圖為相關(guān)報(bào)道海報(bào)

就在臨近今年國(guó)慶中秋長(zhǎng)假之際，四川電力現(xiàn)貨市場(chǎng)在進(jìn)入結(jié)算試運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象——9月20日當(dāng)天，省內(nèi)電力現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)全天負(fù)電價(jià)，出清最高價(jià)格為-34.8787元/兆瓦時(shí)（即-0.034元/度），最低價(jià)格為-50元/兆瓦時(shí)（即-0.05元/度），引發(fā)各界的熱議。

此前負(fù)電價(jià)已在山東、浙江、內(nèi)蒙古等多地發(fā)生，它是如何產(chǎn)生的？會(huì)如何影響電廠收益？明知電價(jià)為負(fù)，發(fā)電企業(yè)為何選擇不停機(jī)繼續(xù)發(fā)電？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）采訪了多位發(fā)電企業(yè)、能源專家和高校學(xué)者，試圖還原負(fù)電價(jià)背后的真相。

負(fù)電價(jià)頻率逐步增加

采訪中有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，負(fù)電價(jià)的形成與我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的限價(jià)規(guī)則相關(guān)。

我國(guó)各地電力現(xiàn)貨市場(chǎng)都會(huì)設(shè)置交易限價(jià)，多數(shù)省份最低限價(jià)為0元/度。部分允許價(jià)格為負(fù)的地區(qū)如山東、內(nèi)蒙古，此前就曾出現(xiàn)過(guò)負(fù)電價(jià)，這通常發(fā)生在電力供應(yīng)過(guò)剩、市場(chǎng)需求不足的情況下。

每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)的負(fù)電價(jià)現(xiàn)象從零星出現(xiàn)到逐漸增多，并呈現(xiàn)“從單點(diǎn)到多省、從短時(shí)到長(zhǎng)時(shí)”的趨勢(shì)。

2019年，山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)首次出現(xiàn)負(fù)電價(jià)——-0.04元/度的出清價(jià)格；2023年，山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)21小時(shí)負(fù)電價(jià)；2024年“五一”期間，山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)22小時(shí)負(fù)電價(jià)。

清華大學(xué)電機(jī)系副教授郭鴻業(yè)接受每經(jīng)記者書(shū)面采訪時(shí)透露，截至2024年，山東日前市場(chǎng)（電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中的主要交易形式，以一天作為時(shí)間提前量組織市場(chǎng)）和實(shí)時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)的時(shí)間占比分別約為11%和14%。

到了2025年，負(fù)電價(jià)出現(xiàn)范圍有所擴(kuò)大。

1月，浙江首次出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，浙江電力現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)兩日?qǐng)?bào)出-0.2元/度的最低電價(jià)，成為中國(guó)第二個(gè)具有現(xiàn)貨負(fù)電價(jià)的現(xiàn)貨市場(chǎng)；

4月，內(nèi)蒙古首次出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，蒙西電網(wǎng)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)日出清最低價(jià)為-0.004元/度；

9月，四川電力現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算試運(yùn)行階段出現(xiàn)全天負(fù)電價(jià)……

烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩6座梯級(jí)水電站沿長(zhǎng)江干流自上而下排列構(gòu)成了世界最大清潔能源走廊，圖為三峽大壩和外送輸電線路（新華社發(fā)鄭家裕攝）

不少人好奇，負(fù)電價(jià)的數(shù)值究竟是如何確定的？

首先要了解，電力市場(chǎng)出清就是根據(jù)市場(chǎng)規(guī)則和所有買家及賣家的報(bào)價(jià)，最終確定“誰(shuí)發(fā)電、發(fā)多少、誰(shuí)用電、用多少、按什么價(jià)格結(jié)算”的過(guò)程。

某發(fā)電企業(yè)中層人士向每經(jīng)記者進(jìn)一步解釋，若某天某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，某電力現(xiàn)貨市場(chǎng)需要100萬(wàn)度的電力，所有發(fā)電廠商和用戶都在同一平臺(tái)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)組織者收集全網(wǎng)的發(fā)電資源和用電需求，發(fā)電企業(yè)報(bào)的是自己愿意賣出的電量和價(jià)格，用電方報(bào)的是想買的電量。市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)按發(fā)電企業(yè)報(bào)價(jià)從低到高的順序排序，逐一形成成交電力，直到可提供的電力疊加起來(lái)能滿足100萬(wàn)度的用電需求。

