09月22日 - 09月29日當(dāng)周重磅財經(jīng)事件一覽，以下均為北京時間：

本周重點關(guān)注：中國9月LPR、美國8月PCE物價指數(shù)、潘功勝、吳清、李云澤出席“十四五”系列發(fā)布會、對標iPhone的小米17系列發(fā)布會、阿里巴巴2025云棲大會等。

此外，歐、美、英等9月的PMI數(shù)據(jù)將出爐。美國還將發(fā)布8月耐用品訂單數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲鮑威爾等官員將密集講話。中國將發(fā)布8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比。摩爾線程科創(chuàng)板上會。美光科技Q4業(yè)績將公布，此前曾宣布漲價并上調(diào)業(yè)績指引。Costco財報也將發(fā)布。理想i6將發(fā)布，該車型是五座純電SUV，軸距3米，外觀看齊i8。同時，日本自民黨總裁選舉競選活動將正式開始。

經(jīng)濟指標

• “美聯(lián)儲最愛的通脹指標”——8月PCE物價指數(shù)

繼美聯(lián)儲于9月17日進行了今年首次降息25個基點后，市場目光迅速轉(zhuǎn)向即將發(fā)布的“美聯(lián)儲最愛的通脹指標”——8月PCE，以尋求美聯(lián)儲后續(xù)貨幣政策走向的更多線索。

華爾街見聞寫道，鮑威爾在記者會上已預(yù)先透露，預(yù)計美國8月PCE通脹率同比上升2.7%，核心PCE同比上升2.9%。這一預(yù)測與此前7月核心PCE同比回升至2.9%的趨勢一致，顯示出通脹的頑固性，特別是服務(wù)業(yè)成本上漲的推動作用。

鮑威爾指出，關(guān)稅對核心PCE通脹的“貢獻”約為0.3-0.4個百分點，且關(guān)稅傳導(dǎo)到通脹的過程比預(yù)期更慢、幅度更小，但其影響仍然存在。 美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟預(yù)測摘要也上調(diào)了今明后年的PCE通脹預(yù)期，并預(yù)計通脹要到2028年才能回落至2%的目標，這表明通脹壓力短期內(nèi)難以完全消退。

盡管美聯(lián)儲此次降息是基于就業(yè)市場風(fēng)險的變化，且點陣圖顯示，略占多數(shù)的官員預(yù)計今年內(nèi)還將再降息兩次，即在10月和12月的會議上。但鮑威爾也坦承，委員會內(nèi)部對后續(xù)降息路徑存在較大分歧。

因此，8月PCE數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)，尤其是核心PCE和服務(wù)業(yè)通脹是否如美聯(lián)儲預(yù)期般溫和，以及關(guān)稅的傳導(dǎo)效應(yīng)是否進一步顯現(xiàn)，都將直接影響市場對美聯(lián)儲未來降息步伐的判斷。任何超出預(yù)期的通脹反彈，都可能加劇美聯(lián)儲在“最大就業(yè)”和“價格穩(wěn)定”雙重使命間的權(quán)衡難度。

• 美國9月Markit制造業(yè)PMI

9月23日，美國將發(fā)布9月Markit制造業(yè)PMI初值。8月該數(shù)據(jù)意外創(chuàng)三年多新高，制造業(yè)擴張加速且通脹壓力顯著上升，一度令市場降息預(yù)期收縮。盡管美聯(lián)儲9月仍決定降息并暗示年內(nèi)可能再降兩次，若本次數(shù)據(jù)繼續(xù)強勁，或重新引發(fā)對通脹韌性的擔(dān)憂，為聯(lián)儲政策路徑增添變數(shù)。

• 9月五年期貸款市場報價利率(LPR)

9月22日，將公布9月貸款市場報價利率（LPR）。今年8月1年期、5年期LPR維持不變，連續(xù)第三個月“按兵不動”。

往后看，東方金誠宏觀研究團隊表示，在大力提振內(nèi)需、“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢”過程中，政策利率及LPR報價仍有下調(diào)空間。對于LPR下調(diào)時點，該團隊認為，今年四季度初的前后，央行有可能實施新一輪降息降準，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進下調(diào)。

