美方：若中國不償還100年前債務(wù)，美國也將不承認(rèn)欠華8500億美元。

先把那張紙拿出來看清楚，2023年有人把上世紀(jì)二十年代的“庚子賠款債券”翻出來講，說你中國清朝那邊有欠賬沒還，那我們美國這邊手里的國債要不要也就此打住，論壇里傳來傳去，聽上去像是有個先后順序的理路，街頭咖啡店里也有人聊，說中國是先欠的美國是后欠的，財政圈里有研究報告把老檔案翻了好幾層，媒體把標(biāo)題做得很響，普通人一聽像是兩筆賬能放在一張表里對上號。

把賠款的性質(zhì)擺在桌面上，庚子賠款是戰(zhàn)敗后的賠付，不是借錢，1901年的《辛丑條約》，4.5億兩白銀，年息四厘，分三十九年付清，美國分得三千二百萬兩白銀，折合大概兩千四百萬美元，歷史上收了部分，美方后來從這筆里拿出不少做了中國留學(xué)生與教育項目的資助，檔案里能看到去向，1943年中美簽條約，明確放棄剩余賠款與治外法權(quán)，魏道明簽字，赫爾簽字，文字寫清楚了“庚子賠款廢除”，聯(lián)合國做了備案，這幾行字到現(xiàn)在都能查到。

把這個話題繼續(xù)走一步，今天有人要把“你還我庚子債”放到談判桌上，那是不是也要把《辛丑條約》的條款一并復(fù)原，把戰(zhàn)敗國的定位重新安到中國頭上，這樣的前提如果成立，債就不是債，談就不是談，是把歷史狀態(tài)拉回現(xiàn)場的要求。

另一個賬本放在旁邊，中國手里那八千五百億美元的美債是用出口賺到的美元去配置的資產(chǎn)，賣了衣服家電手機(jī)，收進(jìn)美元，外匯儲備要有流動性要有安全性，錢就去買了美國國債，這筆是市場交易，不是誰給誰施舍，峰值時候持有超過一萬三千億美元，現(xiàn)在規(guī)?；芈洌瑪?shù)字還在表上，關(guān)系是債權(quán)與債務(wù)，你那邊按照條款付息兌付，按時走程序。

財政吃緊的時候有人就拿歷史標(biāo)題做文章，外面的債主看著屏幕里的消息，表里有日本有英國有沙特，有央行有主權(quán)基金，誰都在看你怎么處理這八千五百億，你對中國這邊說可以不按規(guī)則，那別的名字是不是也會被寫進(jìn)同樣的處理方式，這一步一落地，信用那一列會被改格式。

政策層面的試探也能讀出來，話語里把“庚子債券仍具效力”掛出來，官方文件里又沒把“否認(rèn)國債支付義務(wù)”寫進(jìn)去，像在觀察對手反應(yīng)，看市場溫度，金融系統(tǒng)對這種話題的敏感度很高，哪怕一句重話都能讓收益率曲線抖一下，國債要保持“安全資產(chǎn)”的標(biāo)簽，全世界的儲備管理都是按這個標(biāo)簽配的。

國內(nèi)維度也繞不開，美國選民的退休金放在401K，里面配著國債和基金，電臺里有人問，政府真要拿某個持有者的國債說不兌，那我們的養(yǎng)老金賬本會不會也出現(xiàn)同樣的處理，議員在國會里爭預(yù)算的時候把這一點(diǎn)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，市場的穩(wěn)定是看得見的利益。

中國這邊回應(yīng)很直接，外交部的表述已經(jīng)給出，清政府簽下的不平等條約隨著歷史終止，1943年的中美條約有效，庚子賠款的債務(wù)已在法律文本上結(jié)束，中國持有的美債屬于正常的金融資產(chǎn)配置，沒把這事當(dāng)籌碼，不靠這個去做博弈，按規(guī)則看風(fēng)險看收益，按合同走付息兌付。

態(tài)度擺在明面上，講理，講規(guī)則，不主動制造波動，不把倉位當(dāng)作壓力工具，必要時按照機(jī)制采取調(diào)整，市場看的是執(zhí)行，不看情緒，這一點(diǎn)說清楚就行。

把兩件事分開放，庚子賠款是清末的歷史，寫在條約里留在檔案里，現(xiàn)代的美債是全球金融系統(tǒng)里的當(dāng)期工具，屬于現(xiàn)在的賬本，把一百年前的條款拿來對沖今天的債券，不在同一套規(guī)則內(nèi)運(yùn)作，世界的秩序要靠明確的合同與信用去維持，話語可以做標(biāo)題，結(jié)算要按條款。