10月30日，立訊精密(002475)發(fā)布2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，并購(gòu)整合與核心業(yè)務(wù)協(xié)同成效顯著。此外，公司于同日披露了全年業(yè)績(jī)預(yù)告，向市場(chǎng)釋放了其對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的信心。

核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼 外延擴(kuò)張戰(zhàn)略收效顯著

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2209.15億元，同比增長(zhǎng)24.69%，在規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；歸母凈利潤(rùn)115.18億元，同比增長(zhǎng)26.92%，不僅高于此前業(yè)績(jī)預(yù)告中25%的增速上限，且利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收增速，反映出公司盈利能力的進(jìn)一步優(yōu)化?？鄯莾衾麧?rùn)雖處于預(yù)期中值，但整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)已超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。

單季度維度，第三季度成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入964.11億元，同比增幅達(dá)31.03%，較前三季度整體增速高出6.34個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比更是激增53.73%，顯著高于季節(jié)性波動(dòng)，體現(xiàn)出下游需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇與公司訂單交付能力的提升。利潤(rùn)端表現(xiàn)同樣突出，第三季度歸母凈利潤(rùn)48.74億元，同比增長(zhǎng)32.49%，環(huán)比增長(zhǎng)35.36%，營(yíng)收與利潤(rùn)的雙位數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)，印證了公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能的持續(xù)增強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，非經(jīng)常性損益為公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)提供了重要補(bǔ)充。其中，“企業(yè)取得子公司投資成本小于可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值”產(chǎn)生收益4.79億元。業(yè)內(nèi)人士指出，這一收益本質(zhì)是并購(gòu)形成的負(fù)商譽(yù)，正是立訊精密對(duì)并購(gòu)標(biāo)的整改能力與獨(dú)到方法論的直接體現(xiàn)。以擁有百年歷史的萊尼為例，該企業(yè)此前已連續(xù)虧損多年，并購(gòu)后立訊精密通過(guò)針對(duì)性的整改措施，成功推動(dòng)萊尼實(shí)現(xiàn)盈利，這一成果充分彰顯立訊精密在并購(gòu)整合領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，立訊精密通過(guò)外匯衍生品與理財(cái)操作實(shí)現(xiàn)收益約3.3億元，既有效對(duì)沖了匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響，也通過(guò)專業(yè)的資金管理為利潤(rùn)端增厚貢獻(xiàn)力量，展現(xiàn)出成熟的風(fēng)險(xiǎn)管控與資金運(yùn)營(yíng)能力。

未來(lái)增長(zhǎng)確定性進(jìn)一步明確 新興賽道有望拓寬增長(zhǎng)空間

除了直觀的財(cái)務(wù)收益以外，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，則是“內(nèi)生外延”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的深度落地。報(bào)告期內(nèi)，立訊精密已基本完成對(duì)萊尼相關(guān)資產(chǎn)及聞泰ODM/OEM資產(chǎn)的收購(gòu)，且整合成效快速顯現(xiàn)。

具體來(lái)看，萊尼作為全球第四大汽車線束供應(yīng)商，其在汽車高壓線束、智能座艙布線等領(lǐng)域的技術(shù)積累，與立訊精密在汽車電子領(lǐng)域的布局形成深度互補(bǔ)，疊加海外產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，有望將為公司汽車業(yè)務(wù)帶來(lái)穩(wěn)定的營(yíng)收增量。而聞泰的ODM/OEM業(yè)務(wù)則憑借成熟的客戶資源與制造體系，與立訊精密的精密制造能力協(xié)同，將進(jìn)一步完善公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈布局與市場(chǎng)覆蓋。

在此基礎(chǔ)上，公司消費(fèi)電子、通信與數(shù)據(jù)中心、汽車三大核心業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，形成穩(wěn)定增長(zhǎng)矩陣。其中，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)依托長(zhǎng)期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與核心客戶合作關(guān)系，在智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定基本盤。

通信與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，受益于全球AI服務(wù)器擴(kuò)張浪潮，公司在高速互聯(lián)、光電模塊及熱管理領(lǐng)域的垂直整合能力得到充分發(fā)揮，已在海內(nèi)外頭部云服務(wù)商中實(shí)現(xiàn)多個(gè)重要項(xiàng)目的商務(wù)突破，成為增長(zhǎng)新引擎。

同時(shí)，汽車業(yè)務(wù)亦延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，除萊尼并購(gòu)帶來(lái)的增量外，公司在車載無(wú)線充電、智能座艙組件等領(lǐng)域的產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升，加速向“全球頂級(jí)汽車零部件供應(yīng)商”目標(biāo)邁進(jìn)。

對(duì)于未來(lái)的展望，公司在報(bào)告中指出，將繼續(xù)推動(dòng)多元化業(yè)務(wù)的拓展，加大在AI端側(cè)硬件、數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)、熱管理、智能汽車、機(jī)器人等新興領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入，構(gòu)建更具彈性的業(yè)務(wù)矩。

長(zhǎng)期而言，公司增長(zhǎng)的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)，根據(jù)其同步披露的2025年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)165.18億—171.86億元，同比增長(zhǎng)23.59%—28.59%，即使在傳統(tǒng)消費(fèi)電子淡季的第四季度，中值仍對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)53.34億元，同比增長(zhǎng)24.31%、環(huán)比增長(zhǎng)9.4%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性。