來源｜讀商時代（中訪網(wǎng)旗下品牌）

在汽車產(chǎn)業(yè)向新能源、全球化深度轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，長城汽車用一份“增收提質(zhì)”的三季度財報，勾勒出傳統(tǒng)車企突破轉(zhuǎn)型的清晰路徑。2025年前三季度，企業(yè)實現(xiàn)營收1535.82億元、銷量92.34萬輛，同比分別增長7.96%和8.15%，新能源與海外業(yè)務(wù)雙引擎強勢發(fā)力；盡管歸母凈利潤同比出現(xiàn)階段性調(diào)整，但背后是面向未來的戰(zhàn)略性布局，為品牌長期競爭力筑牢根基。

轉(zhuǎn)型期的利潤波動，本質(zhì)是戰(zhàn)略投入的階段性體現(xiàn)。前三季度79.48億元的銷售費用同比增長55.52%，這筆投入并非短期消耗，而是構(gòu)建核心競爭力的“未來投資”。長城汽車全力推進的DTC直營模式，正打破傳統(tǒng)經(jīng)銷體系的信息壁壘，讓企業(yè)直接觸達用戶需求——既可為售后服務(wù)與復(fù)購轉(zhuǎn)化積累資源，又能通過用戶數(shù)據(jù)反哺研發(fā)，實現(xiàn)產(chǎn)品快速迭代，更讓定價與促銷策略更具靈活性。正如行業(yè)觀察員所言，在新能源品牌普遍采用直營或強管控模式的當下，這筆“轉(zhuǎn)型學(xué)費”是構(gòu)建長期競爭優(yōu)勢的必要投入。

品牌高端化的持續(xù)突破，正在重塑長城汽車的價值曲線。2025年第三季度，20萬元以上高端車型銷量同比激增40.83%，達到10.13萬輛，高端化占比穩(wěn)步提升。魏品牌前三季度銷量暴漲96.35%，高山MPV單月銷量突破8500輛，成為品牌向上的核心支柱；坦克品牌憑借“混動+越野”的差異化路線，以坦克500等車型鞏固硬派越野市場領(lǐng)先地位，成功解決傳統(tǒng)越野車高油耗痛點。高端產(chǎn)品矩陣的擴容，不僅突破了品牌價格天花板，更通過技術(shù)溢價提升了企業(yè)長期盈利潛力，每輛車9351元的凈利潤水平，仍穩(wěn)居自主車企第一梯隊。

新能源業(yè)務(wù)的加速滲透，彰顯技術(shù)驅(qū)動的增長韌性。前三季度新能源汽車銷量達27.85萬輛，同比增長31.67%，占總銷量比重超三成；第三季度增速更是攀升至49.21%，遠超行業(yè)平均水平。這一成績源于精準的產(chǎn)品布局：二代哈弗梟龍MAX、全新藍山煥新款夯實家用市場，坦克系列混動車型開辟越野新賽道，2025款坦克300 Hi4-T等產(chǎn)品形成覆蓋多細分市場的新能源矩陣。技術(shù)路線的差異化創(chuàng)新，讓長城在激烈的市場競爭中構(gòu)建了獨特優(yōu)勢，為后續(xù)增長注入持續(xù)動力。

全球化布局的深度落地，成為業(yè)績增長的重要增量。前三季度海外銷量33.42萬輛，占總銷量比重達36.19%，第三季度同比環(huán)比分別增長11.23%和27.87%，增長勢頭強勁。長城的全球化已從單純出口升級為本地化運營，巴西圣保羅工廠的投產(chǎn)讓哈弗、長城炮等車型實現(xiàn)本地生產(chǎn)，大幅提升市場響應(yīng)速度；澳大利亞市場市占率升至4.3%，拉美、歐洲等市場穩(wěn)步拓展，170多個國家和地區(qū)的1400余家銷售渠道，構(gòu)建起覆蓋全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。高毛利的海外業(yè)務(wù)，正成為企業(yè)業(yè)績增長的重要支撐。

資本市場的分化反應(yīng)，折射出對轉(zhuǎn)型價值的不同認知，但長城汽車的長期邏輯已然清晰。隨著直營渠道逐步成熟，銷售費用將被持續(xù)增長的銷量攤??；激光雷達版歐拉5、哈弗H6L等新車型的推出，將進一步完善產(chǎn)品矩陣；而高端化、新能源化與全球化的三重共振，將持續(xù)提升品牌溢價與盈利能力。中金公司指出，長城汽車的“短期陣痛”是轉(zhuǎn)型必經(jīng)之路，其在核心技術(shù)、渠道變革與全球化布局上的積累，將逐步轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

在汽車產(chǎn)業(yè)百年未有之大變局中，長城汽車用戰(zhàn)略定力穿越轉(zhuǎn)型周期。營收與銷量的穩(wěn)步增長印證了市場認可，高端化與全球化的突破彰顯了發(fā)展質(zhì)量，而階段性的利潤調(diào)整則是布局未來的必要投入。正如三季度財報所展現(xiàn)的，這不僅是一家企業(yè)的轉(zhuǎn)型實踐，更是中國傳統(tǒng)車企向高質(zhì)量發(fā)展邁進的縮影。隨著各項戰(zhàn)略布局的持續(xù)落地，長城汽車必將在新能源與全球化的浪潮中，實現(xiàn)規(guī)模與效益的同步提升，書寫中國汽車品牌的成長新篇。