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一、 業(yè)績暴雷：單季虧損超百億，遠(yuǎn)超市場預(yù)期

全球汽貿(mào)網(wǎng)資訊，近日，保時捷披露的財報顯示，第三季度運(yùn)營虧損高達(dá)9.66億歐元（約合11億美元），而去年同期實現(xiàn)盈利9.74億歐元。這一數(shù)字遠(yuǎn)超過 Visible Alpha 機(jī)構(gòu)分析師預(yù)測的6.11億歐元虧損。

導(dǎo)致巨額虧損的直接原因，是上個月宣布的電動化戰(zhàn)略重大調(diào)整所產(chǎn)生的相關(guān)費用。保時捷承認(rèn)，僅電動化戰(zhàn)略調(diào)整、取消自研電池計劃及重組費用，就將使全年利潤減少31億歐元。

圖片來源：路透社

二、危機(jī)溯源：三重絞殺下的困局

1. 電動化急轉(zhuǎn)彎
保時捷此前雄心勃勃的電動化擴(kuò)張計劃突然減速，反映出當(dāng)前電動車市場面臨的普遍挑戰(zhàn)。即使是高端品牌，也在市場需求放緩與巨額投入之間艱難平衡。

2. 中國市場持續(xù)失速
中國作為保時捷全球最大市場，正經(jīng)歷銷量持續(xù)下滑。財務(wù)官布雷克納直言：“我們不得不假設(shè)，市場狀況在可預(yù)見的未來不會改善?！彼A(yù)計這一下滑趨勢將延續(xù)至2026年。

3. 美國關(guān)稅重?fù)?/strong>
美國進(jìn)口關(guān)稅今年將給保時捷帶來約7億歐元的損失。公司表示，未來幾個月將把關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給美國消費者，這意味著保時捷在美國市場的價格將進(jìn)一步上漲。

三、前景展望：2025年將是“至暗時刻”

財務(wù)官布雷克納描繪了一幅艱難的短期前景：“我們預(yù)計2025年將是低谷，之后從2026年開始保時捷將出現(xiàn)明顯改善?！?/p>

公司預(yù)計2026年利潤率將恢復(fù)至較高的個位數(shù)百分比，而今年的最佳情況也僅為2%，較去年14%的銷售回報率大幅下滑。

肆、人事震蕩與成本削減

保時捷上周宣布，現(xiàn)任CEO奧利弗·布魯默將于2026年初卸任，由前邁凱倫汽車CEO邁克爾·萊特斯接任。這一決定結(jié)束了投資者對布魯默同時擔(dān)任保時捷和大眾集團(tuán)CEO的雙重角色的長期批評。

萊特斯將接手的是歐洲汽車行業(yè)中最棘手的危機(jī)之一。保時捷已在未來幾年計劃裁員1900人，今年還解雇了2000名臨時工。

財務(wù)官透露，正在談判的第二輪成本削減措施將聚焦于“薪資水平和額外福利”，而非進(jìn)一步裁員，公司正尋求“重大措施”來節(jié)省開支。

結(jié)語：豪華品牌轉(zhuǎn)型之痛

保時捷的困境是傳統(tǒng)豪華車企在電動化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的縮影。在價格戰(zhàn)激烈的中國市場受挫、遭遇歐美市場政策變動、電動化投入與回報失衡……即使是曾經(jīng)站在神壇的保時捷，也不得不面對現(xiàn)實，重新校準(zhǔn)前進(jìn)的航向。

2026年能否真正成為保時捷的復(fù)蘇之年？新CEO又將如何帶領(lǐng)這艘德國工業(yè)巨輪穿越風(fēng)暴？一切都還是未知數(shù)。

（編譯：全球汽貿(mào)網(wǎng)Lyra）