最后一家滿足市場(chǎng)負(fù)荷需求的發(fā)電企業(yè)報(bào)價(jià)，就是當(dāng)天該時(shí)段的市場(chǎng)出清價(jià)，也叫作邊際電價(jià)。因此這個(gè)時(shí)段中，所有中標(biāo)發(fā)電機(jī)組的發(fā)電量都按照這一價(jià)格結(jié)算電費(fèi)。若最后這家電廠的報(bào)價(jià)為負(fù)數(shù)，該時(shí)段的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)電價(jià)就是這一負(fù)值。

現(xiàn)貨市場(chǎng)出清價(jià)格通過(guò)競(jìng)價(jià)排序產(chǎn)生，當(dāng)某特定時(shí)段電力供給大于需求時(shí)，就可能產(chǎn)生負(fù)電價(jià)

負(fù)電價(jià)出現(xiàn)與保障性收購(gòu)新能源結(jié)算機(jī)制相關(guān)聯(lián)

我國(guó)負(fù)電價(jià)現(xiàn)象從罕見(jiàn)到頻次增加，導(dǎo)致負(fù)電價(jià)出現(xiàn)的因素并不相同。

郭鴻業(yè)進(jìn)一步告訴每經(jīng)記者，負(fù)電價(jià)是多重因素共同作用的結(jié)果，其形成原因與電力供需在時(shí)空維度上的結(jié)構(gòu)性失衡有關(guān)，既有新能源高比例規(guī)?；⒕W(wǎng)的必然性，也暴露出傳統(tǒng)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的局限性，并且部分制度體系與市場(chǎng)規(guī)則也助推了負(fù)電價(jià)頻率的提升。

他按照成因?qū)⒇?fù)電價(jià)歸結(jié)為兩大類：固有負(fù)電價(jià)與機(jī)制負(fù)電價(jià)。

“固有負(fù)電價(jià)是在高比例新能源滲透背景下必然會(huì)發(fā)生的現(xiàn)象，在不同的電力市場(chǎng)中具有共性特征，普遍存在于我國(guó)和國(guó)際上許多電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中，其主要由電力系統(tǒng)物理特性和電力市場(chǎng)運(yùn)行特征造成。例如，在高比例新能源滲透的電力系統(tǒng)中，傳統(tǒng)電源受技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的雙重約束，短期調(diào)節(jié)能力有限。”

郭鴻業(yè)進(jìn)一步舉例：一臺(tái)燃煤機(jī)組從停機(jī)狀態(tài)啟動(dòng)到滿負(fù)荷出力狀態(tài)可能需要十幾個(gè)小時(shí)，而完成一次完整的啟停循環(huán)，其綜合成本可能達(dá)到十幾萬(wàn)元甚至更高。因此，傳統(tǒng)燃煤機(jī)組為避免頻繁啟停帶來(lái)高昂的成本損失，會(huì)選擇在自身最低技術(shù)出力限制以下報(bào)出負(fù)價(jià)。這一策略是確保機(jī)組能持續(xù)運(yùn)行在最小出力水平及以上，以維持自身不停機(jī)運(yùn)行，通過(guò)承擔(dān)短期收益損失來(lái)規(guī)避啟停產(chǎn)生的更大成本，并具備快速響應(yīng)后續(xù)調(diào)節(jié)的能力。

另外，按照集中式現(xiàn)貨市場(chǎng)出清原理，市場(chǎng)出清的價(jià)格為考慮電力系統(tǒng)物理約束后的邊際機(jī)組（滿足需求的最后一個(gè)機(jī)組）的申報(bào)價(jià)格。這意味著，對(duì)于近零變動(dòng)成本的新能源發(fā)電主體來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)中盡可能地報(bào)較低的邊際成本價(jià)并享受火電機(jī)組作為出清邊際機(jī)組時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，是最優(yōu)策略。然而，在新能源滲透率較高的地區(qū)，個(gè)別時(shí)段出現(xiàn)新能源申報(bào)的發(fā)電供給總量超過(guò)實(shí)際用電需求的情況是比較常見(jiàn)的。此時(shí)，低報(bào)價(jià)的新能源機(jī)組將會(huì)成為邊際機(jī)組，導(dǎo)致電力市場(chǎng)出清價(jià)格降低或進(jìn)入負(fù)電價(jià)區(qū)間。

