本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：陳佳鑫

來源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|陳佳鑫

編輯|韓迅

上半年，A股十大光伏組件企業(yè)出海普遍受阻，“海外收入”合計(jì)961.56億元，同比減少26.54%。且值得注意的是，多數(shù)企業(yè)海外收入降幅大于國(guó)內(nèi)收入降幅。

海外收入下跌與全球部分傳統(tǒng)市場(chǎng)需求放緩、貿(mào)易壁壘加劇以及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈有關(guān)。而出海受阻背后，憑借較高溢價(jià)，海外市場(chǎng)仍是光伏組件企業(yè)的主要利潤(rùn)來源，企業(yè)仍在尋找突破口。

半年報(bào)展現(xiàn)出的幾大趨勢(shì)愈發(fā)明顯，如加快海外本地產(chǎn)能建設(shè)、開拓重心轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)、轉(zhuǎn)型綜合方案提供商以及高端化。

趨勢(shì)一：多措并舉規(guī)避貿(mào)易壁壘

上半年十大光伏組件廠商出海業(yè)績(jī)不佳與整體出口量下降有關(guān)。中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)光伏組件出口額為115.4億美元，同比下降29.3%，出口量為120.5GW，同比下降17.7%。

今年上半年全球光伏貿(mào)易壁壘加深。美國(guó)通過“關(guān)稅大棒+調(diào)查圍堵”多管齊下限制光伏產(chǎn)品進(jìn)口，歐盟通過《凈零工業(yè)法案》構(gòu)建“規(guī)則壁壘”，印度、巴西等國(guó)則強(qiáng)化“本土化要求”。

許多國(guó)家和地區(qū)為規(guī)避貿(mào)易壁壘，更傾向于進(jìn)口電池片回國(guó)組裝。據(jù)中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年光伏電池片出口額為17.3億美元，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)31.1%；出口量為44.4GW，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)59.1%。

此外，為應(yīng)對(duì)海外日益嚴(yán)苛的貿(mào)易壁壘，多家組件企業(yè)持續(xù)推動(dòng)海外本土化生產(chǎn)布局。

其中，晶科能源（688223.SH）的美國(guó)2GW組件產(chǎn)能已滿產(chǎn)，沙特項(xiàng)目10GW的電池組件產(chǎn)能正在穩(wěn)步推進(jìn)中；隆基綠能（601012.SH）在美國(guó)的5GW組件合資工廠已經(jīng)達(dá)產(chǎn)。

2025年8月，晶澳科技（002459.SZ）簽署協(xié)議，計(jì)劃在埃及投資建設(shè)包含2GW太陽能電池片工廠、2GW組件工廠及1GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)工廠的項(xiàng)目；橫店東磁（002056.SZ）的印尼3.8GW電池片項(xiàng)目已于2024年投產(chǎn)，2025年產(chǎn)能利用率逐步提升。上述海外產(chǎn)能均能在一定程度上規(guī)避貿(mào)易壁壘。

趨勢(shì)二：海外市場(chǎng)仍為主要利潤(rùn)來源，新興市場(chǎng)貢獻(xiàn)核心增量

盡管上半年海外收入降幅較大，但從盈利端來看，光伏組件企業(yè)的利潤(rùn)仍主要靠海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年上半年十大光伏組件廠商的平均“海外”銷售毛利率為6.07%，作為對(duì)比，平均“國(guó)內(nèi)”銷售毛利率僅為0.17%。十家企業(yè)中有四家國(guó)內(nèi)銷售毛利率為負(fù)，而海外銷售毛利率為正。

海外市場(chǎng)分化，呈現(xiàn)出“傳統(tǒng)主力市場(chǎng)收縮，新興市場(chǎng)快速崛起”的趨勢(shì)。

InfoLink數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)累計(jì)出口歐洲市場(chǎng)約50.5GW的光伏組件，同比下降7%；出口美洲市場(chǎng)約14.15GW的光伏組件，同比下降16%，兩大傳統(tǒng)市場(chǎng)均呈下滑趨勢(shì)。

非洲市場(chǎng)體量雖小但增速亮眼。今年上半年，中國(guó)累計(jì)出口非洲市場(chǎng)約7.27GW的光伏組件，同比增長(zhǎng)45%；亞太地區(qū)穩(wěn)中有升，上半年出口亞太市場(chǎng)約42.5GW的光伏組件，同比增長(zhǎng)5%。新興市場(chǎng)也存在分化，上半年中國(guó)對(duì)中東市場(chǎng)組件出口總量約12.91GW，同比下降17%。

