在一系列對(duì)高估值的擔(dān)憂、宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)以及競(jìng)爭(zhēng)加劇的信號(hào)沖擊下，與人工智能熱潮緊密相關(guān)的美國(guó)科技公司遭遇了自今年4月以來最慘淡的一周，投資者情緒顯著降溫。

本周，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)下跌3%，創(chuàng)下自4月份以來最差的單周表現(xiàn)。其中，八家與AI關(guān)聯(lián)最密切的頭部公司市值合計(jì)蒸發(fā)約8000億美元，整個(gè)與AI相關(guān)的美國(guó)公司市值自上周五以來?yè)p失接近1萬億美元。

這場(chǎng)拋售潮的背后，是市場(chǎng)對(duì)硅谷科技巨頭過高估值的普遍憂慮，與本周浮現(xiàn)的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟跡象以及消費(fèi)者信心下滑相互交織。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)在11月跌至三年來新低，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的緊張情緒。

與此同時(shí)，投資者行為也顯示出謹(jǐn)慎態(tài)度。據(jù)摩根大通分析師透露，以逢低買入著稱的散戶交易者本周選擇離場(chǎng)觀望。該行在給客戶的報(bào)告中指出，零售投資者在Palantir公布財(cái)報(bào)后減持了頭寸，并對(duì)今年同樣大幅上漲的量子計(jì)算股票進(jìn)行了部分獲利了結(jié)。

估值擔(dān)憂與宏觀逆風(fēng)

作為全球市值最高的公司，英偉達(dá)在本周的下跌中首當(dāng)其沖，其市值縮水約3500億美元。就在一周多前，該公司剛剛成為首家市值突破5萬億美元的公司。微軟、甲骨文和博通等公司的股價(jià)本周同樣走低。

對(duì)AI領(lǐng)域巨額資本支出的擔(dān)憂正日益成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。倫巴第奧德投資管理公司（Lombard Odier Investment Managers）宏觀主管Florian Ielpo表示：

“與AI相關(guān)的資本支出數(shù)額巨大，且越來越多地通過債務(wù)融資，這讓人想起了2000年科技泡沫時(shí)期對(duì)可疑投資的狂熱?！?br/>

數(shù)據(jù)顯示，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta和谷歌四家科技集團(tuán)上周公布的第三季度資本支出合計(jì)高達(dá)1120億美元。與此同時(shí)，整個(gè)行業(yè)正在借入數(shù)千億美元以支持其在AI領(lǐng)域的擴(kuò)張。

宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性則為市場(chǎng)增添了另一層陰影。由于聯(lián)邦政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，投資者越來越擔(dān)心自9月底以來勞動(dòng)力市場(chǎng)可能已大幅走弱。Visdom投資集團(tuán)的Mike Zigmont表示：

“經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)可能正在我們眼皮底下悄然上升?！?br/>

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)估招聘率在10月份連續(xù)第六個(gè)月下降，而亞馬遜、派拉蒙和塔吉特等公司近期宣布的一系列裁員消息也令投資者感到不安。

藍(lán)鯨增長(zhǎng)基金（Blue Whale Growth）首席投資官Stephen Yiu認(rèn)為，“招聘一直非常疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)落后于形勢(shì)，需要更快降息?！痹摶鹬貍}(cāng)了英偉達(dá)，但Yiu也補(bǔ)充道：

“我們沒有持有‘科技七巨頭’中的其他成員，我非常擔(dān)心它們?yōu)榱吮３指?jìng)爭(zhēng)力而燒錢?！?br/>

AI領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)OpenAI的財(cái)務(wù)狀況也引發(fā)了新的市場(chǎng)猜測(cè)。本周，OpenAI首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar的言論引發(fā)關(guān)注，她表示這家估值5000億美元的初創(chuàng)公司可能會(huì)尋求美國(guó)政府提供資金“支持”。

這一表態(tài)之所以引發(fā)震動(dòng)，是因?yàn)镺penAI已通過與芯片制造商英偉達(dá)、AMD、博通以及云服務(wù)商微軟、亞馬遜和谷歌之間復(fù)雜的交易網(wǎng)絡(luò)，達(dá)成了1.4萬億美元的AI基礎(chǔ)設(shè)施承諾。這些緊密的聯(lián)系意味著，大型科技公司未來幾年的預(yù)期增長(zhǎng)，如今已與OpenAI的命運(yùn)交織在一起。

為平息市場(chǎng)焦慮，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman周四在社交媒體上發(fā)文澄清，稱該初創(chuàng)公司不想要政府擔(dān)保，并預(yù)測(cè)其收入到2030年將“增長(zhǎng)至數(shù)千億美元”。