居庸關(guān)長城。 陳炳衡/攝

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者張蓓 見習(xí)記者 陳炳衡 北京報(bào)道

2025年第三季度財(cái)報(bào)披露季已經(jīng)謝幕。多家文旅上市公司交出了一份令人深思的成績單：在旅游市場熱度持續(xù)攀升的背景下，企業(yè)營業(yè)收入表現(xiàn)分化，部分企業(yè)營收增長但凈利潤大幅下滑，部分企業(yè)更是面臨營收與利潤“雙降”的嚴(yán)峻局面。這一“增收不增利”的現(xiàn)象，折射出文旅行業(yè)在復(fù)蘇過程中面臨的深層結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。從傳統(tǒng)景區(qū)到旅游服務(wù)商，從資源依賴型到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，均未能完全擺脫成本高企、同質(zhì)化競爭與消費(fèi)理性化的多重壓力。

針對(duì)這一現(xiàn)象，10月31日，中華環(huán)保聯(lián)合會(huì)農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)保和鄉(xiāng)村振興專業(yè)委員會(huì)副秘書長趙丙政對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，增收不增利，在一定層面上取決于項(xiàng)目投入和收益比例發(fā)生變化導(dǎo)致。一個(gè)原因是運(yùn)營投入加大，但是收益增長不及增加的運(yùn)營投入，導(dǎo)致收益預(yù)期未達(dá)到期望效果。另一個(gè)原因是市場同質(zhì)化嚴(yán)重，導(dǎo)致大量文旅企業(yè)采取“內(nèi)卷”的策略，最終反映到財(cái)報(bào)上顯示收益下降。

11月1日，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者指出，現(xiàn)在很多企業(yè)把“增收不增利”現(xiàn)象的原因歸結(jié)于游客購買力下降，消費(fèi)欲望不強(qiáng)，實(shí)則不然。消費(fèi)者人數(shù)與公司流水雙增，恰恰證明消費(fèi)者越來越多，且購買欲望無明顯下滑。真正的癥結(jié)是，大多數(shù)公司不能平衡好供需關(guān)系，盲目加大投入而忽略旅游消費(fèi)市場的客觀規(guī)律，才形成了現(xiàn)在的局面。

營收增長背后的利潤困局

2025年第三季度，多家文旅企業(yè)營收實(shí)現(xiàn)同比增長，但利潤表現(xiàn)普遍堪憂。以黃山旅游（600054）為例，其三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入15.35億元，同比增長8.75%，但歸母凈利潤為2.53億元，同比下降11.02%。單季度數(shù)據(jù)顯示，第三季度營收5.95億元，同比增長3.05%，凈利潤1.27億元，同比下降17.17%。更為關(guān)鍵的是盈利能力指標(biāo)，公司毛利率為48.6%，同比下降9.0個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為17.89%，同比下降19.22%，呈現(xiàn)出明顯的“增收不增利”特征。

眾信旅游（002707）2025年三季報(bào)亦顯示類似趨勢(shì)。公司前三季度營業(yè)收入達(dá)52.41億元，同比增長10.96%，然而歸母凈利潤僅為6701.86萬元，同比大幅下降45.73%。單季度來看，第三季度公司營收23.66億元，同比增長12.35%，但凈利潤僅為2656.89萬元，同比下降48.64%。盈利能力指標(biāo)方面，眾信旅游2025年前三季度毛利率為11.42%，同比下降1.61個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為1.44%，較上年同期下降1.43個(gè)百分點(diǎn)。第三季度單季度毛利率為10.21%，同比下降2.78個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。

曲江文旅（600706）的業(yè)績表現(xiàn)則呈現(xiàn)出另一種“增收不增利”的變體。2025年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元，同比下降29.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1095.95萬元，同比盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤同比下降277.01%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.38億元，同比下降30.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2484.01萬元，雖然虧損額較上年同期有所收窄，但主營業(yè)務(wù)仍未能實(shí)現(xiàn)有效盈利。曲江文旅的毛利率僅為10.32%，同比大幅減少56.23個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為-3.99%，反映出企業(yè)核心盈利能力的持續(xù)弱化。

此外，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)營收與利潤雙降的嚴(yán)峻局面。ST張家界（000430）前三季度經(jīng)營狀況雖呈現(xiàn)“營收增長、虧損收窄”的態(tài)勢(shì)，其歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損仍達(dá)2239.65萬元。自ST張家界去年10月啟動(dòng)預(yù)重整以來，已經(jīng)先后4次延長期限，目前，公司不僅面臨重整申請(qǐng)能否獲批的不確定性，還存在股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示甚至終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。云南旅游（002059）前三季度營收同比暴跌59%，凈虧損1.32億元，其核心業(yè)務(wù)文旅科技板塊因項(xiàng)目未能如期簽約，收入驟降87%。這些數(shù)據(jù)共同描繪出文旅行業(yè)在表面繁榮下的盈利困境。

