11月11日，當(dāng)多數(shù)人聚焦電商促銷時(shí)，資本市場(chǎng)的目光卻被兩大頭部券商的策略會(huì)牢牢吸引。中信證券、中信建投“一南一北”同步召開年度策略會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)火爆至不少投資者站著聆聽，而會(huì)議傳遞的核心信號(hào)清晰明確：A股牛市行情有望持續(xù)發(fā)力。

對(duì)于普通投資者而言，“追高站崗”是長(zhǎng)期困擾的難題，而此次兩大券商的罕見共識(shí)，無疑給市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。據(jù)策略會(huì)核心內(nèi)容顯示，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)判2026年A股將呈現(xiàn)“低波動(dòng)慢?！被颉罢鹗幧闲小钡母窬?，整體機(jī)會(huì)顯著大于潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一、牛市底氣何在？三大支撐邏輯浮出水面

券商的樂觀并非空穴來風(fēng)，其判斷背后暗藏政策、資金、經(jīng)濟(jì)三大支撐維度，形成穩(wěn)固的“三角結(jié)構(gòu)”。

政策層面，金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的持續(xù)深化為資本市場(chǎng)保駕護(hù)航。隨著相關(guān)制度體系不斷完善，市場(chǎng)包容性顯著提升，尤其在支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，政策紅利持續(xù)釋放，為科技創(chuàng)新企業(yè)開辟了更廣闊的融資通道。

資金端，“長(zhǎng)線資金”正加速向A股集結(jié)。當(dāng)前居民財(cái)富配置中，權(quán)益類資產(chǎn)的占比仍處于歷史相對(duì)低位，隨著養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等穩(wěn)健型資金的持續(xù)入市，不僅為市場(chǎng)提供了充足流動(dòng)性，更有效平抑了短期波動(dòng)，為行情平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)基本面則提供了堅(jiān)實(shí)支撐。2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)GDP增速將穩(wěn)定在5%左右，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量持續(xù)提升。企業(yè)盈利的穩(wěn)步改善，成為支撐股市長(zhǎng)期上行的核心動(dòng)能。

二、主線機(jī)遇一：制造業(yè)提質(zhì)升級(jí)，從“規(guī)模紅利”到“價(jià)值紅利”

中國(guó)制造業(yè)已告別單純依賴低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的階段，正從“賺規(guī)模的錢”轉(zhuǎn)向“賺定價(jià)權(quán)的錢”，有色、化工、新能源等行業(yè)將率先受益于這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為例，國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)能已占據(jù)全球半壁江山，過去長(zhǎng)期處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端賺取微薄加工利潤(rùn)，如今在技術(shù)突破與標(biāo)準(zhǔn)制定方面掌握主動(dòng)權(quán)，行業(yè)利潤(rùn)率正進(jìn)入上升通道。同時(shí)，政策大力推動(dòng)的設(shè)備更新計(jì)劃，帶動(dòng)高技術(shù)制造業(yè)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，這類業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的企業(yè)，將成為牛市中的“壓艙石資產(chǎn)”。

三、主線機(jī)遇二：中企出海提速，打開市值增長(zhǎng)新空間

跳出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)視角，中國(guó)龍頭企業(yè)正加速向跨國(guó)巨頭轉(zhuǎn)型，尤其是在中沙金融合作持續(xù)升溫的背景下，海外訂單的爆發(fā)式增長(zhǎng)將成為業(yè)績(jī)新引擎，機(jī)械、創(chuàng)新藥等行業(yè)有望率先突圍。

在中東、東南亞等新興市場(chǎng)，中國(guó)機(jī)械裝備憑借高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)占據(jù)絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地位；創(chuàng)新藥領(lǐng)域，一批企業(yè)成功通過歐美權(quán)威認(rèn)證，產(chǎn)品溢價(jià)能力大幅提升，實(shí)現(xiàn)了從“薄利”到“高利”的跨越。此外，軍工、電力設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)輸出也日益順暢，海外市場(chǎng)的拓展將直接推動(dòng)企業(yè)市值邁上新臺(tái)階。

四、主線機(jī)遇三：AI商業(yè)化落地，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎

AI產(chǎn)業(yè)已從概念炒作進(jìn)入商業(yè)化兌現(xiàn)期，2026年將迎來“應(yīng)用變現(xiàn)”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。券商重點(diǎn)關(guān)注的半導(dǎo)體、算力基礎(chǔ)設(shè)施、AI應(yīng)用等賽道，被認(rèn)為是當(dāng)前市場(chǎng)中彈性最大的投資方向。

AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展催生了巨大的算力需求，服務(wù)器、光模塊等核心硬件產(chǎn)品訂單量激增；在消費(fèi)端，AI手機(jī)、智能音箱等終端設(shè)備加速普及，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放。同時(shí)，AI在醫(yī)療診斷、在線教育等領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景不斷落地，盈利模式逐漸清晰，這類具備實(shí)際盈利支撐的企業(yè)，有望成為牛市中的“牛股搖籃”。

普通投資者操作指南：穩(wěn)字當(dāng)頭，聚焦主線

針對(duì)散戶群體，機(jī)構(gòu)給出的核心操作策略是“穩(wěn)字當(dāng)頭，抓主棄雜”。追求穩(wěn)健收益的投資者，可重點(diǎn)配置制造業(yè)龍頭及運(yùn)營(yíng)商板塊，這類資產(chǎn)業(yè)績(jī)抗跌性強(qiáng)，適合作為底倉(cāng)配置；若希望博取更高收益，可關(guān)注出海主線與AI賽道，但需把握“逢回調(diào)布局”的節(jié)奏，避免追漲短期暴漲標(biāo)的。

券商特別提示，科技股短期波動(dòng)屬正?，F(xiàn)象，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)賽道具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，牛市中“耐心”比“激進(jìn)”更重要，精準(zhǔn)把握主線方向才能把握行情紅利。

風(fēng)險(xiǎn)提示

需注意的是，市場(chǎng)仍存在多重潛在風(fēng)險(xiǎn)：中美博弈若出現(xiàn)升級(jí)，可能對(duì)市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)，科技板塊或面臨階段性回調(diào)；政策落地進(jìn)度不及預(yù)期、企業(yè)出海遭遇貿(mào)易壁壘等問題，也可能影響行情走勢(shì)。投資者應(yīng)避免滿倉(cāng)操作，采取分散布局的方式降低風(fēng)險(xiǎn)。