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兩份文件，千萬元虛增，撕開思科瑞上市背后的丑陋。

2025年10月24日，兩份重量級監(jiān)管文件發(fā)布，將科創(chuàng)板軍工檢測企業(yè)ST思科瑞（688053）釘?shù)綑z測行業(yè)的恥辱柱上。

中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局發(fā)布《行政處罰決定書》（〔2025〕6號），對成都思科瑞微電子股份有限公司及時任董事長張亞，時任董事、總經(jīng)理馬衛(wèi)東，時任副總經(jīng)理舒曉輝，時任財務(wù)總監(jiān)涂全鑫合計處以罰款560萬元。

上海證券交易所發(fā)布紀律處分決定書，對ST思科瑞及其主要高管予以公開譴責。在收到本決定書后一個月內(nèi)，向上交所提交經(jīng)全體董監(jiān)高人員簽字確認的整改報告。

這家2022年7月才登陸科創(chuàng)板、頂著“軍工檢測”“硬科技”光環(huán)的企業(yè)，上市僅三年便因財務(wù)造假被“戴帽”罰款。560萬元罰單背后，是近千萬虛增收入、高管集體失德的亂象，更為資本市場和檢測行業(yè)留下一個待解的疑問：ST思科瑞是否還能“摘帽”重生？廣大股東的權(quán)益，還能否通過集體索賠得到保障？

從“空手套白狼”到560萬罰單

根據(jù)中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局查明的事實，ST思科瑞的財務(wù)舞弊并非偶發(fā)的疏忽，而是一場操作粗糙卻環(huán)環(huán)相扣的“謊言系統(tǒng)工程”。

調(diào)查顯示，2022年9月，思科瑞在尚未向客戶佳緣科技股份有限公司交付檢測貨物且未經(jīng)佳緣科技確認對賬單情況下確認收入，導(dǎo)致思科瑞2022年分別虛增銷售收入和利潤總額246.93萬元、203.7萬元。

2022年末，對于與佳緣科技于2022年9月簽署的兩筆出現(xiàn)重大爭議的結(jié)算合同，思科瑞在明知存在前述爭議、佳緣科技也已經(jīng)提出異議的情況下，仍確認收入，導(dǎo)致思科瑞2022年分別虛增銷售收入和利潤總額412.46萬元、178.03萬元。

2022年12月，思科瑞虛構(gòu)一筆與四川賽狄信息技術(shù)股份公司336.65萬元的檢測業(yè)務(wù)，在未收到待檢貨物且未真實開展檢測業(yè)務(wù)的情況下，安排人員生成對賬單并利用與賽狄信息相關(guān)工作人員私人關(guān)系加蓋對方公章，導(dǎo)致思科瑞2022年分別虛增銷售收入和利潤總額336.65萬元、318.81萬元。

三筆違規(guī)疊加，思科瑞2022年年報最終虛增營業(yè)收入996.04萬元、虛增利潤總額700.54萬元，分別占當年經(jīng)審計營業(yè)收入（24282.18萬元）的4.16%、利潤總額（10679.59萬元）的6.56%，堪稱“空手套白狼”。

這場謊言的暴露，始于2025年1月18日——思科瑞發(fā)布關(guān)于收到《行政監(jiān)管措施決定書》及《立案告知書》的公告，因“涉嫌信息披露違規(guī)”被證監(jiān)會立案調(diào)查。思科瑞在公告中表示，目前公司各項經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況正常。公司將積極配合中國證監(jiān)會的相關(guān)工作，并嚴格按照監(jiān)管要求及時履行信息披露義務(wù)。當時市場多認為是數(shù)據(jù)計算上的“小問題”，未料8個月后“靴子”重重落地。

2025年4月，思科瑞迫于監(jiān)管壓力發(fā)布《關(guān)于成都思科瑞微電子股份有限公司重要前期差錯更正的鑒證報告》，首次承認2022年年報虛假記載；9月19日，思科瑞公告將被處罰，股票于9月22日停牌一天，9月23日復(fù)牌后正式“戴帽”為“ST思科瑞”。這一消息導(dǎo)致思科瑞的股東陷入恐慌，股吧被“20厘米跌停預(yù)警”“五萬股被套”刷屏。

10月24日，監(jiān)管處罰終落地：

鑒于其雙重違法行為，執(zhí)法部門依法責令其立即停止違法活動，沒收全部違法所得并處罰款31.46萬元。據(jù)估算，此次查處成功避免了消費者因假證書遭受超千萬元的經(jīng)濟損失。