另外，新能源發(fā)電主體還可以從綠證市場(chǎng)和碳市場(chǎng)等渠道獲取環(huán)境權(quán)益收益，新能源在負(fù)電價(jià)的情況下仍舊能夠保持一定的綜合收入。因此，多種市場(chǎng)收益結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了部分新能源主體傾向于報(bào)負(fù)電價(jià)搶占更多的出清電量，以犧牲部分電能量收益為代價(jià)，來(lái)增大其發(fā)電小時(shí)數(shù)，以獲取更多的環(huán)境權(quán)益收益。

機(jī)制負(fù)電價(jià)則與不同電力市場(chǎng)的具體機(jī)制設(shè)計(jì)密切相關(guān)。

由特定市場(chǎng)機(jī)制所誘發(fā)的負(fù)電價(jià)，其頻率會(huì)隨著新能源滲透率的提升而顯著增加。郭鴻業(yè)又列舉了我國(guó)三類可能引發(fā)或加劇負(fù)電價(jià)的電力市場(chǎng)機(jī)制。

第一類是激勵(lì)新能源大規(guī)模發(fā)展、穩(wěn)定新能源收益的保障性機(jī)制。在《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（以下簡(jiǎn)稱“136號(hào)文”）執(zhí)行前，我國(guó)許多地區(qū)的電力市場(chǎng)中，新能源仍按高比例保障電價(jià)進(jìn)行結(jié)算。

郭鴻業(yè)以某省新能源實(shí)際發(fā)電量的10%按照現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)算、90%電量按照燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價(jià)結(jié)算，與國(guó)家/地方財(cái)政補(bǔ)貼形成（已逐步退出）的上網(wǎng)電價(jià)價(jià)格結(jié)算的模式為例解釋，前述機(jī)制通過(guò)人為設(shè)定結(jié)算比例，保障了新能源主體的基礎(chǔ)收益，但也形成了保底收益鎖定和超額收益的雙重激勵(lì)結(jié)構(gòu)。在這種機(jī)制下，新能源發(fā)電企業(yè)為了爭(zhēng)取更多的電量交易，傾向于報(bào)低價(jià)，以確保更多電量能夠上網(wǎng)，讓收益最大化。

郭鴻業(yè)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)“136號(hào)文”出臺(tái)后，新能源上網(wǎng)電量雖然全部參與市場(chǎng)，但其依然可以通過(guò)差價(jià)合約獲得場(chǎng)外補(bǔ)貼激勵(lì)，也未能完全消除其對(duì)負(fù)電價(jià)頻率增加的影響。此類問(wèn)題也常見(jiàn)于國(guó)際上使用差價(jià)合約（CfD）保障新能源收益的市場(chǎng)，例如英國(guó)電力市場(chǎng)和德國(guó)電力市場(chǎng)。為此，英國(guó)電力市場(chǎng)從今年開(kāi)始暫停了負(fù)電價(jià)時(shí)段對(duì)新能源主體的差價(jià)補(bǔ)貼。

第二類是中長(zhǎng)期高比例簽約限制現(xiàn)貨優(yōu)化空間。在高比例中長(zhǎng)期合約的約束下，發(fā)電企業(yè)的大部分電量以提前確定的價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，鎖定了大部分收益。

即使現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，發(fā)電企業(yè)僅需承擔(dān)剩余小部分電量的虧損，整體收益仍能保持穩(wěn)定甚至實(shí)現(xiàn)盈利。高比例的中長(zhǎng)期合約在一定程度上削弱了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)的作用，降低了經(jīng)營(yíng)主體在現(xiàn)貨市場(chǎng)理性競(jìng)爭(zhēng)程度。

這也就是人們常說(shuō)的“負(fù)電價(jià)不等于負(fù)電費(fèi)”——由于有高比例中長(zhǎng)期合約的保障，在結(jié)算層面不會(huì)出現(xiàn)發(fā)電主體真的“付費(fèi)發(fā)電”的情況，至多是讓出了一部分發(fā)電利潤(rùn)。

第三類是用戶側(cè)價(jià)格傳導(dǎo)受限。我國(guó)用戶側(cè)分時(shí)電價(jià)機(jī)制的時(shí)段劃分是提前設(shè)定的，價(jià)格數(shù)值也相對(duì)確定，難以與批發(fā)市場(chǎng)的現(xiàn)貨負(fù)電價(jià)有效響應(yīng)。因此用戶側(cè)無(wú)法感知現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)價(jià)格波動(dòng)，特別是無(wú)法接收負(fù)電價(jià)信號(hào)，響應(yīng)能力不足從而導(dǎo)致負(fù)電價(jià)的持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)。