從行業(yè)整體來看，記者通過分析整理的51家文旅集團(tuán)2025年三季度營收與凈利潤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)包含A股、港股頭部企業(yè)及大型國企，覆蓋文旅全產(chǎn)業(yè)鏈。目前，文旅企業(yè)不到兩成頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)“利潤增長”；且近六成企業(yè)營收同比下滑，超半數(shù)企業(yè)凈利潤同比下降。從類別來看，除4家免稅購物，商旅與科技類文旅集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全盈利外，其余景區(qū)樂園類、酒店類、旅行社與在線旅行類、旅游綜合類文旅集團(tuán)均有業(yè)績下滑。

成本、市場與政策的多重?cái)D壓

資源使用費(fèi)、人力成本與業(yè)務(wù)擴(kuò)張費(fèi)用成為侵蝕利潤的主要因素。記者從黃山旅游財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)，利潤下滑主要系“景區(qū)資源有償使用費(fèi)增加所致”。此類政策性成本攀升直接壓縮了企業(yè)的利潤空間。

同時(shí)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來的費(fèi)用增長顯著。眾信旅游2025年前三季度期間費(fèi)用達(dá)4.85億元，較上年同期增加2804.06萬元。其中，銷售費(fèi)用同比增長13.72%，管理費(fèi)用同比增長18.55%，顯示出公司在市場拓展和日常管理方面的支出顯著增加。盡管公司期間費(fèi)用率為9.25%，較上年同期下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，表明在費(fèi)用控制方面取得了一定成效，但費(fèi)用總額的攀升仍然對(duì)利潤形成了擠壓。

曲江文旅在三費(fèi)控制方面面臨更大壓力。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)為1.54億元，三費(fèi)占營收比為20.84%，較上年同期上升1.77個(gè)百分點(diǎn)，在收入下滑背景下費(fèi)用控制壓力加大。這種情況反映出文旅企業(yè)在收入波動(dòng)時(shí)期的費(fèi)用剛性特征，即使?fàn)I收下降，部分固定成本也難以相應(yīng)縮減，導(dǎo)致費(fèi)用率上升，進(jìn)一步削弱盈利能力。

除了盈利能力下滑，部分文旅企業(yè)的現(xiàn)金流和債務(wù)狀況也令人擔(dān)憂。曲江文旅截至報(bào)告期末的貨幣資金為8916.91萬元，較上年同期下降11.23%。公司的流動(dòng)比率為0.7，顯示短期償債能力偏弱；有息負(fù)債為9.37億元，有息資產(chǎn)負(fù)債率為33.55%，表明公司債務(wù)負(fù)擔(dān)仍較重。

現(xiàn)金流方面，曲江文旅每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.5元，同比下降10.72%。財(cái)報(bào)分析工具提示，公司貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債的比率僅為11.91%，近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值與流動(dòng)負(fù)債的比率為19.07%，說明公司現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)覆蓋能力不足，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種現(xiàn)金流壓力與盈利困難相互交織，形成惡性循環(huán)，制約了企業(yè)的健康發(fā)展。

當(dāng)前旅游市場呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”的趨勢(shì)。2025年國慶中秋假期，全國出游人次達(dá)8.88億，但人均每日消費(fèi)約113.9元，較2024年同期下降約13%。消費(fèi)者在選擇產(chǎn)品時(shí)更注重性價(jià)比，對(duì)傳統(tǒng)高價(jià)門票和標(biāo)準(zhǔn)化套餐的興趣減弱。

同質(zhì)化競爭進(jìn)一步加劇行業(yè)困境。以古鎮(zhèn)旅游為例，《2024中國古鎮(zhèn)旅游發(fā)展報(bào)告》顯示，超過38.5%的游客認(rèn)為古鎮(zhèn)“很相似，缺乏獨(dú)特之處”。盲目跟風(fēng)建設(shè)的人造景區(qū)面臨淘汰，記者調(diào)查了解到，目前大多數(shù)跟風(fēng)修建的古城不是已處于“暫停開放”狀態(tài)，就是入不敷出，形成了巨大的“財(cái)務(wù)赤字”。部分企業(yè)為吸引客流，不得不參與低價(jià)競爭。

