在剛剛過(guò)去的一個(gè)季度，中國(guó)對(duì)外公布了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，表面看上去依舊是老樣子，GDP不到19萬(wàn)億美元，依然落后于美國(guó)的29.2萬(wàn)億。但一份來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)更是顛覆了全球的認(rèn)知：2025年中國(guó)按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的GDP將達(dá)到40.72萬(wàn)億美元，比美國(guó)高出整整10萬(wàn)億美元。

這意味著什么？這意味著我們被低估太久了，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表象，可能只是個(gè)數(shù)字幻影。美國(guó)的GDP到底“水分”有多大？中國(guó)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)體量，又是如何一步步被壓低的？

自2019年開(kāi)始，美國(guó)GDP一路飆升，從21.5萬(wàn)億跳到了29.2萬(wàn)億，短短五年增長(zhǎng)了7.7萬(wàn)億，相當(dāng)于多出了一個(gè)西班牙的經(jīng)濟(jì)體。

但與此同時(shí)，美國(guó)的發(fā)電量卻幾乎沒(méi)有變化，從4.1萬(wàn)億度僅漲到4.3萬(wàn)億度，增長(zhǎng)幅度只有4.9%。對(duì)比GDP的35.8%漲幅，這一能源使用數(shù)據(jù)完全無(wú)法支撐其所謂的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

中國(guó)呢？這五年GDP從14.4萬(wàn)億增長(zhǎng)到18.94萬(wàn)億，漲幅雖然只有31.53%，但發(fā)電量從7.1萬(wàn)億度猛增到了10.1萬(wàn)億度，增幅高達(dá)42%。這說(shuō)明，中國(guó)GDP增長(zhǎng)是有能源消耗支撐的，是實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)出；而美國(guó)的增長(zhǎng)，則更像是賬面上的“數(shù)字游戲”。

另一個(gè)角度來(lái)看汽車銷量。美國(guó)過(guò)去五年銷量從1710萬(wàn)輛下降到了1603萬(wàn)輛，不僅沒(méi)增長(zhǎng)，還倒退了6%。而中國(guó)的新能源汽車卻連續(xù)十年全球第一，2025年上半年出口同比增長(zhǎng)18%，其中40%是新能源車。

這說(shuō)明中國(guó)的消費(fèi)能力和制造能力正在同步增強(qiáng)，而美國(guó)則在消耗存量，靠支出法把各種開(kāi)支都往GDP里塞，連救護(hù)車賬單、法律賠償都能算進(jìn)來(lái)。

美國(guó)用的是“支出法”算GDP，什么都能算進(jìn)去。比如你叫一輛救護(hù)車花1000美元，這1000美元就直接計(jì)入GDP；甚至特朗普被起訴獲得的2.3億賠償，也被算作了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

中國(guó)用的是“生產(chǎn)法”，只算真正生產(chǎn)出來(lái)的東西，比如鋼鐵、汽車、飛機(jī)等。這兩種計(jì)算方式，一個(gè)是往數(shù)字里灌水，一個(gè)是實(shí)打?qū)嵥惝a(chǎn)出。你說(shuō)哪個(gè)更能反映真實(shí)經(jīng)濟(jì)？再看制造業(yè)，美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的“空心化”。債務(wù)飆升、消費(fèi)萎縮、制造能力流失，早已成為常態(tài)。

美國(guó)目前制造業(yè)占GDP比重不足12%，而中國(guó)是27%以上。鋼鐵、水泥、家電這些實(shí)物產(chǎn)出，中國(guó)占據(jù)全球主導(dǎo)權(quán)：60%的鋼鐵、50%的水泥、30%的家電都來(lái)自中國(guó)。

這些是看得見(jiàn)、摸得著的財(cái)富，而不是金融游戲里的數(shù)字泡沫。美國(guó)的“虛胖”不僅體現(xiàn)在GDP，還體現(xiàn)在股市上。目前美股市值達(dá)到68萬(wàn)億美元，其中22萬(wàn)億來(lái)自AI相關(guān)企業(yè)。

這22萬(wàn)億的背后，OpenAI、英偉達(dá)、微軟、谷歌四家公司互相投資、循環(huán)買賣，制造虛高估值。OpenAI一年利潤(rùn)只有37億美元，卻撬動(dòng)了13.5萬(wàn)億美元市值，是3600倍的杠桿。這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了08年金融危機(jī)前的泡沫規(guī)模。

巴菲特有個(gè)指標(biāo)叫“股市總市值/GDP”，超過(guò)200%就極度危險(xiǎn)。而現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)達(dá)到218%，遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的150%。這也是為什么巴菲特最近拼命拋售美股、收回現(xiàn)金。

相比之下，中國(guó)股市市值與GDP比重遠(yuǎn)低于美國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多依靠實(shí)體支撐。從2021年開(kāi)始，中國(guó)GDP對(duì)美國(guó)的比重逐年下滑，從77%降到62%。很多西方分析師據(jù)此唱衰中國(guó)，認(rèn)為我們“增長(zhǎng)到頭了”。