遼寧省鐵嶺市大青水庫(kù)拍攝的光伏發(fā)電板（新華社記者 楊青 攝）

因此，在新能源發(fā)電量較高時(shí)，盡管在批發(fā)市場(chǎng)存在負(fù)電價(jià)，但是無(wú)法傳導(dǎo)至參與零售市場(chǎng)的廣大用戶處，無(wú)法引導(dǎo)他們消納過(guò)剩的電力。這個(gè)現(xiàn)象也導(dǎo)致了即便負(fù)電價(jià)的頻率已經(jīng)很高，但是其帶來(lái)的低價(jià)用能社會(huì)福利并沒(méi)有充分傳遞給廣大的終端用戶群體。

即便負(fù)價(jià)，發(fā)電廠商仍可通過(guò)差價(jià)合約獲得補(bǔ)貼激勵(lì)

為何產(chǎn)生負(fù)電價(jià)卻不會(huì)給發(fā)電企業(yè)造成負(fù)收益？根據(jù)電力交易規(guī)則，前者只是現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)時(shí)交易價(jià)格，因此不能理解成發(fā)電企業(yè)最終收益。

我國(guó)電力交易方式按照交易周期，分為中長(zhǎng)期交易和現(xiàn)貨交易，兩者相互補(bǔ)充。中長(zhǎng)期交易相當(dāng)于“預(yù)售”，買賣雙方約定好未來(lái)某段時(shí)間的電量、價(jià)格；現(xiàn)貨交易是提前一天或當(dāng)天根據(jù)實(shí)時(shí)需求當(dāng)場(chǎng)撮合交易，價(jià)格隨行就市。

因此，不同的交易方式和交易比例，決定了發(fā)電企業(yè)的賣電收益，不是簡(jiǎn)單地以“發(fā)了多少度電×單價(jià)”來(lái)進(jìn)行結(jié)算。

按照《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（試行）》要求，R電能量= Q中長(zhǎng)期 × (P中長(zhǎng)期 ? P日前) + P日前 × Q日前+ P實(shí)時(shí) × ( Q實(shí)時(shí) ? Q日前)。即發(fā)電企業(yè)的電能量收益（即賣“電”的錢）由三部分構(gòu)成：中長(zhǎng)期差價(jià)合約收入、日前市場(chǎng)收入及實(shí)時(shí)市場(chǎng)電量偏差收入的部分。

發(fā)電企業(yè)的電能量收益（即賣“電”的錢）由三部分構(gòu)成

某發(fā)電企業(yè)高層人士梁華（化名）告訴每經(jīng)記者，結(jié)合負(fù)電價(jià)出現(xiàn)的場(chǎng)景，以運(yùn)行日前市場(chǎng)的省內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)電機(jī)組A某日某時(shí)的電費(fèi)收益舉例說(shuō)明：

發(fā)電機(jī)組A在某一時(shí)刻的各項(xiàng)電費(fèi)綜合收益情況

因此，即便現(xiàn)貨市場(chǎng)出清價(jià)處于負(fù)價(jià)，發(fā)電商仍可通過(guò)中長(zhǎng)期差價(jià)合約獲得補(bǔ)貼激勵(lì)，也決定了負(fù)電價(jià)對(duì)電廠收益的總體影響是有限的。

更頻繁的負(fù)電價(jià)將影響中長(zhǎng)期交易價(jià)格走勢(shì)

既然造成負(fù)電價(jià)的原因復(fù)雜多樣，目前我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)的山東、內(nèi)蒙古、浙江、四川等省份，背后原因又有何不同？

博眾智合能源轉(zhuǎn)型中國(guó)電力項(xiàng)目主任尹明接受每經(jīng)記者電話采訪時(shí)表示，共同原因是電力供應(yīng)過(guò)剩。不過(guò)各地電源結(jié)構(gòu)、氣候條件等因素不同，導(dǎo)致電力供大于求的具體成因也有所不同。

像山東等新能源大省，主要因?yàn)楣?jié)假日用電企業(yè)負(fù)荷減少，同時(shí)新能源大發(fā)又?jǐn)D壓了傳統(tǒng)發(fā)電市場(chǎng)空間。而四川則與當(dāng)前所處的豐水期有關(guān)，由于豐水期水電站的發(fā)電能力極大提升，但電力需求并未同步出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，最終也會(huì)導(dǎo)致供大于求。

