本周市場(chǎng)主要是震蕩整理，指數(shù)探低回升，波動(dòng)幅度不大。

盤(pán)面的感受不是很好，指數(shù)下跌調(diào)整時(shí)，絕大部分個(gè)股跟隨調(diào)整；而指數(shù)上漲時(shí)，依舊有近一半下跌，分化比較嚴(yán)重。

慢牛行情似乎不是大家想象的那樣美好，場(chǎng)內(nèi)投資者感受深切--結(jié)構(gòu)化非常嚴(yán)重！

只要沒(méi)有站對(duì)方向或配置好倉(cāng)位，不斷指數(shù)漲跌都是被蹂躪的悲慘結(jié)果！

既然是慢牛，我們就要適應(yīng)慢牛，漲速慢、想要得到的結(jié)果也得在心里面慢下來(lái)，心性要定下來(lái)！做到無(wú)相，雖處于牛市，但心無(wú)?！?/p>

市場(chǎng)問(wèn)題不大，現(xiàn)在市場(chǎng)資金都在展望明年了，明年的宏觀面不是很差，中美暫緩休整一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基調(diào)不變。明年更加趨于平穩(wěn)，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這也就意味著沒(méi)有太大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)，我們認(rèn)為：降低有大行情再起的預(yù)期，短期市場(chǎng)更多還是震蕩整理，醞釀局部行情的階段。

周末宏觀面，10月份CPI同比上漲0.2% PPI環(huán)比轉(zhuǎn)漲……

數(shù)據(jù)顯示在逐步轉(zhuǎn)暖中，雖然緩慢，但跡象趨勢(shì)清晰，看來(lái)反內(nèi)卷+各項(xiàng)政策配合推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)逐步慢慢恢復(fù)中！

下周的A股沒(méi)有什么重大利空，且有小利好之下，市場(chǎng)估計(jì)延續(xù)本周繼續(xù)震蕩整理格局！

本周市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了比較明顯的變化，資金似乎從此前的科技中逐步切換至以“電”為核心展開(kāi)的。限制AI算力的不是芯片，而是電力。北美缺電的邏輯在市場(chǎng)中逐步成為新熱點(diǎn)……

先是炒作了電力設(shè)備出海，而后往上游（新能源）原材料--六氟磷酸鋰、電解液、有機(jī)硅、鈦白粉、磷化工、電解鋁等方向。

甚至周五市場(chǎng)資金還挖掘了太空算力。邏輯是太陽(yáng)能高發(fā)電功率（深空可24小時(shí)使用高強(qiáng)度太陽(yáng)能，發(fā)電效率95%為地面的5倍）、低成本運(yùn)營(yíng)（無(wú)需布局散熱，深空溫度-270度）、無(wú)需占用土地資源……

11月行情運(yùn)行一周，初步苗頭是市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)切換了，初期感覺(jué)混亂是對(duì)的，但逐漸開(kāi)始發(fā)行市場(chǎng)資金也在找一些有跡可循的規(guī)律方向去做。其中認(rèn)可度比較高的是--漲價(jià)！

CPI開(kāi)始溫和抬頭是一個(gè)好跡象，國(guó)內(nèi)的反內(nèi)卷逐步起到效果。其中，市場(chǎng)關(guān)注度最高的是新能源方向--光伏、鋰電的上游原材料，價(jià)格的回升刺激了市場(chǎng)的神經(jīng)，資金用實(shí)際行動(dòng)投票。

漲價(jià)題材的持續(xù)熱炒之后，接下來(lái)市場(chǎng)估計(jì)會(huì)嚴(yán)重順周期去看機(jī)會(huì)了！這一點(diǎn)持續(xù)持續(xù)關(guān)注資金的動(dòng)作，我們做好這方面的準(zhǔn)備！

北美缺電、中國(guó)缺“芯”，全球缺存儲(chǔ)，缺什么漲什么，這是最近市場(chǎng)演繹的調(diào)調(diào)！

不管如何，市場(chǎng)資金喜歡在同等條件下，更喜歡低位、沒(méi)有炒作太狠的板塊。這或許是本周新能源上游原材料/化工漲得比較猛的原因！基于防御策略+漲價(jià)題材雙重考慮！

接下來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)的走向依舊不好判斷，并未形成核心主線熱點(diǎn)，基于年底+指數(shù)4000點(diǎn)（不低不高）的位置+無(wú)重大利好或利空的考量：

市場(chǎng)資金或許更多在防御中進(jìn)攻，相對(duì)低位、有估值性價(jià)比+有事件驅(qū)動(dòng)（漲價(jià)等）、有空間的方向去挖掘！

那么光伏/鋰電的產(chǎn)業(yè)鏈依舊是重點(diǎn)之一，而后化工漲價(jià)，后續(xù)甚至可能關(guān)注到養(yǎng)殖（豬肉、雞鴨）等。另外，碳中和之生物航煤、綠醇概念等也資金可能再次關(guān)注的方向之一。

至于成長(zhǎng)板塊之商業(yè)航天、腦機(jī)接口、核聚變、量子科技等也會(huì)有資金關(guān)注，但大家都清楚里面并不會(huì)全面啟動(dòng)，更多是輪動(dòng)，其中有1-2兩個(gè)或許能更強(qiáng)一些！

創(chuàng)新藥方向這是中期資金埋伏的地方，需要足夠耐心，不能看1天2天，也不能只看一周兩周，看周趨勢(shì)為主！

有人會(huì)說(shuō)，科技難道不行了嗎？

當(dāng)然不是，科技是牛市的陣眼，只是前段時(shí)間漲太猛了，需要適當(dāng)休息休息。當(dāng)下屬于防御期，他們更多是震蕩調(diào)整。等調(diào)整充分之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升時(shí)，他們又是好漢……

科技之半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代，折疊屏、AI應(yīng)用等都是可持續(xù)逢低關(guān)注的!

周末復(fù)盤(pán)下來(lái)，似乎還是有點(diǎn)凌亂，這或許就是當(dāng)下市場(chǎng)現(xiàn)狀?？词裁炊加袡C(jī)會(huì)，但現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)的時(shí)候，似乎持續(xù)性都不強(qiáng)，資金猶猶豫豫，都在等什么似的！

既然如此，我們也可多方向配置，不至于被市場(chǎng)搞心態(tài)，暫時(shí)不能要求年底出奇跡，更多還是為來(lái)年潛在行情播種吧！

接下來(lái)重要產(chǎn)業(yè)事件：

1、國(guó)新辦將于11月10日舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，介紹加快場(chǎng)景培育和開(kāi)放推動(dòng)新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用有關(guān)情況

2、2025中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)（CRIC2025）將于11月10日至12日在上海舉辦

3、2025第四屆中國(guó)核能高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨深圳國(guó)際核能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新博覽會(huì)將于11月12日至14日舉辦

4、2025年6G發(fā)展大會(huì)將于11月13日至14日在北京舉辦

5、華為計(jì)算：將于11月14日至15日在北京舉辦操作系統(tǒng)大會(huì)&openEuler Summit 2025，發(fā)布o(jì)penEuler在AI領(lǐng)域的重要技術(shù)版本

6、第二十七屆高交會(huì)亞洲半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)展將于11月14日至16日在深圳舉辦

7、2025中國(guó)國(guó)際光伏與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于11月17日至20日舉辦……