導(dǎo)讀：周五行情繼續(xù)分化，只不過換成了科技權(quán)重集體下挫、中小盤股多數(shù)反彈，三大指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)均嘗試向下補缺、北證50與微盤股指數(shù)則逆市漲超1.5%。從市場整體賺錢效應(yīng)來說，周五的整體市場情緒并不差，但持有高位科技股的投資者可能遭遇重創(chuàng)。

市場風(fēng)格的切換會不會持續(xù)還有待觀察，但三大指數(shù)以及科創(chuàng)50指數(shù)在技術(shù)面的回調(diào)壓力是在不斷加大的。周末消息面相對平淡，且由于接下來較長時間（直到明年開春）都缺乏利好預(yù)期指引，所以A股市場按照技術(shù)節(jié)奏運行的概率也在加大。

周末要聞需關(guān)注：

1、美東時間周五，美股三大指數(shù)收盤全線上漲：道指上漲0.09%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.26%，納指上漲0.61%；　大型科技股漲跌不一，亞馬遜大漲超9%，創(chuàng)歷史新高；特斯拉漲近4%，奈飛漲逾2%；Meta跌超2%，微軟跌超1%，英特爾、蘋果、英偉達、谷歌小幅下跌。熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.53%。

2、國務(wù)院總理李強10月31日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究深化重點領(lǐng)域改革擴大制度型開放工作，部署加快場景培育和開放推動新場景大規(guī)模應(yīng)用有關(guān)舉措。會議指出，要著力深化重點領(lǐng)域改革，帶動高水平對外開放，提升商品市場開放水平，優(yōu)化服務(wù)市場準(zhǔn)入規(guī)則，完善要素市場開放監(jiān)管制度。

3、美方稱中美貿(mào)易協(xié)定或于下周簽署，外交部回應(yīng)：中方愿同美方一道落實好兩國元首重要共識，本著平等、尊重、互惠原則，不斷壓縮問題清單，拉長合作清單。

4、證監(jiān)會近期對個別行業(yè)機構(gòu)從業(yè)人員編造傳播虛假信息進行查處，并在行業(yè)通報了三起情況，包括分析師接力傳謠、投顧暗示收益等細(xì)節(jié)。監(jiān)管稱，個別機構(gòu)及人員突破底線，編造傳播虛假信息，通過 “小作文” 等方式擾亂資本市場信息傳播秩序，影響惡劣。

5、中國核能科技實現(xiàn)全新突破！11月1日，核能領(lǐng)域傳來一則重磅“利好”消息。我國首次實現(xiàn)基于熔鹽堆的釷鈾核燃料轉(zhuǎn)換，證明了熔鹽堆核能系統(tǒng)利用釷資源的技術(shù)可行性，為我國率先實現(xiàn)釷基熔鹽堆的工業(yè)應(yīng)用，提供了核心科技支撐。

6、財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告：會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，免征增值稅。未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，按照規(guī)定適用增值稅政策。

7、截至2025年10月31日，A股5444家上市公司中，已有5437家披露了2025年三季報。在已披露三季報的上市公司中，58.27%的公司營業(yè)總收入實現(xiàn)同比增長，53.58%的公司歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長。4176家公司實現(xiàn)盈利，占比76.71%；凈利潤超過百億元的公司達68家，比2024年同期多4家。（據(jù)東方財富）

下周重要時間窗：

1、中國10月SPGI制造業(yè)PMI將于11月3日（周一）上午9:45發(fā)布；中國10月SPGI服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)將于11月5日（周三）上午9:45發(fā)布。

2、中國10月貿(mào)易帳將于11月7日（周五）發(fā)布，具體時間待定。

3、中國10月CPI/PPI數(shù)據(jù)將于11月9日（周日）上午9:30發(fā)布。

【簡評】

周五行情分化很明顯：非科技方向中小盤股集體反彈，主要源于三季報披露結(jié)束后的股價反彈修復(fù)；而科技權(quán)重股的集體下挫，對指數(shù)和市場人氣的傷害要更大。這種風(fēng)格轉(zhuǎn)變，究竟是臨時漂移，還是階段切換，很可能會影響未來2-3個月的大市行情。

而從周五的收盤形態(tài)來看，三大指數(shù)以及科創(chuàng)50指數(shù)的技術(shù)回調(diào)壓力都在加大：

1、滬指短線有兩個缺口要補，10月27日的上跳缺口還差不到2個點就將封閉、10月24日的上跳缺口也只差不到3個點，且由于這兩個缺口距離周五收盤價很近，所以近期都有可能回補封閉；10月24日的缺口如被封閉，滬指會有一次短線方向選擇——向下則回到前期盤整箱體內(nèi)；向上則仍有蓄力再上的機會。

2、深指與創(chuàng)指同樣面臨回補封閉10月27日和24日這兩個上跳缺口的挑戰(zhàn)；24日的缺口如被封閉，就要密切關(guān)注10月17日低點附近的支撐是否有效——此處如被有效跌破，大概率會走出“雙頭回調(diào)”！

3、科創(chuàng)50指數(shù)明天（周一）就將面臨是否回補封閉10月24日上跳缺口的考驗，后市同樣不能跌破10月17日的低點，反之將確認(rèn)走出“ABC”結(jié)構(gòu)中的C浪下跌。

年底操作以謹(jǐn)慎為主，主要觀察一點：如果科技股持續(xù)退潮，溢出資金會不會流向紅利概念——紅利概念和科技權(quán)重如能構(gòu)成蹺蹺板，大盤即使回調(diào)也會相對溫和。