本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者盧曉 北京報(bào)道

作為家電企業(yè)中的“大塊頭”，白電三巨頭的財(cái)報(bào)一直是外界觀察家電行業(yè)走勢(shì)的重要窗口。

截至10月30日，美的集團(tuán)、海爾智家和格力電器都已發(fā)布Q3財(cái)報(bào)。相較Q1的集體增長，白電三巨頭今年前三季度的業(yè)績分化持續(xù)加劇：格力電器的營收和歸母凈利潤都出現(xiàn)個(gè)位數(shù)下降，美的集團(tuán)和海爾智家這兩項(xiàng)指標(biāo)的增速則實(shí)現(xiàn)雙雙上漲。

在這背后，歷經(jīng)上半年紅火的國補(bǔ)刺激與激烈價(jià)格戰(zhàn)，白電行業(yè)在Q3感受到絲絲寒意。在有著雙十一大促的今年Q4，他們的日子會(huì)更好過么？

Q3成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

今年前三季度，白電三巨頭的成績持續(xù)分化。

美的集團(tuán)在營收和歸母凈利潤這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上依然體量最大，增速也最快，當(dāng)期約3631億元的收入，同比增長13.82%，約379億元的歸母凈利潤同比增長近20%。海爾智家當(dāng)期收入接近美的集團(tuán)的2/3，同比增長近10%，174億元的歸母凈利潤同比增長14.68%。

反觀格力電器，繼上半年?duì)I收同比小幅下降后，今年前三季度其歸母凈利潤也同比下滑：當(dāng)期它約1372億元的收入同比下降6.5%，約215億元的歸母凈利潤，大于海爾智家，但同比下降2.27%。不過當(dāng)期格力電器約15.7%的歸母凈利率在白電三巨頭中還是最高。

Q3是白電三巨頭業(yè)績加劇分化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。它們當(dāng)期的共同點(diǎn)是收入和歸母凈利潤增速都不如上半年，不同點(diǎn)在于，在這兩個(gè)指標(biāo)間，美的集團(tuán)和海爾智家是歸母凈利潤增速的下降幅度更大，格力電器則是收入的下滑幅度更大。

今年Q3，美的集團(tuán)的收入和歸母凈利潤分別同比增長約10%和9%，比上半年約減少5.6個(gè)百分點(diǎn)和16個(gè)百分點(diǎn)；海爾智家這兩項(xiàng)指標(biāo)的增速也雙雙上漲，但分別減少0.71個(gè)百分點(diǎn)和約3個(gè)百分點(diǎn)。

格力電器這兩項(xiàng)指標(biāo)在今年Q3則雙雙出現(xiàn)下降：今年Q3，格力電器約399億元的收入同比下降約15%，70.5億元的歸母凈利潤同比下降近10%。作為參照，今年上半年，它們分別約下降2.5%和增長2%。

從大環(huán)境來看，Q3并不是白電市場(chǎng)的好時(shí)節(jié)。奧維云網(wǎng)（AVC）大家電事業(yè)部副總經(jīng)理?xiàng)畛瑢?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，今年三季度大白電市場(chǎng)分化嚴(yán)重，空調(diào)品類7月仍處于旺季，雖然8—9月有所下探，但市場(chǎng)整體銷額仍同比增長約3個(gè)點(diǎn)；冰洗表現(xiàn)相對(duì)更弱，特別是9月份洗衣機(jī)品類銷額下滑約16個(gè)點(diǎn)，冰箱品類銷額下滑約30個(gè)點(diǎn)。他認(rèn)為今年Q3白電市場(chǎng)表現(xiàn)，與自去年9月開始實(shí)行國補(bǔ)政策后的市場(chǎng)高基數(shù)有關(guān)。

產(chǎn)業(yè)在線高級(jí)分析師龍飛也告訴本報(bào)記者，今年Q3由于國內(nèi)市場(chǎng)國補(bǔ)政策資金，天氣原因等，空調(diào)品類在內(nèi)銷市場(chǎng)相較前期增速下滑，但內(nèi)銷市場(chǎng)銷量依然保持5.5%的增長。

10月31日，美的集團(tuán)股價(jià)收于76.4元，漲1.46%，總市值約5870億元，海爾智家股價(jià)收于26.81元，漲3.87%，總市值約2515億元，格力電器股價(jià)收于39.75元，跌1.78%，總市值約2227億元。