粗糙造假為何得逞？系統(tǒng)性漏洞與中介責任懸疑

思科瑞的造假手法算不上高明——靠私人關(guān)系蓋公章、無視客戶異議強入賬，全部都是“低門檻”操作。但就是這樣的違規(guī)操作，卻能通過內(nèi)外部審核、寫入年報，背后是公司治理的全面崩塌，以及中介機構(gòu)和審計公司的責任存疑。

從內(nèi)部看，這場造假是思科瑞公司管理全鏈條的集體失守。分管市場部的副總經(jīng)理舒曉輝直接“操盤”，組織、策劃、實施虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)，未勤勉盡責，簽字確認保證2022年年度報告披露信息的真實、準確、完整；董事長張亞、總經(jīng)理馬衛(wèi)東作為公司最高決策層，對新增的336萬元賽狄信息業(yè)務(wù)、佳緣科技的書面異議等異常信號毫無察覺，反而在虛假年報上簽字保證“真實、準確、完整”；財務(wù)總監(jiān)涂全鑫作為專業(yè)財務(wù)負責人，對爭議內(nèi)容視而不見，違規(guī)入賬。更關(guān)鍵的是，思科瑞打著“軍工檢測”旗號，卻完全沒有任何內(nèi)控審計報出，年報中所謂的“內(nèi)控流程”淪為擺設(shè)。

而中介機構(gòu)的缺位，更讓這場造假少了一道關(guān)鍵防線。思科瑞2022年上市時的保薦機構(gòu)是中國銀河證券，根據(jù)科創(chuàng)板規(guī)則，保薦機構(gòu)需在上市后持續(xù)督導(dǎo)3年（2022-2025年），但在2022年公司虛構(gòu)業(yè)務(wù)、違規(guī)確認收入的關(guān)鍵期，中國銀河是否履行了“核查收入真實性”的義務(wù)？是否發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)和財務(wù)記錄的異常？

同樣存疑的還有當年年報的審計機構(gòu)。但從結(jié)果看，年報審計中一些關(guān)鍵的程序大概率沒有得到落實——若審計機構(gòu)嚴格函證賽狄信息，虛構(gòu)業(yè)務(wù)很可能被戳穿；若異議文件被準確識別核查，爭議業(yè)務(wù)也不會被強行確認。

但截至目前，審計機構(gòu)和保薦機構(gòu)的相關(guān)責任未出現(xiàn)在任何處罰或公告中，其“把關(guān)”責任成謎，“上市審核如何通過”“督導(dǎo)期為何未發(fā)現(xiàn)問題”的質(zhì)疑還將繼續(xù)。

ST之后路在何方？摘帽迷局背后的三重考驗

盡管上交所已明確，ST思科瑞的違規(guī)不觸及“重大違法強制退市”情形，但“摘帽”并非易事，需闖過內(nèi)控整改、業(yè)績真實、投資者信任三道關(guān)，每一道都充滿不確定性。

第一道關(guān)是內(nèi)控整改能否真落地。舒曉輝、張亞等失信高管是否會退出決策層？內(nèi)部審計能否獲得獨立核查權(quán)？若不徹底改革，所謂的整改恐淪為紙面文章，對公司治理毫無作用。

第二道關(guān)是業(yè)績真實性能否重建?！罢薄钡暮诵臈l件是“財務(wù)數(shù)據(jù)真實，不再觸及其他風險警示”，但思科瑞在這方面面臨著嚴重挑戰(zhàn)：2022年造假已然被確認，那2023、2024年財報會不會也存在類似問題？一個敢在財報上造假的機構(gòu)，誠信已然崩塌，以后是否還會有客戶合作，未來業(yè)績?nèi)绾伪Ｕ希?/p>

第三道關(guān)是投資者信任能否修復(fù)。目前，北京瀛和律師事務(wù)所等機構(gòu)已啟動投資者索賠征集，符合條件的投資者，可主張投資差額、傭金、印花稅損失。若索賠規(guī)模較大，公司現(xiàn)金流可能承壓；更重要的是，經(jīng)歷過財務(wù)造假后，投資者對公司后續(xù)財報的信任度已降至冰點，若不能用持續(xù)的真實業(yè)績證明自己，即使內(nèi)控整改到位，也難獲市場認可。

從2022年財報造假，到2025年ST處罰，ST思科瑞用近千萬虛增收入，透支了“軍工檢測”的行業(yè)信譽，也辜負了投資者的信任。如今，摘帽的大門雖未完全關(guān)閉，但每一步都需用“真實”鋪路。對于這家上市三年就“原形畢露” 的企業(yè)而言，能否走出造假陰影、重回正軌，不僅是對公司自身的考驗，更是對科創(chuàng)板監(jiān)管效能、信披質(zhì)量的一次審視——答案，或許還要等時間給出。

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