“既然電力出現(xiàn)用不完的情況，發(fā)電企業(yè)為啥不直接減少供應(yīng)？比如讓風(fēng)機(jī)暫停運(yùn)轉(zhuǎn)、水庫(kù)直接排水不發(fā)電？”這樣的問(wèn)題，成為不少人關(guān)注負(fù)電價(jià)時(shí)的困惑。

多位能源專家均向記者提到一大重要原因——發(fā)電廠必須上網(wǎng)交易電力，才能獲得電量指標(biāo)。

梁華透露，我國(guó)發(fā)電廠的收入來(lái)自賣電，除此之外幾乎沒(méi)有其他收入渠道，其中火電廠會(huì)涉及容量電費(fèi)（保障電廠固定成本回收）和輔助服務(wù)收入（提供備用、調(diào)頻等服務(wù)的收益），但收入較少。因此，電量是發(fā)電企業(yè)對(duì)下屬電廠考核的一個(gè)重要指標(biāo)。某些情況下，即使收入目標(biāo)未能完成，但只要完成了電量指標(biāo)就行，特別是對(duì)新能源企業(yè)更是如此。

雖然負(fù)電價(jià)不等于負(fù)電費(fèi)，但梁華也向每經(jīng)記者提醒，若未來(lái)低電價(jià)或負(fù)電價(jià)現(xiàn)象更頻繁地發(fā)生，將對(duì)新能源的平均價(jià)格和收益預(yù)期產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而影響中長(zhǎng)期交易價(jià)格的走勢(shì)。

“如果新能源企業(yè)長(zhǎng)期面臨收益下降的困境，將難以吸引足夠的投資用于項(xiàng)目建設(shè)和技術(shù)研發(fā)，對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重威脅，不利于新能源投資建設(shè)?！绷喝A說(shuō)。

不過(guò)，按照“136號(hào)文”要求，過(guò)去新能源享受的“部分市場(chǎng)化+部分保障性收購(gòu)”政策成為歷史。既然2025年6月1日起投產(chǎn)的新能源增量項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)機(jī)制電價(jià)，通過(guò)年度自愿競(jìng)價(jià)形成，是否會(huì)減少報(bào)負(fù)價(jià)的頻率？

郭鴻業(yè)告訴每經(jīng)記者，增量新能源場(chǎng)站全部上網(wǎng)電量都需要參與市場(chǎng)，僅有一部分發(fā)電量可按照機(jī)制電量結(jié)算。如在山東電力市場(chǎng)，風(fēng)電（按照機(jī)制電量結(jié)算的比例）為70%，光伏為80%，剩余電量依然需要以現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格結(jié)算。這能夠在一定程度上增加新能源在現(xiàn)貨市場(chǎng)的理性報(bào)價(jià)程度，減少其負(fù)價(jià)地板價(jià)報(bào)價(jià)策略，從而減少負(fù)電價(jià)的發(fā)生。

“但在全面推動(dòng)新能源市場(chǎng)化與取消強(qiáng)制配儲(chǔ)政策的背景下，負(fù)電價(jià)現(xiàn)象的常態(tài)化趨勢(shì)恐將難以避免?！?/p>

因此，郭鴻業(yè)建議，應(yīng)正確認(rèn)識(shí)負(fù)電價(jià)，既承認(rèn)其是高比例新能源電力系統(tǒng)的常見(jiàn)現(xiàn)象，同時(shí)合理完善機(jī)制設(shè)計(jì)避免超高頻率的負(fù)電價(jià)現(xiàn)象出現(xiàn)，引起社會(huì)恐慌和對(duì)能源體系發(fā)展的錯(cuò)誤判斷。并且應(yīng)采用先進(jìn)的電力市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析方法，使用包括人工智能、數(shù)據(jù)逆向分析等技術(shù)，辨析市場(chǎng)中固有負(fù)電價(jià)和機(jī)制負(fù)電價(jià)的構(gòu)成比例，以引導(dǎo)更好的市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)。

“此外，還應(yīng)構(gòu)建包含負(fù)電價(jià)小時(shí)數(shù)、負(fù)電價(jià)均值、新能源滲透率、市場(chǎng)交易均價(jià)與機(jī)制電價(jià)差額等關(guān)鍵指標(biāo)的定量警示指標(biāo)體系。同時(shí)完善實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與防范機(jī)制，通過(guò)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并提前采取防范措施，確保電力系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行及新能源高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>