越南高鐵這事兒喊了十幾年，終于在2024年底落地了，可一看條件，國(guó)際上那些大玩家全傻眼了。項(xiàng)目批下來(lái)了，總投資670多億美元，線路從河內(nèi)拉到胡志明市，全長(zhǎng)1541公里，時(shí)速350公里，聽著挺氣派，但融資和技術(shù)要求一公布，誰(shuí)也不敢輕易上手。

越南政府一口咬定要自主掌控，不想讓外資牽著鼻子走，結(jié)果搞得合作方直撓頭。這項(xiàng)目表面上看是基建，骨子里頭牽扯到國(guó)家實(shí)力、地緣博弈和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，越南想借高鐵翻身，可現(xiàn)實(shí)骨感，誰(shuí)敢接這個(gè)單子？

越南高鐵計(jì)劃的反復(fù)拉鋸

越南高鐵的念頭不是新鮮事兒，早從2006年就開始提，那時(shí)候就想建一條南北貫通的快速通道，可每次提案都卡在錢和技術(shù)上。到了2024年11月30日，國(guó)會(huì)終于全票通過(guò)投資決議，這條北南高鐵成了國(guó)家重點(diǎn)，預(yù)計(jì)2027年動(dòng)工，2035年通車。

政府算的賬是，總投資673.4億美元，國(guó)家預(yù)算占大頭，貸款比例不超過(guò)30%，而且優(yōu)先用國(guó)內(nèi)資金。交通運(yùn)輸部副部長(zhǎng)阮名輝在會(huì)上反復(fù)強(qiáng)調(diào)，本著獨(dú)立自主的精神，資金主要靠自己，避免外國(guó)貸款帶條件?？蓪?shí)際操作起來(lái)，越南財(cái)政哪有那么厚的家底？

過(guò)去幾年，越南的基礎(chǔ)設(shè)施債務(wù)已經(jīng)漲了不少，河內(nèi)地鐵和胡志明地鐵項(xiàng)目就超支延期，管理一團(tuán)亂。國(guó)際貨幣基金組織評(píng)估過(guò)，越南如果大舉上馬高鐵，債務(wù)占GDP比重可能破60%，這不是小數(shù)目。

越南經(jīng)濟(jì)增速快，2024年被世界銀行上修到6.1%，2025年預(yù)計(jì)6.5%，東南亞里頭拔尖，可基建投資動(dòng)輒上百億，靠賣債券和政企合作湊錢，風(fēng)險(xiǎn)不小。

阮名輝作為項(xiàng)目推手，從2023年起就負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)，一直在內(nèi)部會(huì)議上敲定技術(shù)本地化，避免外部控制?？稍捳f(shuō)回來(lái)，高鐵不是修條公路那么簡(jiǎn)單，需要全套產(chǎn)業(yè)鏈，從列車到信號(hào)系統(tǒng)，再到調(diào)度中心，越南目前一條時(shí)速超200公里的線都沒有，經(jīng)驗(yàn)為零。

過(guò)去日本幫著做過(guò)可行性研究，韓國(guó)也遞過(guò)報(bào)價(jià)書，中國(guó)技術(shù)在中老鐵路上跑得穩(wěn)，但越南總擔(dān)心標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一后被別人卡脖子。結(jié)果呢，項(xiàng)目批了半年多，到2025年8月，還在土地清理階段，國(guó)際招標(biāo)冷清，本土企業(yè)開始冒頭。

融資條款的奇葩設(shè)定嚇退全球承包商

說(shuō)起越南高鐵的融資模式，那真是讓人哭笑不得。政府明文規(guī)定，貸款利率得是零，不能附帶任何政治或經(jīng)濟(jì)限制，技術(shù)還得全盤轉(zhuǎn)讓，包括列車制造、路基建設(shè)和信號(hào)系統(tǒng)，而且部分要在越南本地生產(chǎn)。這哪是合作，分明是白拿一套高鐵體系外加技術(shù)學(xué)校。

國(guó)際上那些有興趣的玩家一看條款，全都后退三步。日本國(guó)際協(xié)力機(jī)構(gòu)早年參與過(guò)調(diào)研，提供過(guò)不少數(shù)據(jù)，但2024年底一看條件，直接宣布不推進(jìn)。德國(guó)對(duì)軌道設(shè)備有優(yōu)勢(shì)，本來(lái)想輸出系統(tǒng)，可越南強(qiáng)調(diào)政治工程大于技術(shù)工程，德國(guó)工程圈直搖頭。

韓國(guó)KTX模式報(bào)價(jià)書遞得詳細(xì)，算過(guò)賬后，發(fā)現(xiàn)回報(bào)期遙遙無(wú)期，團(tuán)隊(duì)撤了。中國(guó)高鐵技術(shù)在中泰鐵路上證明過(guò)實(shí)力，可越南堅(jiān)持自家規(guī)范，不愿對(duì)等交流，結(jié)果合作卡殼。亞洲開發(fā)銀行和世界銀行審閱方案后，表示難以理解，財(cái)政透明度低，風(fēng)險(xiǎn)全推給外部。

