最近日本股市熱鬧非凡，新任自民黨總裁高市早苗的一張照片刷爆了我的朋友圈?？粗@張照片，我不禁想起18年前第一次接觸量化數(shù)據(jù)時(shí)的情景——那時(shí)的我，和現(xiàn)在大多數(shù)散戶一樣，對(duì)市場(chǎng)的理解還停留在"看圖說話"的階段。

日本券商集體上調(diào)日經(jīng)指數(shù)目標(biāo)位的消息讓我感慨萬千。野村證券將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至49000點(diǎn)，大和證券、SMBC日興證券紛紛跟進(jìn)。日經(jīng)225指數(shù)單日暴漲4.8%，東證指數(shù)上漲3.1%，日元匯率劇烈波動(dòng)…這些數(shù)字背后，是機(jī)構(gòu)資金在狂歡。

但你知道嗎？就在日本散戶歡欣鼓舞的時(shí)候，我看到的卻是另一番景象——這讓我想起了A股市場(chǎng)的那些"牛市假象"。

一、牛市才是散戶的噩夢(mèng)

格雷厄姆說過一句很扎心的話："牛市是普通投資者虧損的主要原因。"很多人不理解這句話，就像18年前的我一樣困惑——牛市不是應(yīng)該大家都賺錢嗎？

直到我用上了量化數(shù)據(jù)工具，才發(fā)現(xiàn)原來牛市里藏著四大假象：

1. 待漲假象：總覺得沒漲的股票遲早會(huì)漲
2. 冷熱假象：熱門板塊永遠(yuǎn)熱，冷門板塊永遠(yuǎn)冷
3. 漲跌假象：以為漲得多就會(huì)跌，跌得多就會(huì)漲
4. 高低假象：高價(jià)股不敢買，低價(jià)股拼命買

上證指數(shù)站穩(wěn)3800點(diǎn)時(shí)，成交量放大，個(gè)股漲跌比2.57:1，看似遍地黃金。但真實(shí)情況是漲幅超過6%的個(gè)股不到五成——這意味著大多數(shù)人都在"陪跑"。

二、新聞背后的真相游戲

說到日本股市的這波行情，就不得不提一個(gè)有趣的現(xiàn)象："買傳聞，賣新聞"。這不是日本市場(chǎng)的專利，A股市場(chǎng)玩得更溜。

看看這張圖，是不是覺得很熟悉？明明調(diào)整幅度很大，后面卻漲得很好；明明連續(xù)反彈，結(jié)果很快又下跌。這就是典型的"新聞陷阱"——你以為是在根據(jù)消息操作，其實(shí)是在被消息玩弄。

國外市場(chǎng)是根據(jù)已知信息交易，而我們的市場(chǎng)是打提前量。等新聞出來時(shí)，行情往往已經(jīng)結(jié)束。這就是為什么很多散戶總覺得自己"慢半拍"。

三、量化數(shù)據(jù)揭示的真相

那么問題來了：既然消息面靠不住，技術(shù)面又充滿陷阱，我們還能相信什么？

我的答案是：相信數(shù)據(jù)。不是那種表面的K線數(shù)據(jù)，而是能反映機(jī)構(gòu)資金真實(shí)動(dòng)向的量化數(shù)據(jù)。

這張圖是我用了18年的量化系統(tǒng)生成的。橙色柱體代表"機(jī)構(gòu)庫存"數(shù)據(jù)——它反映的是機(jī)構(gòu)資金的活躍程度。紅色框部分雖然股價(jià)大跌，"機(jī)構(gòu)庫存"卻異?；钴S；綠色框部分股價(jià)反彈，"機(jī)構(gòu)庫存"早已消失。

看懂了這個(gè)區(qū)別，你就明白了為什么有些股票越跌越買是對(duì)的，而有些反彈卻是逃命機(jī)會(huì)。

四、從日本看A股的投資啟示

回到開頭的日本股市。券商集體唱多的背后是什么？是高市早苗可能推出的經(jīng)濟(jì)刺激政策？是AI熱潮？還是結(jié)構(gòu)性改革？

在我看來，這些都是表象。真正的驅(qū)動(dòng)力只有一個(gè)：機(jī)構(gòu)資金的共識(shí)形成了。

就像A股市場(chǎng)一樣，當(dāng)量化數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)資金形成一致預(yù)期時(shí)，行情就會(huì)持續(xù)；當(dāng)數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)開始分歧時(shí)，"利好出盡"的時(shí)刻就到了。

所以下次當(dāng)你看到類似日本股市這樣的"大利好"時(shí)，不妨先問問自己：

• 這個(gè)利好真的超出預(yù)期了嗎？
• 機(jī)構(gòu)資金是不是早就布局了？
• 現(xiàn)在的價(jià)格反映了多少預(yù)期？

記住一點(diǎn)：在這個(gè)市場(chǎng)上，"知道發(fā)生了什么"遠(yuǎn)不如"知道大資金在做什么"重要。

五、給普通投資者的建議

寫了這么多，最后給幾點(diǎn)不成熟的小建議：

1. 放棄預(yù)測(cè)：沒有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)
2. 關(guān)注行為：與其研究消息面不如研究資金行為
3. 工具賦能：找到適合自己的量化分析工具
4. 保持理性：牛市不貪心熊市不恐懼

投資是一場(chǎng)馬拉松而不是短跑。就像我用了18年的那套量化系統(tǒng)一樣——重要的不是某一次的正確判斷而是長(zhǎng)期穩(wěn)定的決策框架。

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