日前，蘇州雙祺（874685.NQ）調(diào)整了北交所股票發(fā)行預(yù)案，由原本發(fā)行1260萬股增長到1445萬股。

蘇州雙祺于去年12月份在新三板掛牌，一個月后開始沖擊北交所，今年6月份被北交所受理，7月份收到北交所問詢，距離問詢已過去兩個月時間，蘇州雙祺還未收到上會相關(guān)信息。

蘇州雙祺由商積童創(chuàng)辦。他是一位很有故事的人，19歲就做到廠長位置，26歲創(chuàng)辦企業(yè)，三十多歲就“賺”到了常人難以賺到錢，獲得1.6億元現(xiàn)金分紅。不僅如此，商積童還在今年5月份連續(xù)減持手中股票，合計套現(xiàn)約6500萬元，加上此前的現(xiàn)金分紅，在蘇州雙祺未上市之前，商積童就已經(jīng)套現(xiàn)超過2億。

2億元落入口袋不但令外界羨慕，也引來深交所關(guān)注。在北交所發(fā)來的問詢函中，就包含上述現(xiàn)金分紅，要求說明這筆分紅的真實(shí)去向等。

此外，北交所的問詢函中還包括業(yè)績、應(yīng)收賬款、存貸雙高等問題。尤其是存貸雙高這一問題，引來業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。

實(shí)控人套現(xiàn)6500萬

蘇州雙祺想要踏入資本市場的腳步頗為急切。

去年12月26日，蘇州雙祺掛牌新三板。不久后，蘇州雙祺開始沖擊北交所。2025年1月24日，蘇州雙祺與中信建投證券簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議；2月7日，蘇州雙祺輔導(dǎo)備案被江蘇證監(jiān)局受理，正式進(jìn)入輔導(dǎo)期；6月30日，蘇州雙祺上市進(jìn)程已受理；7月24日，北交所向蘇州雙祺發(fā)來首次問詢。

北交所的問詢中，涉及業(yè)績、應(yīng)收賬款、實(shí)際控制人控制權(quán)、現(xiàn)金分紅等十余個問題。而在上述問題中，現(xiàn)金分紅較為引人注意。

蘇州雙祺實(shí)控人是商積童，他是一個具有故事的男同學(xué)。1985年出生，18歲就成了一線技術(shù)工人，19歲就當(dāng)上了廠長，2008年3月商積童自由職業(yè)，直到2011年商積童創(chuàng)辦如今的蘇州雙祺。

2011年由商積童和妻子杜冬芹以貨幣方式分別認(rèn)繳出資44萬元、6萬元成立，持股比例分別為88%、12%。2023年蘇州雙祺改制為股份制企業(yè)，商積童持股比例升至為99%。

在蘇州雙祺成立十周年之際，商積童“獎勵”給自己一份大禮，獲得了億元現(xiàn)金分紅。

2021年11月1日，商積童、 杜冬芹獲1.6億元現(xiàn)金股利，于當(dāng)年獲得首次分紅款7645.71萬元，剩余股利于2022年、2023年、2024年支付。根據(jù)招股書，2022-2024年，蘇州雙祺分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金分別為6738.91萬元、1861.43萬元、200.07萬元，合計約為8800.41億元。

2022-2023年，蘇州雙祺的凈利潤分別為3040.26萬元、4095.30萬元，合計為7135.56萬元，而這兩年的現(xiàn)金分紅為8600.34萬元。

對于上述分紅，北交所要求蘇州雙祺說明實(shí)際控制人及其配偶分紅款的去向，是否存在直接或間接流向客戶、供應(yīng)商及關(guān)聯(lián)方的情況，是否存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用的情況或其他利益安排。

不過，商積童的套現(xiàn)之路沒有就此結(jié)束。

2025年5月22日和27日，商積童以大宗交易方式向吳中盈運(yùn)轉(zhuǎn)讓312.74萬股、19.63萬股份，5月27日，商積童以大宗交易方式又向吳中引智和中信建投投資分別轉(zhuǎn)讓48.12萬股份、245萬股股份，轉(zhuǎn)讓價格分別為3453.44萬元、499.92萬元、2545.59萬元，合計套現(xiàn)約為6498.95萬元。

