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博裕投資拿下星巴克中國(guó)至多60%股權(quán)，計(jì)劃將門店增至2萬家。

11月4日，星巴克咖啡公司宣布與中國(guó)另類資產(chǎn)管理公司博裕投資達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資企業(yè)，共同運(yùn)營(yíng)星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的零售業(yè)務(wù)。

根據(jù)協(xié)議，博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有者和授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)進(jìn)行授權(quán)。基于約40億美元（不計(jì)現(xiàn)金與債務(wù)）的企業(yè)價(jià)值，博裕將獲得其相應(yīng)權(quán)益。

星巴克預(yù)計(jì)其中國(guó)零售業(yè)務(wù)的總價(jià)值將超過130億美元，總價(jià)值由三部分構(gòu)成：向博裕出讓合資企業(yè)控股權(quán)益所得、星巴克在合資企業(yè)中保留的權(quán)益價(jià)值，以及未來十年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)支付給星巴克的授權(quán)經(jīng)營(yíng)收益。

據(jù)星巴克披露，新成立的合資企業(yè)將繼續(xù)以上海為總部，截至目前星巴克在中國(guó)共有8000家門店，未來雙方將致力于將星巴克中國(guó)門店規(guī)模逐步拓展至20000家。

公開資料顯示，博裕資本創(chuàng)立于2011年，業(yè)務(wù)涵蓋消費(fèi)零售、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康以及新能源領(lǐng)域等。除了星巴克中國(guó)之外，近年來，博裕還投資了蜜雪冰城、北京SKP、極兔速遞、網(wǎng)易云音樂、完美日記、猿輔導(dǎo)、貨拉拉、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、華潤(rùn)飲料等多個(gè)消費(fèi)與科技領(lǐng)域頭部項(xiàng)目。

當(dāng)前星巴克中國(guó)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出向好態(tài)勢(shì)。根據(jù)10月30日發(fā)布的2025財(cái)年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，星巴克中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入連續(xù)第四個(gè)季度保持增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.316億美元（約合人民幣59.13億元），同比增長(zhǎng)6%。從2025財(cái)年全年來看，星巴克中國(guó)營(yíng)收達(dá)31.05億美元（約合人民幣220.77億元），同比增長(zhǎng)5%。

此番增長(zhǎng)的核心動(dòng)力是價(jià)格下降帶來的需求增長(zhǎng)。今年6月10日起，星巴克首次調(diào)整進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)26年以來的價(jià)格體系：對(duì)星冰樂、冰搖茶、茶拿鐵等數(shù)十款產(chǎn)品集體降價(jià)，大杯平均降幅達(dá)到5元，最低價(jià)為23元。與此同時(shí)，不少消費(fèi)者在社交平臺(tái)上曬單，疊加外賣平臺(tái)補(bǔ)貼，星巴克部分飲品價(jià)格降到10元級(jí)。

此外，星巴克仍在加速推進(jìn)下沉市場(chǎng)計(jì)劃。財(cái)報(bào)顯示，第四季度星巴克中國(guó)新開出183家門店，新進(jìn)入47個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)，2025財(cái)年全年累計(jì)凈新增門店達(dá)415家。截至2025財(cái)年末，星巴克在全國(guó)1091個(gè)縣級(jí)城市開出了8011家門店。

作者：鄭藝陽

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