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REPORT

湯姆解讀《施政報(bào)告》

利好樓市的部分

< 寫(xiě)在前面 >

今天上午，香港迎來(lái)了一場(chǎng)年度盛事——特首李家超發(fā)表了任期內(nèi)的第四份《施政報(bào)告》。

這份報(bào)告籌備了足足三個(gè)多月，政府舉辦超過(guò)40場(chǎng)面對(duì)面咨詢(xún)會(huì)，又通過(guò)信件、郵件、社交媒體等渠道，收集了逾一萬(wàn)份公眾意見(jiàn)，可謂傾注心血。

我守在直播間，從頭到尾聽(tīng)完，能用四個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)概括：搶人才、搶企業(yè)、擴(kuò)產(chǎn)業(yè)、拼國(guó)際影響力！

接下來(lái)，我就帶大家捋一捋，這份《施政報(bào)告》里，對(duì)香港樓市最值得關(guān)注的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

01

優(yōu)化新資本投資者入境計(jì)劃

在《施政報(bào)告》中，特首李家超宣布優(yōu)化“新資本投資者入境計(jì)劃”：

· 非住宅物業(yè)投資：上限由1,000萬(wàn)元提升至1,500萬(wàn)元，物業(yè)成交價(jià)不設(shè)限制。

· 住宅物業(yè)投資：上限維持1,000萬(wàn)元，但成交價(jià)門(mén)檻由5,000萬(wàn)元下調(diào)至3,000萬(wàn)元，大幅降低準(zhǔn)入門(mén)檻。

解釋一下就是，從今天開(kāi)始，通過(guò)“買(mǎi)房”投資移民房子，至少要3000萬(wàn)港元。

但需要注意，在計(jì)算總共投資了多少錢(qián)時(shí)，投資房地產(chǎn)這部分最多只能算1000萬(wàn)港元。

比如，假如你在香港投資了4000萬(wàn)港元的房子，但在算投資移民的總金額時(shí)，就算你投了1000萬(wàn)港元。

對(duì)樓市的利好

01 投資門(mén)檻下調(diào)

住宅投資的門(mén)檻從5000萬(wàn)降至3000萬(wàn)，這正好覆蓋了香港大部分豪宅區(qū)（港島南、半山、九龍?zhí)?、九龍站、赤柱等）的主流豪宅成交價(jià)段。以前5000萬(wàn)的要求，限制了很多中高凈值買(mǎi)家，現(xiàn)在放寬到3000萬(wàn)后，入場(chǎng)門(mén)檻降低，豪宅買(mǎi)家群體一下子擴(kuò)大。

02 吸引境外高凈值人群

“資本投資者入境計(jì)劃”本身就是吸引境外資金和高凈值人群來(lái)港的政策，他們來(lái)香港需要的不只是居留權(quán)，也會(huì)追求身份象征和資產(chǎn)保值。豪宅天然是身份和資產(chǎn)的雙重載體，因此是首選。

03 資金配置偏好

對(duì)這些境外資金和家族辦公室來(lái)說(shuō)，豪宅具備稀缺性、抗跌性和保值力，比起中小戶(hù)型更具投資屬性。尤其在地段核心的物業(yè)（山頂、深灣、九龍站、何文田豪宅帶），有望成為首批受惠板塊。

04 帶動(dòng)二手豪宅成交

過(guò)去豪宅市場(chǎng)成交放緩，部分原因就是入境投資門(mén)檻過(guò)高，現(xiàn)在3,000萬(wàn)的門(mén)檻讓更多買(mǎi)家能選擇次一級(jí)豪宅或二手豪宅，市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)。

05 信心與預(yù)期提升

政策本身釋放出信號(hào)：政府有意透過(guò)資金引入+居留政策帶動(dòng)樓市。對(duì)豪宅市場(chǎng)而言，這種“官方背書(shū)”能大幅提振買(mǎi)家的長(zhǎng)期信心。

樓市快訊

全港有約31274個(gè)二手放盤(pán)，當(dāng)中3000萬(wàn)元或以上的放盤(pán)有約1805個(gè)，占整體放盤(pán)約6%，當(dāng)中港島區(qū)占最多，涉891個(gè)放盤(pán)，其次為九龍區(qū)，涉557個(gè)，新界則占357個(gè)。

與此同時(shí)，政府還將進(jìn)一步優(yōu)化基金、單一家族辦公室和附帶權(quán)益的稅制優(yōu)惠，吸引更多基金落戶(hù)香港。

證監(jiān)會(huì)會(huì)推動(dòng)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）納入“互聯(lián)互通”標(biāo)的，增加跨境資金流動(dòng)性；并配合QFLP機(jī)制改革，強(qiáng)化與前海、上海的合作，為內(nèi)地私募市場(chǎng)引入更多境外資金。港投公司也會(huì)通過(guò)直接或聯(lián)合投資，培育本地私募及對(duì)沖基金。

對(duì)樓市的利好

01 非住宅物業(yè)受益更大

非住宅投資額度上調(diào)至1,500萬(wàn)且無(wú)成交價(jià)限制，有助于帶動(dòng)寫(xiě)字樓、商鋪、倉(cāng)儲(chǔ)及數(shù)據(jù)中心等資產(chǎn)的成交。

