高效目標的技術(shù)發(fā)展路線協(xié)同進步，方能更加精準地滿足各地區(qū)消費者，不同的出行場景需求。

有來自國際能源署的相關(guān)研究報告表示，全球的原油需求在2030年之前仍然會保持增長的態(tài)勢——這樣的能源宏觀局面也一定程度上解釋了，與其說豐田持續(xù)投入燃油車的發(fā)展，是故步自封之舉，不如說是其出于“混動優(yōu)先、電動加注”戰(zhàn)略考量的重大抉擇。

這樣多元化的新能源建設路線，建立在豐田汽車針對本國和海外生產(chǎn)差異的客觀基礎(chǔ)之上，使得這家超過80年歷史的老牌車企，既囿于日本礦產(chǎn)資源匱乏、動力電池原材料供給存在不確定性的緣故，必須堅持耕耘氫能汽車的研究投入，又需要充分利用過往產(chǎn)品的存量優(yōu)勢，通過自身積累的龐大現(xiàn)有燃油車保有量，和相關(guān)聯(lián)的二手車交易體系、維修網(wǎng)絡等配套優(yōu)勢，來盡可能持續(xù)為品牌在市場上提供長久的競爭力。

該如何努力超越以豐田為代表的老牌玩家傳統(tǒng)汽車企業(yè)，向利潤更加豐厚的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)位發(fā)起進攻呢？對于中國汽車業(yè)而言，仍然是任重道遠的挑戰(zhàn)。

豐田汽車的展廳前，依舊人頭攢動/圖源：視覺中國

此外，豐田汽車在全球范圍內(nèi)，仍然擁有著不在少數(shù)的忠實用戶。

“由于其車型多為燃油車的緣故，豐田的產(chǎn)品在二手車市場保值率也比較高，受調(diào)價的影響較小，同時在售后技術(shù)服務方面也相對完善，這些都保證了豐田汽車的議價能力?！睆埾枵J為，在打造自身品牌影響力上，豐田汽車對中國車企的一大重要啟示在于，車企規(guī)模越大，歷史越悠久，對于它在市場積累正向反饋就越有幫助。

從這個角度講，面對“年年在新聞中崩盤”的豐田，我國的車企要實現(xiàn)長久發(fā)展，應當像豐田那樣，做成一家老店，讓自身的新車銷售、二手車銷售形成正向的循環(huán)。