在加密貨幣市場本已動(dòng)蕩的背景下，又一款穩(wěn)定幣遭遇了信任危機(jī)。由Stable Labs發(fā)行的合成穩(wěn)定幣USDX周四嚴(yán)重偏離其1美元掛鉤，引發(fā)了市場對(duì)相關(guān)去中心化金融（DeFi）協(xié)議產(chǎn)生連鎖反應(yīng)的擔(dān)憂。

隨著USDX價(jià)格的暴跌，多個(gè)主流去中心化金融協(xié)議已迅速采取行動(dòng)。借貸協(xié)議Lista DAO與幣安支持的去中心化交易所PancakeSwap相繼發(fā)布聲明，表示正在密切監(jiān)控局勢。其中，Lista DAO已發(fā)起緊急治理投票，尋求強(qiáng)制清算相關(guān)資產(chǎn)的授權(quán)，以控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

Lista DAO指出，與Stable Labs有關(guān)聯(lián)的主要借款方在其平臺(tái)上的借款利率飆升，但并未出現(xiàn)任何還款活動(dòng)。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，該協(xié)議已通過閃電貸執(zhí)行清算，收回了超過290萬枚USD1代幣，試圖在危機(jī)蔓延前拆除這顆“定時(shí)炸彈”。

截至目前，USDX的發(fā)行方Stable Labs尚未對(duì)此事發(fā)表任何評(píng)論。據(jù)The Block價(jià)格頁面顯示，盡管USDX價(jià)格曾短暫飆升至1.11美元以上，但截至發(fā)稿時(shí)已跌至0.113美元左右，市場的恐慌情緒仍在發(fā)酵。

連鎖反應(yīng)與緊急清算

USDX的脫錨事件在DeFi社區(qū)引發(fā)了高度警覺，相關(guān)協(xié)議迅速啟動(dòng)了應(yīng)急預(yù)案。Lista DAO于11月6日發(fā)起了編號(hào)為LIP 022的緊急治理投票，尋求社區(qū)授權(quán)對(duì)涉及MEV Capital和Re7 Labs管理金庫的USDX市場進(jìn)行強(qiáng)制清算。

事實(shí)上，在發(fā)起投票前，Lista DAO已通過一筆閃電貸執(zhí)行了對(duì)超過350萬枚USDX的清算，并收回了超過290萬枚USD1代幣。

該投票通過Snapshot平臺(tái)進(jìn)行，至11月9日結(jié)束。截至發(fā)稿，所有參與投票的veLISTA代幣持有者均表示贊成。Lista DAO稱，此舉旨在“最大限度地減少潛在損失，并維持整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的健康市場環(huán)境”。

與此同時(shí)，去中心化交易所PancakeSwap也對(duì)用戶發(fā)出提醒：

“我們的團(tuán)隊(duì)也已注意到涉及受影響金庫的情況，并正在密切監(jiān)控。請(qǐng)檢查并監(jiān)控您在PancakeSwap上涉及這些金庫的頭寸。”

華爾街見聞?wù)沓?1月6日該事件的UTC時(shí)間線：

9:23：
Lista DAO 宣布正在監(jiān)控 MEV Capital 的 USDT 金庫和 Re7 Labs 的 USD1 金庫中借款利率飆升至 800% 的情況。DAO 指出，主要借款方（與 Stables Labs 相關(guān)）未進(jìn)行任何還款，且使用的抵押資產(chǎn)為 $sUSDX 和 $USDX。Lista 呼吁兩家機(jī)構(gòu)級(jí)金庫管理方盡快承擔(dān)責(zé)任并公開說明，以保護(hù)用戶資產(chǎn)。
10:55：
Re7 Labs 在 Lista DAO 的 Discord 頻道中提出應(yīng)對(duì)方案，計(jì)劃進(jìn)行強(qiáng)制清算。Lista DAO 表示已收到聲明，并將很快發(fā)起治理投票以啟動(dòng)清算流程。
11:08：
PancakeSwap 表示正在關(guān)注事件，并建議用戶檢查自己在相關(guān)流動(dòng)池中的持倉情況。
11:15：
Lista DAO 根據(jù) Re7 Labs 金庫管理方的請(qǐng)求，正式啟動(dòng)緊急治理投票（LIP-022）。提案內(nèi)容為：調(diào)整 USDX 的預(yù)言機(jī)價(jià)格，使其根據(jù)未償還貸款規(guī)模觸發(fā)公開清算受影響的倉位。
11:50：
MEV Capital 承認(rèn)其 USDT/sUSDX 市場的借貸利率異常升高，并采取應(yīng)對(duì)措施，包括將倉位上限設(shè)為0、更新利率模型。所涉抵押品與此前 Stream Finance 9300 萬美元損失中涉及的 xUSD 類抵押資產(chǎn)具有相似風(fēng)險(xiǎn)。
后續(xù)：
該緊急投票結(jié)果將決定 Lista DAO 是否執(zhí)行預(yù)言機(jī)價(jià)格覆蓋及強(qiáng)制清算。提案明確指出：如果在投票期間發(fā)現(xiàn) USDX 市場出現(xiàn)異常流動(dòng)性，DAO 將可能提前介入，無需等待投票結(jié)束。