內(nèi)外銷壓力兼具

有意思的是，今年Q3雖然空調(diào)在白電市場(chǎng)里表現(xiàn)相對(duì)更好，但更依賴空調(diào)業(yè)務(wù)的格力電器，財(cái)務(wù)指標(biāo)下滑幅度卻更大。

事實(shí)上，今年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯露這一趨勢(shì)。當(dāng)期，美的集團(tuán)的智能家居收入同比增長13.31%；海爾智家的家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)收入增長超10%；而空調(diào)占據(jù)總收入近八成的格力電器，消費(fèi)電器板塊收入?yún)s同比下降超5%。

有業(yè)內(nèi)人士在跟《華夏時(shí)報(bào)》記者交流時(shí)認(rèn)為，這其中的此消彼長源于今年空調(diào)市場(chǎng)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)日漸將中高端市場(chǎng)份額蠶食，而站在國內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)價(jià)格頂端的格力電器，遭遇沖擊最大。今年格力電器與小米之間日漸升級(jí)的口水戰(zhàn)就是一個(gè)例證。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)還顯示，今年Q2國內(nèi)家用空調(diào)線上市場(chǎng)，2100元以下的低端機(jī)銷量占比首次超過50%，中高端需求承壓。

空調(diào)巨頭們已經(jīng)紛紛降價(jià)應(yīng)對(duì)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，以銷額計(jì)算，今年第43周（10月20日—10月26日），格力、美的、海爾三個(gè)品牌的空調(diào)線下均價(jià)分別為4740元、4138元、3668元，分別同比下降7%、11%和近10%；在線上渠道，格力空調(diào)均價(jià)3681元，同比下降5.77%，美的空調(diào)均價(jià)3562元，上漲4.26%，第三名小米空調(diào)均價(jià)2598元，同比下降近10%。

中國家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)秘書長張劍鋒在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)還認(rèn)為，不同空調(diào)品牌表現(xiàn)差異的最主要因素，還是來自于行業(yè)內(nèi)部品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇。他認(rèn)為，小米的加入，對(duì)空調(diào)市場(chǎng)原有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)造成很大沖擊，格力、海爾、美的等頭部品牌的用戶都產(chǎn)生了一定分流。他同時(shí)認(rèn)為，渠道策略變化也會(huì)對(duì)格力的銷售帶來影響。

還需要提及的是，海外收入占比也是海爾智家、美的集團(tuán)與格力電器的不同之處。據(jù)今年半年財(cái)報(bào)，格力電器當(dāng)期的外銷業(yè)務(wù)只占其總收入的近17%，美的集團(tuán)和海爾智家的海外收入則分別超過其總收入的四成和一半。

但此前一直被看作是增量的海外市場(chǎng)，今年Q3也表現(xiàn)不佳。龍飛告訴本報(bào)記者，白電市場(chǎng)出口在Q3普遍下滑，其中空調(diào)的出口銷量下滑12.9%，“出口在經(jīng)過兩年多的增長周期之后，海外部分區(qū)域已經(jīng)處于高庫存狀態(tài)，進(jìn)入去庫存周期，此外現(xiàn)在進(jìn)入出口市場(chǎng)的空調(diào)企業(yè)越來越多，搶訂單現(xiàn)象集中?！?/p>

有著雙十一大促的Q4，能否讓面臨內(nèi)外銷壓力的白電企業(yè)緩一口氣？

據(jù)本報(bào)記者觀察，今年多個(gè)平臺(tái)的雙十一大促周期已經(jīng)越拉越長，這意味著獲取消費(fèi)用戶的不易。另一方面，近期記者在北京走訪家電線下渠道時(shí)也獲悉，目前購買家電產(chǎn)品無法使用國補(bǔ)，多是企業(yè)自己提供的補(bǔ)貼。

楊超認(rèn)為，相比去年同期，今年Q4白電市場(chǎng)要談亮眼表現(xiàn)難度較大，一方面在于去年同期實(shí)施國補(bǔ)后的高基數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，另一方面在于今年前三季度家電廠商掀起的價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步透支消費(fèi)需求，同時(shí)，Q4還是空調(diào)品類的淡季，“從損益來看，今年品牌廠商面臨的盈利壓力不小，雙十一是否要進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)要打一個(gè)問號(hào)，而刺激之后有沒有效果也要打一個(gè)問號(hào)。”

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