越南交通部回應(yīng)強(qiáng)硬，說(shuō)項(xiàng)目必須掌握主權(quán)和核心技術(shù)，非市場(chǎng)化談判?？蛇@話說(shuō)白了，就是不想出錢出力，還想收獲全套。全球承包商不是傻子，高鐵項(xiàng)目需要利潤(rùn)回報(bào)，政策還得透明，這些越南一樣不肯松口。

本土企業(yè)頂上與債務(wù)警鐘的敲響

國(guó)際伙伴不買賬，越南只好轉(zhuǎn)向本土力量。2025年5月，THACO集團(tuán)提議投資逾610億美元，出資20%，剩余靠國(guó)內(nèi)外融資，政府提供全額擔(dān)保。

緊跟著，VinSpeed公司也遞方案，總投資613.5億美元，不包括征地拆遷，安排資金覆蓋大部分。6月政府要求這兩家盡快完善投資文件，推動(dòng)分段建設(shè)。

交通運(yùn)輸部下發(fā)106號(hào)決議，確保2026年底前開工條件就緒。阮名輝繼續(xù)主持，強(qiáng)調(diào)沿海公路和社會(huì)住房并進(jìn)，高鐵作為戰(zhàn)略首要。

這些本土企業(yè)名頭響，THACO是汽車巨頭，VinSpeed有物流背景，可高鐵不是造車那么簡(jiǎn)單，技術(shù)門檻高。越南政府頒布細(xì)則，鼓勵(lì)企業(yè)參與價(jià)值鏈，但債務(wù)結(jié)構(gòu)成大障礙。過(guò)去基礎(chǔ)設(shè)施債務(wù)上升快，國(guó)際貨幣基金組織警示，償債能力得先核實(shí)，避免流動(dòng)性失控。

到2025年8月，國(guó)家債務(wù)占比逼近警戒線，融資不到位，項(xiàng)目只能畫餅。亞洲開發(fā)銀行評(píng)估，越南公共預(yù)算透明度偏低，外部途徑復(fù)雜，償還計(jì)劃模糊。

本土接盤聽著熱鬧，可誰(shuí)背風(fēng)險(xiǎn)？政府擔(dān)保等于國(guó)家兜底，一旦超支，財(cái)政吃不消。越南青年報(bào)社論指出，高鐵成國(guó)家形象象征，但管理混亂會(huì)拖垮秩序。

交通部強(qiáng)硬回?fù)?，說(shuō)主權(quán)安全第一，可這不解決實(shí)際問(wèn)題。債務(wù)警鐘敲響，項(xiàng)目不是建設(shè)標(biāo)桿，而是潛在爆點(diǎn)?，F(xiàn)實(shí)不會(huì)讓步，預(yù)算更不會(huì)寬容，越南這出戲，演員換了，本子沒變。

高鐵僵局考驗(yàn)國(guó)家治理與地緣平衡

越南高鐵暴露的遠(yuǎn)不止錢和技術(shù)，更是國(guó)家實(shí)力的全面體檢。想修高鐵，得有制度執(zhí)行、市場(chǎng)外交全套協(xié)同，這才是門檻。越南開頭就設(shè)別人出力自己主導(dǎo)，明顯不合規(guī)律。

標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題上，拒絕中國(guó)規(guī)范，不愿日本獨(dú)家，也不讓歐美共享控權(quán)，這反映地緣焦慮。越南想搞中立高鐵，在大國(guó)間周旋，可經(jīng)濟(jì)體量不夠當(dāng)支點(diǎn)。結(jié)果選中立，丟支持。

外部不信，內(nèi)部不敢大投，輿論熱也頂不住真金白銀。運(yùn)營(yíng)管理更棘手，高鐵建完還得跑，涉及調(diào)度維護(hù)、票價(jià)安全。越南無(wú)高鐵運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，河內(nèi)地鐵就教訓(xùn)，設(shè)備先進(jìn)管理亂，延期再三。

30公里地鐵都難，1500公里高速線怎么馭？民眾收入低，票價(jià)市場(chǎng)化承受不起，補(bǔ)貼又壓財(cái)政，兩難無(wú)解。政府到2025年8月，還在推動(dòng)審批老街-河內(nèi)-海防鐵路等連接線，視作戰(zhàn)略合作首要，可中美博弈下，越南左右搖擺。

美國(guó)智庫(kù)報(bào)告說(shuō)，越南南沙造島提速，新增土地多，強(qiáng)化海上控制，這地緣緊張推高風(fēng)險(xiǎn)。越南經(jīng)濟(jì)潛力大，吸引外資如英偉達(dá)設(shè)AI中心，可高鐵項(xiàng)目拖后腿。

未來(lái)展望，項(xiàng)目若分段滾動(dòng)，或許2035年通車，但債務(wù)和透明度不解，成笑談。越南不是沒夢(mèng)想，是沒準(zhǔn)備好埋單。高鐵不是喊口號(hào)，是考實(shí)力，這僵局得慢慢解，誰(shuí)敢接單，還得看越南自己松不松口。