財經(jīng)事件

• 阿里巴巴2025云棲大會9月24日-26日在杭州召開

9月24日至26日，阿里巴巴2025云棲大會將在杭州云棲小鎮(zhèn)舉行。本次大會以“云智一體·碳硅共生”為主題，將匯聚全球50多個國家的2000余位嘉賓，共同探討AI、云計算與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的最新趨勢。

大會將設(shè)立三大主論壇，并聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用拓展和生產(chǎn)力重塑等110余場聚合話題，并同步發(fā)布一系列核心技術(shù)和前沿新產(chǎn)品。 展區(qū)總面積達4萬平方米，將有500余家企業(yè)參展，帶來3500款展品，其中包括人工智能+館、計算館和前沿應(yīng)用館，全面展示從芯片到平臺的全棧AI能力和豐富的AI落地實踐，為觀眾呈現(xiàn)一場科技盛宴。

屆時，阿里巴巴集團CEO吳泳銘、阿里云智能集團CTO周靖人等業(yè)界領(lǐng)袖，以及來自中國工商銀行、網(wǎng)易、科沃斯、理想汽車等知名企業(yè)的嘉賓將出席。

• “高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列發(fā)布會 潘功勝、吳清、李云澤出席

國務(wù)院新聞辦公室將于2025年9月22日（星期一）下午3時舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，請中國人民銀行行長潘功勝，金融監(jiān)管總局局長李云澤，中國證監(jiān)會主席吳清，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新介紹“十四五”時期金融業(yè)發(fā)展成就，并答記者問。

• 美聯(lián)儲主席鮑威爾將在羅德島州就經(jīng)濟前景發(fā)表公開講話，理事米蘭、鮑曼等官員密集講話

根據(jù)日程安排，鮑威爾將于9月23日周二在羅德島州出席一場經(jīng)濟展望午餐會并發(fā)言。他將與超過500名商界和民間領(lǐng)袖進行關(guān)于經(jīng)濟前景的座談對話。這場活動預(yù)計將為市場提供美聯(lián)儲政策制定者對經(jīng)濟狀況的重要見解。

除鮑威爾外，本周還有多位美聯(lián)儲官員將在公開場合發(fā)表講話。新任美聯(lián)儲理事米蘭將在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表演講，全面解釋自己異議的原因。此前，他在美聯(lián)儲9月FOMC會議上反對僅降息0.25個百分點，而是支持降息幅度加倍。

同時，理事鮑曼、舊金山聯(lián)儲主席戴利和紐約聯(lián)儲主席穆薩萊姆等官員都計劃就經(jīng)濟議題發(fā)表觀點。

• 小米17系列發(fā)布會

在蘋果iPhone 17系列發(fā)布不久，小米集團便迅速作出反應(yīng)，宣布將跳過16系列，直接推出小米17系列手機，這一罕見的產(chǎn)品命名策略，標志著小米高端化五年戰(zhàn)略的全面升級，直指與iPhone同代同級競爭。

華爾街見聞寫道，9月15日，小米集團總裁盧偉冰正式宣布，小米17系列將于本月發(fā)布，這一發(fā)布時間比上代產(chǎn)品提前了一個月，旨在更早地投入市場競爭。此次發(fā)布會將帶來小米17、小米17 Pro和小米17 Pro Max三款重磅產(chǎn)品。

小米創(chuàng)始人雷軍隨后轉(zhuǎn)發(fā)盧偉冰的表態(tài)，并強調(diào)：“小米17系列，產(chǎn)品力跨代升級，全面對標iPhone，正面迎戰(zhàn)！”這番話語不僅展現(xiàn)了小米在高端市場競爭上的激進化態(tài)度，也傳遞出對新產(chǎn)品的高度自信。

盧偉冰進一步闡述了小米在研發(fā)上的巨大投入，過去五年已投入超1000億元，并計劃未來五年內(nèi)加碼至2000億元，這些技術(shù)積累將在小米17系列上全面體現(xiàn)。 小米此次跨代命名，與蘋果iPhone產(chǎn)品線保持同步，被盧偉冰稱為“小米手機數(shù)字系列史上最重大的一次躍遷”。三款產(chǎn)品定位清晰：小米17是“史上最強標準版旗艦，全方位大升級，加量不加價”；小米17 Pro是“最精湛的小尺寸科技影像旗艦”；小米17 Pro Max則是“史上最強大的巔峰科技影像旗艦”。

