9月26日，第十五屆中國河南國際投資貿(mào)易洽談會在鄭州開幕。河南省財政廳黨組書記、廳長趙慶業(yè)推介了河南省級政府投資基金。

市場從他的推介中看到近年來政府基金業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、成果與投資取向，也讓市場看到了河南新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展背后政府投資基金的身影。

不過，他沒有介紹的是，政府投資基金要在河南經(jīng)濟發(fā)展中施展更大的杠桿作用，還需要從哪些方面提升投資效率。

這恰是市場更為關注的。

政府投資基金業(yè)壯大發(fā)展，與政府要發(fā)揮主導經(jīng)濟發(fā)展取向的政策取向有關，也與河南省市場化投資基金薄弱有關。

從政府投資基金品種看，河南政府投資基金大致有新興產(chǎn)業(yè)投資引導基金、創(chuàng)業(yè)投資引導基金、天使投資引導基金等。

不難看出，三大類基金中，都有一個“引導”二字，可以看出政府設立基金的用意在扶持基金業(yè)發(fā)展，扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并非要親自下身市場，其目的在于發(fā)揮基金杠桿作用，撬動市場化基金一起投資新興產(chǎn)業(yè)標的（畢竟，市場化基金有專業(yè)能力，還能夠放大投資規(guī)模與效應）。一般情況下，政府投資基金與市場化基金配資比例在1:3左右。

趙慶業(yè)介紹，河南三類政府投資基金規(guī)模共計24只，設立基金規(guī)模2268.7億元，累計到位規(guī)模1161.46億元，累計直接投資項目1506個、809億元。

基金實現(xiàn)了三個“覆蓋”：

實現(xiàn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉型升級、基礎設施和公共服務四個領域全覆蓋；

實現(xiàn)投資企業(yè)從種子期、初創(chuàng)期、早期、成長期、擴張期、成熟期生命周期全覆蓋；

實現(xiàn)對“7+28+N”重點產(chǎn)業(yè)鏈群的支持全覆蓋。

政府投資基金價值發(fā)揮上，招商引資成為其主要功能。比如，近年來，河南省政府投資基金服務國家創(chuàng)新高地建設，以基金為資本橋梁，對接北京、長三角、粵港澳大灣區(qū)科創(chuàng)資源，鏈接英、德等國際創(chuàng)新技術，建立科創(chuàng)轉化“飛地模式”。

在新興產(chǎn)業(yè)培育上，政府投資基金成功助力超聚變落地河南；出資撬動上汽產(chǎn)業(yè)基金落地中原科技城；與中金資本資源協(xié)同，推動云知聲、寬騰醫(yī)療落戶豫東南開發(fā)區(qū)。

培育了仕佳光子、力量鉆石、凱旺電子、云知聲等30余家被投企業(yè)實現(xiàn)上市。

投資重點領域是，“7+28”重點產(chǎn)業(yè)鏈項目數(shù)量及金額占比均超八成。

在壯大基金規(guī)模，引基入豫，引資入豫，引產(chǎn)入豫上，政府投資基金的作為可圈可點。

比如，省中小企業(yè)基金推動國家中小企業(yè)基金在豫落地子基金；現(xiàn)代種業(yè)基金成功引入國家種業(yè)基金參與；天使引導基金吸引慕華創(chuàng)投、邦勤資本等56家國內(nèi)知名基金管理機構積極參與。

在政府投資基金的自身發(fā)展建設上，一方面推行基金市場化遴選，推動天使引導基金、股權引導基金公開公平公正市場化遴選子基金管理人；一方面在基金生態(tài)服務上，堅守“耐心資本、長期資本、戰(zhàn)略資本”初心，重塑管理體制，健全政策體系，促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學高效、風險可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。

面對未來的發(fā)展，趙慶業(yè)的想法是，要堅持做好“基金+”金融聯(lián)動，打好“股債擔?！辟Y本服務組合拳，為企業(yè)提供從種子、初創(chuàng)到成長、成熟的全生命周期金融支持。還要全面對接國家基金，還深化省市聯(lián)動等。

在筆者看來，總結政府投資基金的成績，有兩點是清晰的。一是河南近年來能夠在電子信息、新能源電池、新能源汽車、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)領域有所作為，離不開政府投資基金的真金白銀投資支持。

二是政府投資基金還強力支持了河南的科技創(chuàng)新。河南經(jīng)濟轉型最魘難題是缺少創(chuàng)新資源與新人才，無論創(chuàng)新投入占GDP比重，還是創(chuàng)新投資規(guī)模都與沿海省份差了不止一個身位，如果彌補差距，政府投資基金通過投資延攬創(chuàng)新技術與人才，側應了河南傳統(tǒng)制造業(yè)的轉型發(fā)展。

不過，在筆者看來，政府投資基金要真的要改變觀念，從耐心資本、長期資本、戰(zhàn)略資本著力，培育內(nèi)生性科技創(chuàng)新動能更為要緊。客觀上，現(xiàn)在政府投資基金存在著投資“短平快”思維，雖然也知道經(jīng)濟發(fā)展靠內(nèi)生動力，可是身子是誠實的，有了好項目總是重金投入拿下，快速實現(xiàn)短期招商成績，卻擠占了發(fā)展耐心資本的資金。

同時，政府投資基金管理風格保守，遴選市場化基金時存在著國有與民營基金的二元思維，導致真正有市場效率的民營市場化基金拿不到政府投資基金的管理資格，而國有市場化基金同樣存在著不敢投，不愿投現(xiàn)象。可以說，政府投資基金的改開課題還是比較緊迫的任務。