但如果按照購(gòu)買力平價(jià)來(lái)算，中國(guó)的GDP早在2014年就超過(guò)了美國(guó)，2025年更是達(dá)到40.72萬(wàn)億美元，比美國(guó)多出10.21萬(wàn)億。

這一差距，相當(dāng)于再造一個(gè)日本經(jīng)濟(jì)體。世界銀行、IMF都承認(rèn)PPP更能反映真實(shí)經(jīng)濟(jì)體量。美國(guó)的生活成本也說(shuō)明了一切。一包衛(wèi)生紙從4美元漲到8.29美元，洗潔精從2美元漲到3.09美元，床墊從299美元漲到649美元。

這些漲價(jià)并沒(méi)有提高生產(chǎn)效率，只是統(tǒng)計(jì)上的“GDP變高了”。民眾實(shí)際生活卻更苦了。中國(guó)則通過(guò)穩(wěn)定的物價(jià)、強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，讓消費(fèi)更接地氣。即便是高鐵建設(shè)，每公里成本也只有加州高鐵的三十分之一。

在國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略上，中國(guó)“十四五”規(guī)劃已經(jīng)結(jié)束，新的“十五五”正在制定。從鐘才文署名的文章里可以看出，中國(guó)未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)力六大方向：產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新、消費(fèi)擴(kuò)容、基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、民生保障。

這預(yù)示著中國(guó)不會(huì)再簡(jiǎn)單依賴房地產(chǎn)拉動(dòng)，而是全面推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2025年前三季度，中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，其中服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)5.4%，工業(yè)增長(zhǎng)4.9%，農(nóng)業(yè)也增長(zhǎng)了3.8%。

中國(guó)正在逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴，轉(zhuǎn)向以制造、服務(wù)、消費(fèi)為主的多元化增長(zhǎng)模式。而美國(guó)依舊靠印鈔、加杠桿、炒估值維持表面繁榮，一旦泡沫破裂，將是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)端。

國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)GDP占全球經(jīng)濟(jì)總量的19.68%，美國(guó)為14.74%。亞洲整體增長(zhǎng)將達(dá)到4.5%，中國(guó)和東盟成為全球經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”。

中歐班列、RCEP、“一帶一路”等新格局下，中國(guó)在全球貿(mào)易中話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升。中國(guó)半導(dǎo)體、AI、綠色能源這些新領(lǐng)域也在快速突破。芯片企業(yè)瀾起科技市占率超45%，新能源汽車連續(xù)十年全球第一。

內(nèi)需方面，2025年上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)5%，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)52%。這說(shuō)明中國(guó)“靠消費(fèi)拉動(dòng)、靠科技驅(qū)動(dòng)”的新經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)跑通。

中國(guó)的高鐵、5G、新能源、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域，正在逐步引領(lǐng)全球。而美國(guó)雖然在AI大模型方面領(lǐng)先，但落地能力遠(yuǎn)不如中國(guó)，普通人用不起，企業(yè)也難以大規(guī)模部署。

這就像空中樓閣，看起來(lái)高大上，實(shí)際上接不了地氣。美國(guó)醫(yī)療支出占GDP比重高達(dá)17.6%，卻沒(méi)有提高人均壽命。普通人一次感冒可能就要花掉上千美元，而藥物成本只有十幾塊錢，這中間的錢去哪了？

是醫(yī)療體系的臃腫支出，是虛高的服務(wù)價(jià)格，是GDP數(shù)字的“注水器”。中國(guó)醫(yī)療支出占GDP比重僅為6%，但生命預(yù)期和健康指數(shù)持續(xù)提升。

這說(shuō)明中國(guó)在控制成本、保障民生方面做得更扎實(shí)，而不是靠“拉高賬面數(shù)字”來(lái)營(yíng)造繁榮假象。中美之間的經(jīng)濟(jì)差距，表面上看是“名義GDP”的差距，實(shí)質(zhì)上是“真實(shí)財(cái)富”的較量。一邊是靠基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，一邊是靠債務(wù)、泡沫、估值堆起來(lái)的虛假繁榮。

如果按照購(gòu)買力、生產(chǎn)能力、消費(fèi)能力綜合來(lái)看，中國(guó)早已是全球第一大經(jīng)濟(jì)體。全球經(jīng)濟(jì)的天平正在悄悄傾斜，中國(guó)的真實(shí)體量，遠(yuǎn)比賬面數(shù)據(jù)更強(qiáng)大；美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，遠(yuǎn)沒(méi)有數(shù)字那么亮眼。

未來(lái)十年，這場(chǎng)角力的贏家，或許早已悄然浮出水面。中國(guó)的崛起，是建立在腳踏實(shí)地之上的，而非空中樓閣。不靠虛高估值，不靠泡沫繁榮，靠的是實(shí)打?qū)嵉纳a(chǎn)力、消費(fèi)力和創(chuàng)新力。未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)格局的重心，正在一步步向東方轉(zhuǎn)移。