02 資本流入推高整體物業(yè)需求

隨著更多境外基金、家辦進(jìn)駐，香港將吸引大量資本與高凈值人士，既推升住宅需求，也增加對(duì)優(yōu)質(zhì)辦公物業(yè)和高端生活設(shè)施的需求。

03 REITs互聯(lián)互通提升流動(dòng)性

增強(qiáng)跨境資金對(duì)香港房地產(chǎn)信托基金的投資興趣，既利好資本市場(chǎng)，也會(huì)間接提升對(duì)底層房地產(chǎn)資產(chǎn)的估值支撐。

04 國(guó)際金融中心定位加固

資金環(huán)境更活躍，香港“資金池”效應(yīng)增強(qiáng)，有助穩(wěn)固樓市作為“硬資產(chǎn)避險(xiǎn)工具”的地位，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心。

02

北部都會(huì)區(qū)是重中之重

在2025年的《施政報(bào)告》中，特首李家超先生將北部都會(huì)區(qū)（北都）定調(diào)為“香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎”，并宣布加快北都建設(shè)。為此，他將親自領(lǐng)導(dǎo)“北都發(fā)展委員會(huì)”，全面統(tǒng)籌發(fā)展步伐。

委員會(huì)下設(shè)三個(gè)工作組：

01 發(fā)展及營(yíng)運(yùn)模式設(shè)計(jì)組

由財(cái)政司司長(zhǎng)帶隊(duì)，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)北都產(chǎn)業(yè)園區(qū)的營(yíng)運(yùn)模式，包括設(shè)立園區(qū)公司、公私營(yíng)合作（如BOT模式）、以及“產(chǎn)業(yè)綁定”的雙信封制招標(biāo)方式。同時(shí)會(huì)研究多元融資方案，例如股份制、債券、政府注資及土地參股。目前，發(fā)展局正就洪水橋約23公頃產(chǎn)業(yè)用地進(jìn)行政策研究，并將在今年公布建議。

02 大學(xué)城籌劃及建設(shè)組

由政務(wù)司司長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)，計(jì)劃打造國(guó)際級(jí)大學(xué)城。第一批土地將在2026年于洪水橋啟用，隨后2028年牛潭尾、2030年新界北新市鎮(zhèn)陸續(xù)落地。未來(lái)將引入本地及海外知名高校，推動(dòng)學(xué)研結(jié)合，特別是生命健康科技、創(chuàng)科與醫(yī)教研一體化發(fā)展。

03 規(guī)劃及發(fā)展工作組

由財(cái)政司副司長(zhǎng)統(tǒng)籌，從土地、交通到環(huán)保進(jìn)行全流程部署。小組會(huì)設(shè)立專(zhuān)案監(jiān)督辦公室，確保審批加快，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)落地和就業(yè)創(chuàng)造。李家超強(qiáng)調(diào)，政府會(huì)引入和培育新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造高收入優(yōu)質(zhì)崗位，提升香港整體生產(chǎn)力，并通過(guò)專(zhuān)屬法律及優(yōu)惠政策，為北都發(fā)展掃清障礙。

李家超強(qiáng)調(diào)，政府會(huì)引入和培育新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造高收入優(yōu)質(zhì)崗位，提升香港整體生產(chǎn)力，并通過(guò)專(zhuān)屬法律及優(yōu)惠政策，為北都發(fā)展掃清障礙。

對(duì)樓市的利好

01 拉動(dòng)新界樓市需求

北都定位為經(jīng)濟(jì)新引擎，未來(lái)將吸引產(chǎn)業(yè)園、大學(xué)城、科研機(jī)構(gòu)落戶(hù)，新界北一帶（如洪水橋、牛潭尾、新界北新市鎮(zhèn)）的住宅需求勢(shì)必上升。

02 形成“產(chǎn)學(xué)研+住房”綜合發(fā)展

大學(xué)城與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，將帶動(dòng)高學(xué)歷、高收入人群聚集，推升區(qū)域置業(yè)和租賃需求，對(duì)周邊樓盤(pán)有明顯支撐。

03 基建與交通利好

政府全程統(tǒng)籌規(guī)劃土地、交通和環(huán)保，加快基建建設(shè)，改善跨區(qū)通勤，縮短新界北與市區(qū)的時(shí)空距離，增強(qiáng)樓市吸引力。

04 政策護(hù)航穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

專(zhuān)屬法律與簡(jiǎn)化審批程序意味著發(fā)展不會(huì)拖延，投資者和購(gòu)房者對(duì)北都樓市的信心更足，提前布局的物業(yè)有望受益。

05 價(jià)格潛在升值空間大

一旦大學(xué)城、產(chǎn)業(yè)園和高端科研醫(yī)療機(jī)構(gòu)逐步落地，北都將從“新界邊陲”變成“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極”，早期入場(chǎng)者將獲得顯著的升值紅利。

03

放寬收生限制，學(xué)子涌港

從 2026/27學(xué)年起，資助專(zhuān)上院校的非本地生自費(fèi)學(xué)額上限將由 40%提升至50%，研究院課程的自資超額學(xué)額上限也由100%增至120%。本地生資助學(xué)額仍維持15,000名。

