出來(lái)混，終究是要還的。

起步股份原實(shí)際控制人章利民，因犯欺詐發(fā)行證券罪、違規(guī)披露重要信息罪，被法院判處有期徒刑兩年四個(gè)月。

這位四年前套現(xiàn)16億元“瀟灑”離場(chǎng)的上市公司老板，終究沒(méi)能逃過(guò)法律的審判。消息一出，不少投資者直呼“大快人心”。

國(guó)慶節(jié)前，起步股份收到了一紙《刑事判決書》，原實(shí)控人章利民因欺詐發(fā)行獲刑。

雖然章利民早已與起步股份“切割”干凈，但法律的追責(zé)卻沒(méi)有因他的離去而終止。這位曾經(jīng)的公司掌舵人，終究要為自己的行為付出代價(jià)。

說(shuō)起章利民和起步股份的發(fā)家史，頗有些時(shí)代弄潮兒的意味。

本世紀(jì)初，中國(guó)剛剛加入WTO，進(jìn)出口貿(mào)易迎來(lái)新變局。原本從事東歐服裝貿(mào)易的章利民，敏銳地嗅到了商機(jī)，拿下了臺(tái)灣童裝品牌ABC KIDS在中國(guó)大陸的代理權(quán)。

那時(shí)候，國(guó)內(nèi)童裝市場(chǎng)尚屬藍(lán)海，知名品牌寥寥無(wú)幾。帶著“洋背景”的ABC KIDS，在章利民的運(yùn)作下，很快打開了市場(chǎng)。

三年后，生意越做越大的章利民做出了一個(gè)關(guān)鍵決定——買斷ABC KIDS在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)。這不僅鞏固了他的市場(chǎng)地位，也為后來(lái)的收購(gòu)埋下伏筆。

2008年，章利民開出令臺(tái)灣老板難以拒絕的價(jià)格，一舉收購(gòu)了ABC KIDS品牌，并成立了浙江起步兒童用品有限公司，這就是起步股份的前身。

不得不說(shuō)，章利民踩準(zhǔn)了市場(chǎng)節(jié)奏。2009年前后，80后開始成為父母主力軍，中國(guó)迎來(lái)了新一輪生育高峰。2011年，“雙獨(dú)兩孩”政策實(shí)施，進(jìn)一步刺激了生育需求。

數(shù)據(jù)顯示，那幾年中國(guó)0-14歲兒童數(shù)量高達(dá)2.5億，童裝市場(chǎng)迎來(lái)黃金發(fā)展期。起步股份借著這股東風(fēng)，業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，最終在2017年成功登陸A股市場(chǎng)。

然而，起步股份上市之時(shí)，或許已是其發(fā)展歷程中的“高光時(shí)刻”。

2016年，我國(guó)全面放開二胎政策，但出乎意料的是，政策并未帶來(lái)預(yù)期的生育潮。相反，2016年后，中國(guó)常住人口出生率持續(xù)下滑。

童裝市場(chǎng)的“天花板”陡然降低，行業(yè)整體需求銳減。作為行業(yè)一員，起步股份難以獨(dú)善其身。

但市場(chǎng)的這一變化，章利民似乎早有預(yù)見(jiàn)。從起步股份上市后的第二年，也就是2018年起，他就開始了一系列令人瞠目的操作。

根據(jù)調(diào)查結(jié)果，從2018年到2020年，章利民指使起步股份進(jìn)行了連續(xù)三年的財(cái)務(wù)造假。

為什么要這么做？答案很簡(jiǎn)單：穩(wěn)住股價(jià)，為高位套現(xiàn)做準(zhǔn)備。

通過(guò)虛增收入、利潤(rùn)等手段，起步股份的財(cái)務(wù)報(bào)表變得“漂亮”起來(lái)，股價(jià)自然也維持在了相對(duì)高位。這一切，都為章利民后續(xù)的“金蟬脫殼”創(chuàng)造了條件。