值得注意的是，中信建投投資是蘇州雙祺的保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券的全資子公司。

交易完成后，吳中盈運(yùn)、吳中引智和中信建投投資持股比例分別為5.31%、0.77%、3.92%，商積童直接持股下降到84.96%。即便如此，商積童仍擁有絕對控制權(quán)，除直接持股84.96%外，商積童通過蘇州眾祺間接持有公司1.09%的股份，合計持股86.05%，并通過一致行動人杜冬芹、蘇州眾祺控制公司90.00%的表決權(quán)。

現(xiàn)金分紅、股票減持，在未上市之前，商積童就已經(jīng)套現(xiàn)超2億元。

存貸雙高遭質(zhì)疑

資料顯示，蘇州雙祺是一家以智能裝卸設(shè)備為核心產(chǎn)品的智能物流裝備供應(yīng)商，主要從事物流裝卸、輸送、分揀等作業(yè)場景下的關(guān)鍵自動化設(shè)備及配套系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售和服務(wù)。

2022-2024年，蘇州雙祺智能裝卸設(shè)備收入分別為2.97億元、3.33億元、3.38億元，占比分別為83.01%、83.34%、82.76%。同期，蘇州雙祺的總營收為3.58億元、4.00億元、4.09億元，凈利潤為3040.26萬元、4095.30萬元、4568.42萬元。

蘇州雙祺的收入主要來自前五大客戶，數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，蘇州雙祺來自前五大客戶銷售收入分別為2.89億元、2.79億元、2.83億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為80.74%、69.88%、69.21%，客戶集中度較高。

蘇州雙祺的前五大客戶有京東物流、圓通速遞、順豐控股、極兔速遞等快遞物流企業(yè)。其中，京東物流常年是蘇州雙祺的第一、二大客戶，2022-2024年，蘇州雙祺來自京東物流的收入為1.12億元、8463.15萬元、7940.37萬元，占比分別為31.23%、21.17%、19.43%。

不過，蘇州雙祺還有不少錢在客戶手里。2022-2024年，蘇州雙祺的應(yīng)收賬款余額分別為1.38億元、2.10億元、1.56億元，占營業(yè)收入比重分別為37.96%、52.57%和38.21%。這期間，蘇州雙祺的壞賬在逐年增加，2022-2024年，壞賬準(zhǔn)備分別為992.19萬元、1922.54萬元、1914.93萬元。

資金方面，近年來，蘇州雙祺手中現(xiàn)金整體呈增長趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，蘇州雙祺的貨幣資金余額分別為7786.84萬元、5080.40萬元、1.13億元。同期短期借款余額分別為4424.56萬元、1億元、2001.40萬元，長期借款余額分別為1608.44萬元、0萬元、0萬元。

值得注意的是，蘇州雙祺的存款和借款也引來北交所問詢，并被質(zhì)疑是存貸雙高。

2022-2024年，蘇州雙祺的銀行存款分別為7058.48萬元、5075.42萬元、1.12億元，利息收入分別為65.72萬元、196.30萬元、123.62萬元。2023年，蘇州雙祺的存款減少，但利息收入?yún)s增加；2024年，存款增加利息收入?yún)s減少。

根據(jù)蘇州雙祺的銀行存款和利息收入，其2022-2024年的存款利率分別為0.93%、3.9%、1.1%。另外，據(jù)中國銀行發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.65%、2.60%、2.65%，2023年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.45%、1.95%、2.00%，2024年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.45%、1.95%、2.00%。

北交所要求蘇州雙祺說明2022-2024年貨幣資金、借款與利息收入、財務(wù)費(fèi)用的匹配性，并結(jié)合貨幣資金和長短期借款情況，說明存貸雙高的原因。

如今，距北交所問詢已過去兩個月，蘇州雙祺還未就此進(jìn)行回復(fù)，而面對實(shí)控人的頻繁套現(xiàn)、企業(yè)存貸雙高等問題，蘇州雙祺能否成功上市還有待時間檢驗(yàn)。

文：時間財經(jīng)