記者臥底旅行社導(dǎo)游群，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全國大多數(shù)熱門旅游目的地地區(qū)仍然普遍存在“299元三日游”或者價(jià)格更低的低價(jià)購物團(tuán)，通過安排強(qiáng)制的高價(jià)旅游保險(xiǎn)；通過互聯(lián)網(wǎng)散布虛假宣傳；誘導(dǎo)游客簽訂陰陽合同；包裝山寨景區(qū)；強(qiáng)制游客購物等手段獲取利潤，此舉雖短期內(nèi)帶來客源，但長期損害品牌價(jià)值并推高投訴率。

ST張家界的困境印證了單一模式的局限性。張家界的核心景區(qū)如張家界國家森林公園、天門山等均不歸其所有，公司收入主要來源于環(huán)?？瓦\(yùn)、索道與觀光電車、旅行社業(yè)務(wù)、酒店經(jīng)營、景區(qū)經(jīng)營等業(yè)務(wù)。

其中，環(huán)?？瓦\(yùn)和索道等交通業(yè)務(wù)占比較大，是主要收入來源之一，而僅依靠“門票+索道+演出”的模式難以滿足游客需求，造成利潤減少。更重要的是，ST張家界核心虧損源是其仿古文旅項(xiàng)目“大庸古城”出現(xiàn)的巨額虧損和“空城”現(xiàn)象。

地方政府為刺激消費(fèi)推出的優(yōu)惠政策，如黃山市發(fā)放1億元消費(fèi)券，雖提振客流，但降低了企業(yè)的邊際收益。同時(shí)，環(huán)保、安全等監(jiān)管要求的提高，增加了企業(yè)的合規(guī)成本。

企業(yè)為轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)行的投入也短期內(nèi)稀釋利潤。黃山旅游推進(jìn)北海賓館改造項(xiàng)目，曲江文旅拓展演出演藝等新業(yè)務(wù)，均需持續(xù)資金支持。眾信旅游在數(shù)智化轉(zhuǎn)型中應(yīng)用AI、VR等技術(shù)，但公司坦言“尚未對(duì)業(yè)績產(chǎn)生顯著影響”。這種投入與產(chǎn)出的時(shí)間差，進(jìn)一步放大了盈利壓力。

文旅上市公司“增收不增利”的現(xiàn)象，折射出行業(yè)多重深層矛盾。首先是公共資源依賴與經(jīng)營成本提升的矛盾。以黃山旅游為例，資源有償使用費(fèi)政策變化直接導(dǎo)致利潤下滑，反映了景區(qū)對(duì)稀缺資源的依賴與成本可控性弱的困境。

其次是產(chǎn)品同質(zhì)化與創(chuàng)新不足的矛盾。傳統(tǒng)景區(qū)收入仍過度依賴門票、索道、住宿等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，難以適應(yīng)消費(fèi)需求的變化。黃山旅游的主要收入仍依賴索道、酒店等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，曲江文旅則受制于“票銷類收入”下滑，顯示產(chǎn)品迭代速度跟不上消費(fèi)需求的變化。

第三是短期現(xiàn)金流與長期品牌價(jià)值的矛盾。低價(jià)購物團(tuán)雖然能夠帶來即時(shí)的客源和現(xiàn)金流，但伴隨的投訴與負(fù)面體驗(yàn)損害了目的地品牌價(jià)值。黃山市政府雖然努力優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，建立先行賠付機(jī)制，但市場秩序的完全規(guī)范仍需時(shí)日。

從規(guī)模擴(kuò)張到價(jià)值創(chuàng)造

10月28日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，“推進(jìn)旅游強(qiáng)國建設(shè)，豐富高品質(zhì)旅游產(chǎn)品供給，提高旅游服務(wù)品質(zhì)”，并特別強(qiáng)調(diào)“提升入境游便利化國際化水平。推進(jìn)文旅深度融合，大力發(fā)展文化旅游業(yè)”。

11月1日，新時(shí)代文旅研究院院長、北京旅游學(xué)會(huì)理事吳若山對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，門票經(jīng)濟(jì)是旅游經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動(dòng)力之一，游客前往景區(qū)的旅游積極性以及旅游消費(fèi)支出往往與景區(qū)門票價(jià)格高低直接相關(guān)。簡單地降低門票或推高門票價(jià)格，都不是最理性的定價(jià)策略。而是應(yīng)將門票價(jià)格與景區(qū)的產(chǎn)品供給、服務(wù)水準(zhǔn)以及配套設(shè)施進(jìn)行合理結(jié)合，由此票價(jià)才能與旅游體驗(yàn)相吻合，有利于提升旅游景區(qū)的口碑與復(fù)游率。