• 摩爾線程科創(chuàng)板上會

上交所官網(wǎng)顯示，上交所上市審核委員會定于9月26日召開2025年第40次上市審核委員會審議會議，審核摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司科創(chuàng)板IPO事項。這意味著，摩爾線程有望成為第一家完成IPO里程碑的國產(chǎn)GPU新貴。

• 理想i6發(fā)布：五座純電SUV，軸距3米，外觀看齊i8

理想汽車官微發(fā)布消息稱，新形態(tài)五座SUV理想i6將于9月26日正式發(fā)布。理想i6采用一體式鯊魚形態(tài)、上下雙色車身，整體外觀看上去與理想i8類似，不過更加低趴、更加運動。理想i6擁有克制的車身尺寸，車長4.95米，車內(nèi)縱向可用空間超3.3米。

• 日本自民黨總裁選舉競選活動開始

日本政壇的焦點目前已完全轉(zhuǎn)向自民黨總裁選舉。9月22日，日本自民黨總裁選舉公告將正式發(fā)布，競選活動隨之全面展開。此前，日本首相石破茂因面臨黨內(nèi)壓力，于9月7日宣布辭去自民黨總裁職務(wù)，為本次選舉拉開了序幕。

9月22日，候選人將在受理報名后發(fā)表政見演講，隨后在23日舉行聯(lián)合記者會。24日，各候選人還將參加日本記者俱樂部舉辦的討論會，并在東京、名古屋、大阪等地舉行地方演講會，直至30日參與網(wǎng)絡(luò)政策討論會，力求最大程度地爭取黨內(nèi)支持。本次選舉的投票和計票將于10月4日進行。

當(dāng)前，自民黨前干事長茂木敏充、現(xiàn)任內(nèi)閣官房長官林芳正、農(nóng)林水產(chǎn)大臣小泉進次郎以及曾任經(jīng)濟安全保障擔(dān)當(dāng)大臣的高市早苗和小林鷹之等五位主要競爭者已基本浮出水面。值得關(guān)注的是，這五人均曾參與去年9月的總裁選舉，并最終敗給石破茂，因此本次選舉也被在野黨戲稱為“一年前敗者的復(fù)活戰(zhàn)”。

分析人士普遍認為，本次選舉有望在9月下旬至10月上旬完成，新首相或在10月就任，但在此過渡期內(nèi)，黨內(nèi)派系博弈的加劇將使日本政治不確定性維持在較高水平，可能對金融市場產(chǎn)生一定影響。

財報

• 美光科技

美光科技即將于9月24日發(fā)布其2025財年第四季度財報。當(dāng)前市場已充滿樂觀情緒。近期，美光向渠道商發(fā)出通知，宣布存儲產(chǎn)品價格將大幅上漲20%-30%，并暫停所有產(chǎn)品報價。

華爾街見聞寫道，公司此前大幅上調(diào)了2025財年第四季度的業(yè)績指引。預(yù)計營收將達到111—113億美元，毛利率提升至44％至45％，調(diào)整后每股收益2.78美元至2.92美元，主要得益于DRAM定價的顯著改善。這一系列積極信號表明，在AI需求的強勁推動下，存儲芯片市場正進入一個更積極的定價周期，為美光Q4財報的亮眼表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。

回顧美光科技2025財年第三季度（截止5月底）的財報，營收已達到創(chuàng)紀錄的93億美元，同比增長37%，并超出分析師預(yù)期。特別是高帶寬內(nèi)存（HBM）芯片銷售環(huán)比增長近50%，數(shù)據(jù)中心營收同比翻倍，這些都直接體現(xiàn)了AI驅(qū)動需求的強勁爆發(fā)。

• 開市客（Costco）

開市客（Costco）將于9月26日公布2025財年第四季度（截止8月底）財報。市場正密切關(guān)注其如何平衡其銷售與日益增長的關(guān)稅成本壓力。

盡管公司在第三季度（截止5月底）營收超出預(yù)期，達到632億美元，但受關(guān)稅影響，盈利未達一致預(yù)期。公司首席財務(wù)官Gary Millerchip指出，約三分之一的美國銷售額來自進口商品。管理層雖通過調(diào)整采購和增加自有品牌國內(nèi)采購來應(yīng)對，但關(guān)稅對利潤率的長期影響仍是投資者關(guān)注的焦點。