兄弟們，摩爾線程節(jié)前過會(huì)那事兒啊，真的是一路火花帶閃電。從受理到過會(huì)只用了88天，這速度真的絕了，網(wǎng)傳有人投訴他，不打緊，人家還是過會(huì)了。

大家都說，摩爾線程過會(huì)，是市場(chǎng)必須要再推出一個(gè)“王”了。一方面，摩爾線程背后投資方包括深創(chuàng)投、騰訊、字節(jié)、紅杉等數(shù)十家知名機(jī)構(gòu)，有退出需求。另一方面，摩爾線程募資80億元，是今年來最大的上會(huì)項(xiàng)目，也是做大蛋糕的鋪墊。

說到摩爾線程，就不得不提到它的“血統(tǒng)”，創(chuàng)始人張建中，畢業(yè)于南京理工大學(xué)計(jì)算機(jī)系的行業(yè)老兵，在創(chuàng)辦摩爾線程前曾是英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理。

在英偉達(dá)的14年間，他將英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)份額從不足50%提升至超80%，為英偉達(dá)奠定GPU市場(chǎng)霸主地位立下了汗馬功勞。

2020年，張建中放棄了英偉達(dá)的高薪，離職創(chuàng)辦摩爾線程。

他憑借在英偉達(dá)積累的人脈，從英偉達(dá)、英特爾、AMD、微軟等巨頭挖來了核心工程師，組建了一支讓投資人心動(dòng)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

所以摩爾線程的核心團(tuán)隊(duì)擁有鮮明的“英偉達(dá)血統(tǒng)”：董事會(huì)的7名董事中有3名出身英偉達(dá)，4名核心技術(shù)人員中有2名來自英偉達(dá)。

但是摩爾線程作為一家有著英偉達(dá)血統(tǒng)的上市公司，收入還差點(diǎn)意思。

2022-2024年，摩爾線程收入分別為0.46億元、1.24億元、4.38億元，2025年上半年收入達(dá)7.02億元，同比增長(zhǎng)238.71%。

當(dāng)然了，還沒盈利！2022年至2024年及2025年上半年，凈利潤(rùn)分別為-18.40億元、-16.73億元、-14.92億元和-2.71億元。

根據(jù)招股書中，摩爾線程預(yù)計(jì)最早能在2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。

有人翻了摩爾線程2022到2025年主要大客戶變遷情況表。比如招股書披露了京東2022年采購(gòu)了400萬消費(fèi)級(jí)顯卡，這個(gè)應(yīng)該是在京東上賣的，后續(xù)沒有增加購(gòu)買，說明這個(gè)渠道后續(xù)沒怎么出貨，400萬估計(jì)都沒買完；2023年百度買了一批專業(yè)顯卡，這個(gè)應(yīng)該是自己訓(xùn)練用的，也沒有繼續(xù)增購(gòu)。

2025年，突然出現(xiàn)了大客戶R，購(gòu)買了一半多的顯卡，這是個(gè)新客戶，持續(xù)購(gòu)買能力未知；還有B和K都是2025年的新客戶，只有J是老客戶，但是從2024年的1.5億采購(gòu)額降低到了2025年的4000多萬。

簡(jiǎn)單來說就是：專業(yè)卡大客戶復(fù)購(gòu)說不準(zhǔn)，消費(fèi)級(jí)顯卡銷量也不行。

但是這并不影響它的造富能力，因?yàn)橛ミ_(dá)想象空間太大了，30萬億人民幣市值，如果寒武紀(jì)摩爾這類的能做到1%、三千億的市值也很可觀。

有人統(tǒng)計(jì)了摩爾線程的造富趨勢(shì)，員工持股平臺(tái)覆蓋724人，97%都是普通員工。占公司10.75%的股份，保守點(diǎn)上市市值800億，每人也是百萬身家了；要是漲到1500億 ，身價(jià)就過千萬了。

所以，實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由也不是不可能，誰能想到五年十年前英偉達(dá)還只是個(gè)小弟呢？

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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