海外大學(xué)生中國鄉(xiāng)村生活體驗(yàn)，拍攝地點(diǎn)：司馬臺(tái)長城。 陳炳衡/攝

擺脫同質(zhì)化競爭的關(guān)鍵在于打造差異化體驗(yàn)。記者通過調(diào)查了解到，成功案例如洛陽龍?zhí)洞髰{谷景區(qū)，通過破產(chǎn)重整后深挖黃河文化和地質(zhì)文化，打造了“時(shí)空走廊”沉浸式地質(zhì)博物館，通過沙盤展示、魔幻投影等互動(dòng)方式再現(xiàn)12億年地質(zhì)演變。

2025年，僅丹寨萬達(dá)小鎮(zhèn)舉行的“秘境丹寨”活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)曝光量就超4000萬次，話題熱度1246萬。同時(shí)，景區(qū)設(shè)立了集市，NPC深度互動(dòng)，篝火狂歡晚會(huì)等內(nèi)容，把傳統(tǒng)景區(qū)打造成了帶有深度體感“主題劇本殺”。讓曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的丹寨萬達(dá)小鎮(zhèn)一躍成為“互聯(lián)網(wǎng)”知名景區(qū)。

10月31日，炬蜂文旅總經(jīng)理倬毅對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，“公司在試圖為傳統(tǒng)景區(qū)尋找新的利潤增長點(diǎn)，目前‘流量和IP打造’仍然是‘破局’核心。內(nèi)容是一切引流的核心，但是在內(nèi)容不斷迭代升級(jí)。之后要找出最好部分，二次包裝集中力量于一點(diǎn)，先做深度，再做寬度。在IP打造方面，要做到活動(dòng)IP化，創(chuàng)造屬于景區(qū)的無形資產(chǎn)和打造景區(qū)專屬的‘網(wǎng)絡(luò)記憶’；打造IP要靈活多變，大小結(jié)合，用連續(xù)的IP矩陣來做流量復(fù)利。重要的是堅(jiān)持服務(wù)，重視用戶，規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)口碑‘雙刃劍’帶來的影響，避免‘流量越大，摔得越慘’?！?/p>

部分企業(yè)正嘗試通過內(nèi)容升級(jí)激活存量項(xiàng)目。宋城演藝（300144）通過網(wǎng)紅孵化、職人直播強(qiáng)化品牌力，并計(jì)劃將杭州項(xiàng)目打造為“超級(jí)演藝公園”。眾信旅游則聚焦產(chǎn)品細(xì)分，開發(fā)高品質(zhì)、個(gè)性化線路，盡管短期推高成本，但長期有助于提升客單價(jià)。

面對(duì)資源使用費(fèi)、人力等剛性成本上升，企業(yè)需通過精細(xì)化管理降本增效。成本管控精準(zhǔn)發(fā)力，毛利率穩(wěn)步提升。10月30日，祥源文旅（600576）對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，2025年以來，公司通過集中采購、能耗優(yōu)化等措施降低營業(yè)成本；前三季度毛利率達(dá)51.65%，同比提升2.61個(gè)百分點(diǎn)；第三季度毛利率52.47%，同比上升0.65個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比上升0.64個(gè)百分點(diǎn)。

祥源文旅對(duì)記者表示，費(fèi)用精益化管理的實(shí)施，讓降本與效能雙提升。其中包括加強(qiáng)預(yù)算管理，依托數(shù)智化系統(tǒng)動(dòng)態(tài)監(jiān)控人力、行政費(fèi)用，推行“總部—景區(qū)”兩級(jí)管控模式，第三季度管理費(fèi)用率9.52%，同比下降0.27個(gè)百分點(diǎn)；在營銷費(fèi)用方面，采用“線上+線下”全鏈路營銷閉環(huán)，提升營銷轉(zhuǎn)化效能。

輕資產(chǎn)模式成為企業(yè)拓展的重要方向。宋城演藝新簽青島、臺(tái)州輕資產(chǎn)項(xiàng)目，通過輸出管理降低資本投入。眾信旅游則通過加盟模式擴(kuò)張零售網(wǎng)絡(luò)，截至2025年覆蓋全國超2000家門店，利用標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營降低直營成本。

政府需在刺激消費(fèi)與保障企業(yè)盈利之間尋求平衡。例如，10月18日，記者在黃山市了解到，黃山市推行涉旅投訴“1124”快速處理機(jī)制，雖可能增加短期運(yùn)營成本，但有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。此外，對(duì)低價(jià)團(tuán)、強(qiáng)制購物等亂象的監(jiān)管強(qiáng)化，將為合規(guī)企業(yè)創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。

