產(chǎn)業(yè)迎來轉(zhuǎn)變？ 鋰電設(shè)備更新潮，替換小高峰 出海加速，打開第二增長曲線 先導(dǎo)智能海目星金銀河星云股份歐克科技

周末有一個消息，被多家媒體報道，那就是：近兩個月，六氟磷酸鋰價格持續(xù)走高,較低點(diǎn)漲幅近120%，并傳導(dǎo)至上下游相關(guān)產(chǎn)品。

復(fù)盤一下歷史上鋰電板塊的周期情況

回顧上一輪高光時刻，2019至2021年，受益于新能源汽車和儲能市場的雙重爆發(fā)，動力電池需求井噴，帶動上游鋰電設(shè)備訂單激增。

2021年成為階段性頂峰，設(shè)備廠商訂單飽滿、股價飛漲。

然而，2022年起市場急轉(zhuǎn)直下。

國內(nèi)動力電池產(chǎn)能逐步飽和，價格戰(zhàn)愈演愈烈，電池廠紛紛放緩甚至?xí)和U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

這一“寒潮”迅速傳導(dǎo)至上游，鋰電設(shè)備企業(yè)營收承壓、訂單下滑，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。

但目前鋰電設(shè)備會迎來產(chǎn)業(yè)的拐點(diǎn)。

最直觀的信號來自訂單端。

2024年，受行業(yè)低迷影響，多家鋰電設(shè)備上市公司合同負(fù)債出現(xiàn)下滑。

但進(jìn)入2025年上半年，這一指標(biāo)強(qiáng)勢反彈，不僅止跌回升，更已超過此前高點(diǎn)。

這或許印證了設(shè)備訂單的實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇，也為下半年及未來業(yè)績釋放奠定基礎(chǔ)。

據(jù)中郵證券最新研報，寧德時代2025年上半年產(chǎn)能利用率已達(dá)90%，逼近2021年高峰時期的95%（據(jù)中郵證券測算）

而2022–2024年，這一數(shù)字分別為83%、70%和76%，明顯處于低位。

產(chǎn)能利用率的顯著回升，或許標(biāo)志著行業(yè)供需關(guān)系已重回“緊平衡”狀態(tài)。

更關(guān)鍵的是——錢又開始花了（資本開支加大）！

2025年上半年，寧德時代“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”高達(dá)202億元，同比增長46%。

按此節(jié)奏年化，全年資本開支有望突破400億元，接近歷史高點(diǎn)。

同期其在建工程達(dá)351億元，已逼近2022年的峰值水平。

而且這其實(shí)不止寧德時代一家，直接看數(shù)據(jù)：

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2025年上半年，A股主要電池上市公司合計(jì)資本開支達(dá)351億元，同比大增36%。

在建工程總額更是達(dá)到815億元，超過2024年全年水平。

擴(kuò)產(chǎn)信號明確，設(shè)備需求自然水漲船高。

除了新增產(chǎn)能，另一重增量來自設(shè)備更新替換。

2020–2021年是國內(nèi)鋰電擴(kuò)產(chǎn)的高峰期，當(dāng)時大量設(shè)備投入使用。

而鋰電設(shè)備的理論壽命雖為5–10年，但在實(shí)際應(yīng)用中，受技術(shù)迭代加速、客戶對電池一致性與安全性要求提升等因素影響，傳統(tǒng)液態(tài)電池產(chǎn)線的設(shè)備更新周期已縮短至約5年。

這意味著——2026–2027年將迎來一輪集中更換潮。

屆時，老舊設(shè)備將被更高效率、更高精度的新一代裝備替代，為設(shè)備廠商打開“存量+增量”雙輪驅(qū)動的新空間。

另外如果說傳統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)是“量”的回歸，那么固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化則可能帶來“質(zhì)”的飛躍。