為緩解宿位不足問(wèn)題，政府今年7月推出 “城中學(xué)舍計(jì)劃”，允許將商業(yè)大廈（包括酒店）改作學(xué)生宿舍，并保留過(guò)剩地積比?！妒┱?bào)告》進(jìn)一步明確，即使拆舊重建的新宿舍也可享同等待遇。今年內(nèi)政府還將預(yù)留新土地，邀請(qǐng)市場(chǎng)提交宿舍建設(shè)意向書(shū)。

教育局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024/25學(xué)年全日制本地及非本地本科生及研究生約 19.2萬(wàn)名，但宿舍單位僅約 44,000個(gè)。學(xué)生住宿緊張，不少人被迫租住私人住宅，加劇租金上漲。差估署數(shù)據(jù)顯示，本港私樓租金指數(shù)已連升8個(gè)月，今年累升約 2.29%；美聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月平均呎租約 38.77元，連升7個(gè)月。

大學(xué)周邊屋苑租金回報(bào)率高，如大圍金獅花園約 5.07厘，沙田第一城及紅磡必嘉坊超過(guò) 4.9厘。

對(duì)樓市的利好

01 租賃市場(chǎng)支撐

非本地生自費(fèi)學(xué)額上限提高，將帶來(lái)更多學(xué)生入住需求。學(xué)生宿舍短期無(wú)法完全跟上需求，私人住宅租金將保持堅(jiān)挺，尤其是大學(xué)周邊物業(yè)。

02 大學(xué)周邊住宅市場(chǎng)受益

高租金回報(bào)率物業(yè)（如大圍、沙田、紅磡等）更具投資吸引力。投資者可借助學(xué)生租賃需求獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，同時(shí)物業(yè)保值潛力高。

03 中長(zhǎng)期新盤(pán)和租賃市場(chǎng)機(jī)會(huì)

城中學(xué)舍計(jì)劃及政府預(yù)留土地建設(shè)新宿舍，將在2026年后逐步緩解學(xué)生住宿壓力，但短期內(nèi)新界及大學(xué)周邊樓市租金仍會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)。

04 帶動(dòng)改善型住宅需求

部分家長(zhǎng)及學(xué)者可能選擇租住或購(gòu)置學(xué)區(qū)房，為子女就學(xué)提供便利，進(jìn)一步支撐改善型住宅需求。

04

大力搶人才、留人才

特首李家超先生表示，在建立人才庫(kù)方面，自本屆政府推出一系列新的輸入人才政策，至今已有超過(guò)23萬(wàn)人才來(lái)港工作和發(fā)展。其中，高才通計(jì)劃的申請(qǐng)續(xù)簽率達(dá)55%。

獲批續(xù)簽的高才質(zhì)素高，在港主要從事創(chuàng)科、金融等行業(yè)，按每月收入計(jì)，95%高于香港收入中位數(shù)2萬(wàn)多元，50%更是高出近一倍，顯示需求大，市場(chǎng)愿意付較高工資招攬。高才通計(jì)劃可為香港帶來(lái)每年約340億元的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，相當(dāng)于GDP的約1.2%。

下一步，政府將極度重視青年發(fā)展，也會(huì)優(yōu)化人才政策，吸引指定技術(shù)專(zhuān)才來(lái)港，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)間人才流動(dòng)，加強(qiáng)人才辦招攬和支援人才工作，進(jìn)一步打造國(guó)際高端人才集聚高地。

對(duì)樓市的利好

01 高收入人才帶動(dòng)住宅需求

高收入人才有更強(qiáng)購(gòu)買(mǎi)力，尤其對(duì)改善型住宅、豪宅及優(yōu)質(zhì)租賃市場(chǎng)形成剛性需求。因?yàn)橛懈呤杖?，才有更?qiáng)的購(gòu)買(mǎi)力，尤其對(duì)改善型住宅、豪宅及優(yōu)質(zhì)租賃市場(chǎng)形成剛性需求。

02 區(qū)域住宅長(zhǎng)期支撐

政府強(qiáng)調(diào) 推動(dòng)產(chǎn)學(xué)間人才流動(dòng)，建設(shè)創(chuàng)科及金融人才高地。在創(chuàng)科園區(qū)及產(chǎn)業(yè)園附近，人才集聚將帶來(lái)長(zhǎng)期剛性住房需求，提升新界北及科技園區(qū)周邊住宅及租賃市場(chǎng)吸引力。

03 經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)間接支撐樓市

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)企業(yè)投資和居民收入上升，提升購(gòu)房能力，增強(qiáng)樓市信心。

雖然今年沒(méi)有等到“資金購(gòu)房通”或“放寬細(xì)樓印花稅”等長(zhǎng)期被期待的政策，但很明顯，香港樓市正在悄然蓄力。各項(xiàng)動(dòng)作都在積極推進(jìn)，意在引流聚機(jī)遇——即便短期看不到大幅提振，香港快速進(jìn)取、發(fā)展的野心早已昭然若揭。

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