關(guān)于USDX脫錨的具體原因，市場尚無定論，但多種猜測已浮出水面。

一種可能的解釋是，此次事件可能與11月3日發(fā)生的一起價(jià)值1.28億美元的Balancer被盜事件有關(guān)。該事件可能導(dǎo)致Stable Labs用于對(duì)沖的比特幣和以太坊空頭頭寸被強(qiáng)制平倉，從而引發(fā)USDX贖回量激增，最終使其價(jià)格失守。

與此同時(shí)，鏈上活動(dòng)也引發(fā)了更多質(zhì)疑。一位化名為Arabe ?luechip的交易員在X平臺(tái)表示，一個(gè)與Stable Labs及Babel Finance創(chuàng)始人Flex Yang有關(guān)聯(lián)的錢包，本周早些時(shí)候開始在Euler、Lista和Silo等協(xié)議上，以USDX為抵押品借出USDC、USDT等主流穩(wěn)定幣。Arabe ?luechip寫道：

“Euler、Lista和Silo協(xié)議中所有的USDC/USD1/USDT流動(dòng)性似乎都被sUSDX/USDX作為抵押品耗盡，借款方支付著100%的借貸利息，但似乎沒有償還的打算?！?br/>

數(shù)字資產(chǎn)管理公司Hyperithm的研究員Min也提出了疑問。他指出，USDX的“投資組合已經(jīng)兩個(gè)多月沒有變化了”，并質(zhì)疑道：

“他們真的在做任何主動(dòng)管理嗎？”

網(wǎng)友紛紛對(duì)此次事件發(fā)表評(píng)論。網(wǎng)友BitMania在Twitter上說：

“凌晨還在看盤口，USDX一夜歸零，所有努力化為泡影，這就是去中心化的風(fēng)險(xiǎn)?！?br/>

ChainBreaker表示：

“智能合約千萬不能偷懶，這次USDX是一次血的教訓(xùn)?！?br/>

在Reddit上，有人直言“合約升級(jí)不是兒戲，太多人的資產(chǎn)被毀?！边€有人在Telegram群里聲稱“我們已經(jīng)和三家律所對(duì)接，將對(duì)項(xiàng)目方發(fā)起聯(lián)合訴訟?！?/p>

也有人無奈地說：

“區(qū)塊鏈夢(mèng)想被割韭菜了，USDX能否推動(dòng)更嚴(yán)格審計(jì)？”

公開資料顯示，USDX的發(fā)行方Stable Labs自稱為“符合歐盟MiCA法規(guī)的穩(wěn)定幣和代幣化資產(chǎn)發(fā)行商”。該公司曾在2024年宣布，以2.75億美元的估值完成了4500萬美元的融資。

據(jù)當(dāng)時(shí)的新聞稿，該輪融資由NGC、BAI Capital、Generative Ventures和UOB Venture Management領(lǐng)投，現(xiàn)有投資者包括Dragonfly Capital和Jeneration Capital等業(yè)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)。然而，面對(duì)其核心產(chǎn)品USDX的嚴(yán)重脫錨危機(jī)，這家擁有顯赫投資背景的公司至今未作出任何公開回應(yīng)，其沉默加劇了市場的不確定性。