四季度開局，A股行情如何演繹成為市場關注焦點。2025年前三季度，A股市場在波動中逐步進入上升通道，上證指數(shù)、深證成指分別上漲15.84%、29.88%，代表創(chuàng)業(yè)板全景的創(chuàng)業(yè)板綜更是上漲41.43%。在此背景下，銀華基金旗下銀華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF聯(lián)接（認購代碼：A類025398，C類025399）正在發(fā)行中，為投資者聚焦創(chuàng)新成長、關注新質(zhì)生產(chǎn)力提供全新場外工具。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2025.01.01-2025.09.30，指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)）

作為創(chuàng)業(yè)板的代表寬基指數(shù)之一，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102.SZ）于2010年8月20日發(fā)布，囊括了創(chuàng)業(yè)板中除ST、*ST證券外所有國證 ESG評級在C級以上的全部A股，最新樣本數(shù)量達到1346只，一指囊括創(chuàng)業(yè)板上市標的為市場提供了全面而客觀的業(yè)績衡量基準和投資參考工具。（資料參考：深圳證券交易所，國證指數(shù)有限公司，截至2025.10.14）

從行業(yè)分布來看，創(chuàng)業(yè)板綜高度覆蓋成長行業(yè)，且相較創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板50的行業(yè)分布更均衡分散，單一行業(yè)占比均未超過25%，受單一行業(yè)景氣度影響小、抗風險能力或更強；從權(quán)重股來看，創(chuàng)業(yè)板綜中既存在穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)個股，也有處于高速成長期的中小市值公司，兼具成長龍頭與成長新銳的雙重屬性，或有望使投資者能夠分享到成長股投資的紅利。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.14，行業(yè)分類為申萬一級行業(yè)）

作為“中國版納斯達克”，創(chuàng)業(yè)板自2009年10月30日正式上市以來表現(xiàn)亮眼，逐漸成為高成長企業(yè)的“搖籃”。站在當前階段，多重因素或為創(chuàng)業(yè)板奠定長期投資價值。首先，中美在全球范圍爭奪科技制高點的競爭將更為激烈，以人工智能為代表的科技創(chuàng)新將成為中美博弈的前沿陣地；其次，“新國九條”強調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，創(chuàng)業(yè)板培育落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略主力軍，已成為高水平創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動能策源地；另外，時隔兩年新一輪十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案再次啟動實施，覆蓋了從上游原材料到下游終端產(chǎn)品的完整鏈條，為新技術(shù)、新模式提供了試驗田。（資料參考：銀河證券《【中國銀河宏觀】十五五”何以重要？——“十五五”規(guī)劃系列報告之三》，2025.08.13；中國金融雜志《中國金融》｜深交所：創(chuàng)業(yè)板打造創(chuàng)新成長新高地，2025.08.19；21世紀經(jīng)濟報道《不止穩(wěn)增長：新一輪十大行業(yè)政策發(fā)布，背后是國家戰(zhàn)略的深刻轉(zhuǎn)變》，2025.09.16）

機構(gòu)分析認為，全球AI浪潮帶來的科技投資熱度持續(xù)升溫，國內(nèi)“反內(nèi)卷”帶來的業(yè)績改善預期，以及居民儲蓄入市帶來的流動性改善預期均未發(fā)生明顯變化，美聯(lián)儲降息帶來全球流動性環(huán)境改善有利于風險資產(chǎn)價格上行，或?qū)娀据喰星楦?，預計四季度A股市場震蕩上行的方向可能仍未發(fā)生改變。投資者或可關注正在發(fā)行中的銀華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF聯(lián)接（認購代碼：A類025398，C類025399），把握創(chuàng)新成長未來。（資料參考：證券時報《「機構(gòu)策略」A股市場將在震蕩中孕育新的投資機會》，2025.10.14）

風險提示：

上證指數(shù)基日為1990年12月19日，2020-2024年收益率分別為13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。

深證成指基日為1994年7月20日，2020-2024年收益率分別為38.73%、2.67%、-25.86%、-13.54%、9.34%。

創(chuàng)業(yè)板綜基日為2010年5月31日，2020-2024年收益率分別為47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。

投資有風險，投資需謹慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術(shù)風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風險揭示：請投資者關注標的指數(shù)波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯(lián)接基金投資于標的ETF，請投資者關注聯(lián)接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業(yè)績差異的風險、其他投資于目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯(lián)接基金投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。