行業(yè)普遍預(yù)測：

2025–2026年：半固態(tài)電池中試線將密集落地；

2027年：全固態(tài)電池有望實(shí)現(xiàn)小批量裝車；

2030年：固態(tài)電池設(shè)備市場規(guī)模有望突破1000億元。

更重要的是，固態(tài)電池對生產(chǎn)工藝提出全新挑戰(zhàn)，直接推動設(shè)備價值量大幅提升：

前段工藝方面，在干法電極取代濕法涂布，催生對雙螺桿擠出機(jī)、高精度輥壓機(jī)等新型設(shè)備的需求。

中段工藝方面，在疊片+等靜壓成為主流，所需壓力從傳統(tǒng)10噸躍升至60–80噸，單臺設(shè)備價值量翻倍甚至更高。

據(jù)測算，若2030年固態(tài)電池滲透率達(dá)到5%，僅此一項(xiàng)就可能將為設(shè)備市場帶來515億元的額外空間（假設(shè)設(shè)備單價為傳統(tǒng)產(chǎn)線的2倍）。

國內(nèi)復(fù)蘇的同時，中國電池企業(yè)正加速“出?！?，為設(shè)備商開辟海外新戰(zhàn)場。

截至2024年10月，包括寧德時代、億緯鋰能在內(nèi)的15家頭部企業(yè)，已在美國、歐洲、中東、東南亞等地布局投產(chǎn)、在建或規(guī)劃中的電池產(chǎn)能合計(jì)達(dá)638GWh。

其中，寧德時代與Stellantis于2024年12月宣布在西班牙共建生產(chǎn)基地，總投資40.38億歐元，規(guī)劃年產(chǎn)50GWh動力電池。

此類海外項(xiàng)目不僅需要整線交付能力，也對設(shè)備企業(yè)的本地化服務(wù)、國際認(rèn)證提出更高要求——這正是具備技術(shù)實(shí)力和全球化經(jīng)驗(yàn)的龍頭設(shè)備商的機(jī)會所在。

綜合來看：

從產(chǎn)能利用率回升，到資本開支激增，從設(shè)備更新周期來臨，到海外擴(kuò)張加速，再到固態(tài)電池帶來的技術(shù)革命，

多重利好共振，鋰電設(shè)備行業(yè)或許迎來黃金發(fā)展期？

基于此，梳理鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的核心5家公司，供大家參考。

特別聲明：以下內(nèi)容絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供學(xué)術(shù)研討。

全球具備全固態(tài)電池整線設(shè)備能力的龍頭企業(yè)，綁定寧德時代、寶馬等頭部客戶，固態(tài)設(shè)備毛利率超50%。

業(yè)務(wù)覆蓋鋰電、光伏、氫能，2025上半年非鋰電收入占比超25%。

加速出海，海外訂單目標(biāo)占比將超50%。

全球首家交付“氧化物+鋰金屬”固態(tài)電池整線，技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)近2年。

2025上半年新簽訂單44億元（+117.5%），在手訂單破百億，海外占比過半、毛利率超35%。

獨(dú)創(chuàng)低溫硫酸法提鋰，能耗降50%、鋰云母利用率超95%，聯(lián)產(chǎn)高價值銣/銫鹽（單噸附加值超600萬元）。

2025下半年投產(chǎn)，2026年滿產(chǎn)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利5.3億元、毛利率超60%。

2025上半年鋰電檢測毛利率達(dá)42.8%（+10.8pcts）。

已交付固態(tài)電池檢測設(shè)備，技術(shù)前瞻性強(qiáng)。

從生活用紙?jiān)O(shè)備拓展至鋰電隔膜、PI膜、復(fù)合集流體等高端材料裝備，獲產(chǎn)業(yè)基金出資5.85億元（總規(guī)模15億）。

通過合資布局無人機(jī)、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)線，加速向高端制造轉(zhuǎn)型。

特別聲明：以上內(nèi)容絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供學(xué)術(shù)研討。

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