行業(yè)深度整合已現(xiàn)端倪。記者從天眼查獲得數(shù)據(jù)顯示，截至十月末，約11.5萬余家旅游相關(guān)企業(yè)注銷，同時(shí)超過28.1萬余家新企業(yè)注冊(cè)，市場正在出清缺乏競爭力的參與者。部分企業(yè)通過債務(wù)重組尋求生機(jī)，如ST張家界多次延長預(yù)重整期限，青海省旅游投資集團(tuán)股份有限公司及其13家子公司集體破產(chǎn)清算，為行業(yè)提供警示。

10月25日，據(jù)國家移民管理局微信公眾號(hào)消息，10月24日，國家移民管理局先后召開黨組（擴(kuò)大）會(huì)議、全國移民管理機(jī)構(gòu)視頻會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步創(chuàng)新外籍人員來華便利政策，持續(xù)提高口岸簽證辦理、邊防檢查等“入境時(shí)”各環(huán)節(jié)效率，不斷改進(jìn)“入境后”外籍人員出入境證件便利化應(yīng)用工作，拉動(dòng)入境游、“中國購”持續(xù)升溫。

11月1日，華信東方（北京）國際旅行社運(yùn)營經(jīng)理李伯軒對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，“關(guān)于‘量利雙增’方面的戰(zhàn)略，公司主要依靠入境旅游作為核心突破口，入境旅游團(tuán)的利潤結(jié)構(gòu)，相較于常規(guī)內(nèi)地旅游團(tuán)通常會(huì)更為可觀。這主要源于兩方面因素：一方面，我們通常以服務(wù)費(fèi)為主要收入模式，入境團(tuán)的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)更高，相應(yīng)利潤空間也更大；另一方面，由于客戶標(biāo)準(zhǔn)較高，我們?cè)陬A(yù)算中會(huì)提前預(yù)留一部分機(jī)動(dòng)費(fèi)用，用于臨時(shí)提升體驗(yàn)，如途中提供飲品、餐食中增加特色菜品等。在實(shí)際執(zhí)行中，這部分未使用完的機(jī)動(dòng)費(fèi)用，最終也會(huì)計(jì)入利潤之中?！?/p>

結(jié)合文旅產(chǎn)業(yè)的三季度業(yè)績答卷不難發(fā)現(xiàn)，文旅行業(yè)正經(jīng)歷從傳統(tǒng)生產(chǎn)力到新質(zhì)生產(chǎn)力提升的轉(zhuǎn)型陣痛。“增收不增利”現(xiàn)象，本質(zhì)是傳統(tǒng)依賴資源紅利和人口紅利的模式難以為繼的必然結(jié)果。傳統(tǒng)文旅企業(yè)在市場環(huán)境變革的大環(huán)境下，對(duì)“門票經(jīng)濟(jì)”的依賴以及產(chǎn)品同質(zhì)化等問題較為突出。

未來，企業(yè)需在產(chǎn)品創(chuàng)新、運(yùn)營效率和品牌價(jià)值上持續(xù)深耕，通過創(chuàng)造獨(dú)特體驗(yàn)贏得消費(fèi)者忠誠度。政策制定者則需在資源保護(hù)與商業(yè)開發(fā)、短期刺激與長期健康間找到平衡點(diǎn)。

吳若山對(duì)記者表示，我國旅游發(fā)展正經(jīng)歷系統(tǒng)性變革：從粗放利用資源轉(zhuǎn)向深度釋放價(jià)值，追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)與生態(tài)效益的統(tǒng)一；以AI、元宇宙等技術(shù)推動(dòng)“全程智旅”，實(shí)現(xiàn)供需智能協(xié)同；突破單點(diǎn)游覽，構(gòu)建全域聯(lián)動(dòng)的空間格局；通過“文旅+”跨界融合打造個(gè)性化產(chǎn)品；消費(fèi)動(dòng)機(jī)也從淺層觀光升華為深度體驗(yàn)與文化認(rèn)同。這一系列轉(zhuǎn)變的核心，是以文化為魂、生態(tài)為基、體驗(yàn)為本，構(gòu)建全鏈條升級(jí)體系，推動(dòng)旅游地從“門票經(jīng)濟(jì)”向“價(jià)值經(jīng)濟(jì)”跨越，最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

責(zé)任編輯：張蓓 主編：張?jiān)?/p>