導(dǎo)讀：很多人以為“錢”是黃金、是紙幣，其實(shí)最早的紙幣“交子”，就是張“收據(jù)”。

文 | 三清資深戰(zhàn)略投資者

在財經(jīng)領(lǐng)域摸爬滾打了二十余年，我見過太多人在“錢”這件事上迷迷糊糊——賺的時候稀里糊涂，虧的時候一頭霧水。今天咱就把這層窗戶紙徹底捅破：錢的本質(zhì)搞明白了，社會運(yùn)轉(zhuǎn)的底層邏輯你才算真正摸到了門道。

一、從宋朝“交子”說起：錢，本就是張“信任收據(jù)”

很多人以為“錢”是黃金、是紙幣，其實(shí)最早的紙幣“交子”，就是張“收據(jù)”。

北宋四川有個做鹽鐵生意的商人（咱就叫他“張老板”），他朋友王富貴要去廣東做藥材買賣，抱怨“金銀太重，路上怕劫匪”。

張老板一拍腦袋：“你把金銀放我這，我給你開張收據(jù)，到廣州拿收據(jù)就能換錢?！?/p>

這張收據(jù)，就是世界上最早的紙幣“交子”。

你看，錢從一開始就不是“東西”，是大家互相“相信”的憑證。

后來張老板發(fā)現(xiàn)，大家越來越習(xí)慣用交子結(jié)算，沒人天天來換金銀（這才是真正的財富），他就悄悄多印了些交子放貸收利息——這就是最早的“銀行思維”。

但紙包不住火，哪天大家集體來換金銀，張老板的金庫扛不住，“擠兌”就來了。

這事兒放在今天，就是銀行倒閉的翻版。

二、現(xiàn)代貨幣：90%的錢是“借”出來的，不是“印”出來的

現(xiàn)在咱們用手機(jī)支付，看不見摸不著的“數(shù)字”，又是從哪來的？

很多人覺得是央行印的，大錯特錯！

現(xiàn)在90%的貨幣是商業(yè)銀行“借”出來的。

給你舉個“小島模型”：

假設(shè)小島上有個“錢多多銀行”，央行規(guī)定“準(zhǔn)備金率10%”（意思是銀行每收100塊存款，得留10塊當(dāng)備用金）。

李老板存了1000塊，銀行留100塊，把900塊貸給開發(fā)商許總；

許總拿這900塊付工程款給王包工頭，王包工頭又把900塊存回銀行；

銀行再留90塊，把810塊貸給個體戶……

就這么循環(huán)下去，最初的1000塊，能“生”出1萬塊的貨幣總量！

這就是“貨幣乘數(shù)”——錢是靠“借貸”在銀行體系里滾出來的，不是印鈔機(jī)“印”出來的。

2008年咱們搞的“4萬億刺激”，就是靠這個機(jī)制，最后帶動了30多萬億的社會融資，房地產(chǎn)那波繁榮就是這么來的。

三、錢的本質(zhì)是“債務(wù)”，社會運(yùn)轉(zhuǎn)就是“債務(wù)循環(huán)”

現(xiàn)在你該明白了：現(xiàn)代貨幣的本質(zhì)是“債務(wù)”，收據(jù)欠的實(shí)際財富。

你辦房貸，銀行賬上“憑空”多了這筆錢——不是誰存的，是銀行“記”出來的，對應(yīng)著你欠銀行的債。

整個社會就是個“債務(wù)循環(huán)”：企業(yè)借錢擴(kuò)大生產(chǎn)→發(fā)工資給員工→員工花錢消費(fèi)→企業(yè)賺到錢還債→再借錢擴(kuò)大生產(chǎn)……

一旦有人不敢借了，循環(huán)就斷了。這就是為什么國家一直推動金融的原因，它就像一個一直膨脹的雪球，根本停不下來，一旦停下來就會瞬間崩盤。

知道現(xiàn)在各國央行為什么掙著屯黃金了嗎？

那是因?yàn)樽鳛槿澜鐐鞯拿绹拿涝膫鶆?wù)已經(jīng)膨脹到了危險的地步，一旦崩盤，美國的財富泡沫就會瞬間消失，美元將一文不值，攥在你手里的美債（錢）就是一堆廢紙。

日本就是活生生的例子。

上世紀(jì)90年代泡沫破裂后，企業(yè)和家庭集體“不敢借錢、只想還債”，哪怕央行把利率降到0甚至負(fù)數(shù)，大家也不貸款。

這叫“流動性陷阱”——錢都被還回去了，卻沒新錢生出來，經(jīng)濟(jì)就“通縮”了（貨幣越來越少，物價下跌，大家更不敢花錢）。

也就是說，那個國家越發(fā)達(dá)，物價就會越高，錢就越不值錢。

所以，錢越來越不值錢是各個國家都不可避免的，因?yàn)榇蠹叶荚谕钢鶆?wù)。

四、看懂錢的本質(zhì)，才能看懂政策和投資

既然錢是“債務(wù)循環(huán)”，那政府在通縮時就得“下場”。

比如修基建、發(fā)消費(fèi)券，本質(zhì)是政府“借錢花錢”，把斷了的循環(huán)接起來。

這不是“亂花錢”，是“制度性托底”。

日本當(dāng)年就是反應(yīng)慢了，才陷入“失去的二十年”。

放到投資上，你也得順著這個邏輯來。

比如貨幣寬松、信貸擴(kuò)張的時候，股市和真正的財富容易漲；

一旦大家不敢借錢了，資產(chǎn)價格就得承壓。

你買的不是股票和真實(shí)財富，是“債務(wù)循環(huán)”的預(yù)期。

總結(jié)：錢是“信任”，社會是“循環(huán)”

說到底，錢就是張“大家相信能兌現(xiàn)的欠條”。

社會運(yùn)轉(zhuǎn)，就是靠“相信明天能還錢”的預(yù)期在循環(huán)。

你看那些財經(jīng)新聞里的“降準(zhǔn)”“加杠桿”“防通縮”，本質(zhì)都是在調(diào)節(jié)這個“債務(wù)循環(huán)”。

看懂了錢的本質(zhì)，你就明白為什么有人說“經(jīng)濟(jì)就是信心游戲”——信心在，債務(wù)循環(huán)就轉(zhuǎn)得動；信心沒了，錢就真成了“紙”。

所以，媒體的預(yù)期動向?qū)业陌l(fā)展非常重要。

這篇文章不算短，也不長，但把“錢的本質(zhì)”講透了。

你要是能把這些邏輯刻進(jìn)骨子里，不管是看政策、做投資，還是理解身邊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，都能比別人通透一層。