晶科能源半年報(bào)顯示，海外市場(chǎng)中菲律賓、哥倫比亞和巴基斯坦等新興市場(chǎng)光伏需求增長(zhǎng)顯著，而歐洲、巴西和日本等成熟市場(chǎng)光伏需求出現(xiàn)下滑趨勢(shì)；天合光能半年報(bào)顯示，歐美市場(chǎng)受本土化制造要求影響，需求增速放緩，而中東、拉美等新興市場(chǎng)成為新增長(zhǎng)極；阿特斯表示，今年上半年中東、印度、非洲等新興市場(chǎng)光伏裝機(jī)較快增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)成為組件出口新亮點(diǎn)。

多數(shù)光伏組件企業(yè)將新興市場(chǎng)視為未來核心增量市場(chǎng)，并加快布局節(jié)奏。由于新興市場(chǎng)較為分散，當(dāng)前各光伏組件企業(yè)在不同國(guó)家建立了地域優(yōu)勢(shì)，新興市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)烈度相對(duì)較低。

趨勢(shì)三：兩條轉(zhuǎn)型路線，綜合能源解決方案與高端化

單純的組件出口競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，光伏組件企業(yè)也在積極尋求轉(zhuǎn)型，其中兩條路線逐漸清晰。

首先是向“光伏+”綜合能源解決方案提供商轉(zhuǎn)型，代表性路線為光儲(chǔ)一體化。

在十大光伏組件上市企業(yè)之中，晶科能源、晶澳科技、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、橫店東磁、東方日升（300118.SZ）等7家企業(yè)均已布局儲(chǔ)能。

晶科能源表示，今年上半年，光儲(chǔ)協(xié)同優(yōu)勢(shì)見效明顯，儲(chǔ)能簽單與出貨的增速超預(yù)期；晶澳科技為打造光儲(chǔ)融合整體解決方案，圍繞分布式戶用、分布式商用以及集中式光伏電站，推出了3個(gè)系列的儲(chǔ)能產(chǎn)品；天合光能則提到要從光伏產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)型升級(jí)為光伏及儲(chǔ)能智慧能源整體解決方案提供商。

由于光伏發(fā)電不穩(wěn)定，光儲(chǔ)一體化屬于剛性需求。儲(chǔ)能門檻相對(duì)較低，對(duì)光伏企業(yè)來說，提供一體化方案不僅能增加營(yíng)收，一站式采購(gòu)也更受海外客戶歡迎，且提升了溢價(jià)空間。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也可與組件業(yè)務(wù)共用銷售渠道。阿特斯表示，對(duì)于光儲(chǔ)項(xiàng)目，組件和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)共用銷售渠道，公司的全球組件銷售團(tuán)隊(duì)同時(shí)也是儲(chǔ)能的銷售渠道。

另一條轉(zhuǎn)型路線為“高端化”。如隆基綠能面向高端分布式市場(chǎng)，融合了HIT 高質(zhì)量鈍化和 BC 工藝，推出HIBC（高低溫復(fù)合鈍化背接觸技術(shù)）組件；晶科能源的TigerNeo 系列高端組件產(chǎn)品已成為其出貨主力產(chǎn)品。

愛旭股份則面向海外高價(jià)值分布式市場(chǎng)推出ABC （全背接觸太陽能晶硅電池）組件，具有發(fā)電性能、美觀度方面的優(yōu)勢(shì)。半年報(bào)顯示，ABC 組件較傳統(tǒng) TOPCon 組件銷售溢價(jià)可達(dá) 10%～50%，其中第三代滿屏組件憑借在效率、外觀上的進(jìn)一步升級(jí)，銷售溢價(jià)達(dá)到 50%以上。在ABC組件產(chǎn)銷兩旺及高溢價(jià)的推動(dòng)下，愛旭股份今年第二季度成功扭虧為盈。

高端化產(chǎn)品的推出有助于光伏組件企業(yè)打造品牌價(jià)值，擺脫同質(zhì)化價(jià)格戰(zhàn)。而無論是綜合能源解決方案還是高端化，很大程度上都反映出光伏組件企業(yè)正由追求“規(guī)模”轉(zhuǎn)向追求“利潤(rùn)”，這也符合光伏行業(yè)反內(nèi)卷的期望。

（全文2164字）

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