2021年，章利民開始了他的套現(xiàn)計(jì)劃。首先，他以10.4億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了起步股份29.99%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。隨后的一年里，他又陸續(xù)清空了手中剩余的股權(quán)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，章利民通過(guò)這一系列操作，累計(jì)套現(xiàn)約16億元。

如果只是財(cái)務(wù)造假，章利民的所作所為或許還達(dá)不到刑事犯罪的標(biāo)準(zhǔn)。但在逃離之前，他還干了“票大的”。

2020年，起步股份發(fā)行了規(guī)模達(dá)5.2億元的可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債本質(zhì)上是一種可以轉(zhuǎn)換成股票的債券，是上市公司再融資的重要手段。

令人匪夷所思的是，明明已經(jīng)準(zhǔn)備“跑路”，章利民為什么還要大費(fèi)周章地進(jìn)行融資？

答案依然是：穩(wěn)住股價(jià)。

本來(lái)，上市公司融資并不違法，問(wèn)題在于，起步股份發(fā)行這筆可轉(zhuǎn)債時(shí)，所使用的2018年、2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全是假的！這就構(gòu)成了欺詐發(fā)行。

根據(jù)我國(guó)《刑法》，欺詐發(fā)行數(shù)額在1000萬(wàn)元以上就屬于“數(shù)額巨大”，量刑標(biāo)準(zhǔn)為五年以下有期徒刑。起步股份發(fā)行規(guī)模高達(dá)5.2億元，遠(yuǎn)超這一標(biāo)準(zhǔn)。

章利民作為資本市場(chǎng)的老手，不可能不知道其中的法律風(fēng)險(xiǎn)。他賭的，就是一個(gè)“僥幸”二字。

看到2018年、2019年連續(xù)兩年的財(cái)務(wù)造假都沒(méi)被查出，他的膽子越來(lái)越大。按照他的計(jì)劃，完成融資后就全身而退，那些見(jiàn)不得光的事情，也會(huì)隨著時(shí)間流逝而被遺忘。

然而，事態(tài)的發(fā)展出乎他的預(yù)料。

2021年9月，章利民剛剛完成“勝利大逃亡”，2022年1月，證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查通知書就送到了起步股份。

經(jīng)過(guò)深入調(diào)查，起步股份財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行的真相水落石出。

2023年11月，證監(jiān)會(huì)對(duì)起步股份開出5200萬(wàn)元罰單。由于涉嫌刑事犯罪，案件隨后被移送檢察機(jī)關(guān)，這才有了章利民的刑事判決。

根據(jù)判決，章利民因犯欺詐發(fā)行證券罪、違規(guī)披露重要信息罪，被判處有期徒刑兩年四個(gè)月。

與此同時(shí)，起步股份也因欺詐發(fā)行被法院罰款1000萬(wàn)元。不過(guò)，這1000萬(wàn)元只是“象征性”的——根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，同一違法行為，如果行政機(jī)關(guān)已經(jīng)處罰，可以折抵司法機(jī)關(guān)的罰款。

起步股份此前已被證監(jiān)會(huì)罰款5200萬(wàn)元，完全覆蓋了法院的1000萬(wàn)元罰款。

但頗具諷刺意味的是，起步股份連這5200萬(wàn)元的罰款都還沒(méi)繳清。公開信息顯示，起步股份在被罰后立即向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)了分期支付，至今只繳納了2100萬(wàn)元，還欠著3000多萬(wàn)元。

一家上市公司，竟然拖欠國(guó)庫(kù)罰款，這在A股市場(chǎng)上恐怕也是獨(dú)此一家了。

章利民拍拍屁股走人了，留下一個(gè)爛攤子。

他離開后，起步股份的業(yè)績(jī)一落千丈。營(yíng)收從巔峰時(shí)期的10億元驟降至3億元，利潤(rùn)則由盈轉(zhuǎn)虧。到2025年上半年，公司營(yíng)收僅8500多萬(wàn)元，想突破3億元的營(yíng)收紅線恐怕都很困難。

如今的起步股份，可謂是危機(jī)四伏。

而章利民，雖然獲刑兩年4個(gè)月，但看在16億的面子上，似乎并不吃虧。