今日A股大盤再度回落至4000點(diǎn)下方，全天振幅有限但震蕩顛簸特征顯著，尾盤小幅跳水疊加創(chuàng)業(yè)板午后持續(xù)走弱，市場(chǎng)上升動(dòng)力不足的疲軟態(tài)勢(shì)凸顯。4000點(diǎn)作為市場(chǎng)重要心理關(guān)口，短期反復(fù)拉鋸的背后，既是恐高情緒主導(dǎo)下資金避險(xiǎn)傾向的體現(xiàn)，也折射出當(dāng)前多空力量的微妙平衡。

從消息面看，盤后兩大政策信號(hào)為市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)定調(diào)。其一，國(guó)辦印發(fā)的實(shí)施意見明確前沿科技為核心主線，再次確認(rèn)科技板塊在本輪行情中的先鋒地位——?dú)v史經(jīng)驗(yàn)表明，科技板塊始終是大級(jí)別行情的核心推手，若長(zhǎng)期缺席科技領(lǐng)域配置，大概率難以跑贏市場(chǎng)。不過(guò)需注意，前期強(qiáng)勢(shì)的科技板塊目前仍處于周線級(jí)調(diào)整周期，短期震蕩尚未充分，仍需等待更明確的入場(chǎng)信號(hào)。

其二，財(cái)政部發(fā)布的上半年財(cái)政政策執(zhí)行報(bào)告，釋放“用好用足更積極財(cái)政政策”的信號(hào)，意味著未來(lái)財(cái)政政策不會(huì)轉(zhuǎn)向，疊加持續(xù)寬松的貨幣政策，“雙寬”政策組合為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。隨著政策逐步落地，企業(yè)盈利改善將逐步反映至財(cái)報(bào)，為行情奠定更穩(wěn)固的基本面基礎(chǔ)。

技術(shù)面視角下，今日大盤上影線明顯，在前期高點(diǎn)附近遭遇較強(qiáng)阻力，K線形態(tài)接近十字星，變盤信號(hào)突出。盡管目前尚未跌破5日均線，但60分鐘級(jí)別已提前走弱、跌破短期均線且指標(biāo)高位，短期風(fēng)險(xiǎn)需警惕。創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整壓力更為直觀，日線級(jí)雙頭形態(tài)特征顯著，反彈缺乏持續(xù)性，短期反復(fù)震蕩的概率進(jìn)一步加大。

市場(chǎng)短期難以站穩(wěn)4000點(diǎn)，表面是量能不足，實(shí)則是主力資金主動(dòng)調(diào)控節(jié)奏的結(jié)果。部分投資者對(duì)“買后即漲”的預(yù)期與市場(chǎng)規(guī)律存在偏差——A股從來(lái)不是單向線性波動(dòng)，漲、跌、橫盤的交替才是常態(tài)。當(dāng)前市場(chǎng)的區(qū)間震蕩，本質(zhì)是前期漲幅過(guò)后的“夯實(shí)過(guò)程”：如同蓋房需筑牢每一層地基，行情要走得遠(yuǎn)，必先走得穩(wěn)。主力資金壓制短期上漲節(jié)奏，核心是為了徹底鞏固3900點(diǎn)區(qū)域支撐，從這個(gè)角度看，短期4000點(diǎn)的得與失并非關(guān)鍵，趨勢(shì)的扎實(shí)程度才是長(zhǎng)牛慢牛的核心前提。

對(duì)于下周走勢(shì)，短期調(diào)整概率較大，但無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂大級(jí)別下跌。一方面，政策托底、外部環(huán)境改善、基本面逐步向好，三大因素決定市場(chǎng)不具備大幅下跌的條件；另一方面，調(diào)整的關(guān)鍵錨點(diǎn)在于3880點(diǎn)——若該區(qū)域支撐有效，則屬于正常技術(shù)性回調(diào)，無(wú)需恐慌；若跌破則需進(jìn)一步評(píng)估市場(chǎng)情緒與資金流向。

創(chuàng)業(yè)板的“磨底周期”同樣值得關(guān)注。盡管長(zhǎng)期大行情未結(jié)束，但上季度近50%的漲幅透支了短期動(dòng)能，機(jī)構(gòu)前期快速推漲后，需更長(zhǎng)時(shí)間修復(fù)趨勢(shì)。未來(lái)數(shù)周至數(shù)月，創(chuàng)業(yè)板大概率維持高位震蕩格局，通過(guò)時(shí)間換空間等待下方趨勢(shì)線跟上。只要不跌破2550點(diǎn)關(guān)鍵支撐，長(zhǎng)期趨勢(shì)便不會(huì)逆轉(zhuǎn)，當(dāng)前的“磨底”實(shí)則是為明年行情蓄力。

對(duì)投資者而言，當(dāng)下核心矛盾并非糾結(jié)大盤短期漲跌，而是把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)切換機(jī)會(huì)。若大盤維持區(qū)間震蕩，權(quán)重股機(jī)會(huì)將相對(duì)有限，小盤股補(bǔ)漲窗口或逐步打開。建議重點(diǎn)關(guān)注資金的“高低切換”“大小切換”動(dòng)向，規(guī)避短期調(diào)整未充分的高位板塊，布局估值合理、政策利好覆蓋的低位品種，同時(shí)控制倉(cāng)位應(yīng)對(duì)短期震蕩，在調(diào)整中尋找確定性機(jī)會(huì)。