來源：市場資訊

　　來源：國際金融報

　　每隔幾年，六氟磷酸鋰的價格就會在資本市場掀起一陣狂潮。

　　11月11日，六氟磷酸鋰的價格已漲到12.85萬元/噸。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年7月中旬至10月底，六氟磷酸鋰價格從4.98萬元/噸漲至11.08萬元/噸，漲幅超120%。其中，10月單月漲幅達(dá)76%。有預(yù)測稱，未來可能會突破20萬元關(guān)口。

　　股價先飛

　　六氟磷酸鋰有著“白色石油”之稱，主要用于生產(chǎn)鋰離子電池電解液，而電解液是動力電池和儲能電池的四大主材之一，該原材料占電解液成本的50%左右。目前，全球95%的六氟磷酸鋰產(chǎn)能集中在中國。

　　六氟磷酸鋰的瘋長攪亂了整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，其價格飛漲首先帶飛了不少產(chǎn)業(yè)鏈公司股價。

　　11月12日，天際股份股價報收46.71元/股，再度漲停。該公司股價在8月底時還不足10元/股，如今連番漲停板下，已經(jīng)逼近50元/股，市值234億元，年內(nèi)累計漲幅超過300%，這是何等的瘋狂。更不可思議的是，天際股份的六氟磷酸鋰產(chǎn)能并不是最多，年產(chǎn)能3.7萬噸/年（晶體法），只能排到行業(yè)第三而已。

　　天賜材料股價也從8月份的20元/股漲至11月12日的42.91元/股，總市值840.91億元。該公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能為11萬噸/年（液態(tài)為主），全球市占率37%，穩(wěn)居行業(yè)第一，其電解液自供率超過95%。

　　多氟多股價最近也迎來過漲停板，8月初至今，股價也從不足13元/股漲至11月12日的34.27元/股，總市值407億元。該公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能6.5萬噸/年（晶體法為主），產(chǎn)品純度達(dá)99.999%，專供高鎳三元電池，出口韓國、歐洲。前三季度凈利潤同比增長407.74%。

　　除了以上三家，石大勝華、新宙邦、永太科技、宏源藥業(yè)、深圳新星也有六氟磷酸鋰產(chǎn)能。這些公司的股價在三個月里均出現(xiàn)了大幅上漲。

　　多家公司股價的上漲，也吸引了摩根大通、高盛、巴克萊等外資機(jī)構(gòu)以及知名牛散孫惠剛紛紛進(jìn)場。業(yè)內(nèi)人士分析稱，真正的贏家或許是早在2023年底便以2.8億元入股的瑞泰新材，其持有的3004.3萬股，目前市值已超10億元，浮盈接近三倍。

　　仍有上漲空間

　　記者注意到，上一輪六氟磷酸鋰的價格大漲，還是在2022年第一季度，當(dāng)時一度沖到60萬元/噸的天價，原因在于新能源汽車市場爆發(fā)，動力電池需求大增，導(dǎo)致六氟磷酸鋰供需緊張，疊加碳酸鋰漲價，最終價格創(chuàng)下新高。

　　2023年，六氟磷酸鋰價格開始大跌，2024年跌至5萬元/噸的成本線附近。

　　自2025年7月觸底后，六氟磷酸鋰價格又開始瘋狂反彈，7月18日僅4.98萬元/噸，10月31日漲到11萬元/噸，11月7日更是突破12萬元/噸，4個月漲幅高達(dá)141%。

　　這一輪上漲的原因是什么？

　　專業(yè)人士分析認(rèn)為， 從需求端看，動力電池今年需求保持穩(wěn)定增長，2025年1—9月，我國新能源汽車銷量同比增長34.55%，帶動動力電池裝機(jī)量增長42.52%?。然而，隨著136號文出臺，儲能項目在6月1日前出現(xiàn)一波“搶裝潮”，儲能電池的需求卻出現(xiàn)了激增，這是本輪六氟磷酸鋰價格暴漲的核心驅(qū)動因素之一?。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，我國儲能鋰電池出貨量達(dá)430GWh，同比增長近100%。

　　從供給端來看，短期供給彈性不足，進(jìn)一步推漲價格上行。

　　當(dāng)前，經(jīng)過行業(yè)新一輪洗牌， 小企業(yè)已離場，產(chǎn)能集中在少數(shù)企業(yè)手中。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球39萬噸有效產(chǎn)能中，實際開工不足28萬噸，開工率僅65%，小企業(yè)紛紛停產(chǎn)離場。目前，六氟磷酸鋰產(chǎn)能集中在多氟多、天際股份等少數(shù)龍頭企業(yè)手中，市場結(jié)構(gòu)性短缺?問題突出。

　　然而，六氟磷酸鋰的產(chǎn)能建設(shè)周期長，一般在12個月至18個月，導(dǎo)致供給偏緊。預(yù)計未來兩年內(nèi)，供需緊平衡格局延續(xù)，價格中樞有望維持高位?。

　　庫存少也是短期內(nèi)價格飆升的原因之一。截至2025年10月，行業(yè)庫存已降至極低的1340噸，僅能維持約1.5個月的消耗?。市場普遍認(rèn)為，六氟磷酸鋰的供需緊平衡狀態(tài)在2025年第四季度仍將延續(xù)，價格有望繼續(xù)小幅上漲?。中長期需警惕2026年及以后大量新增產(chǎn)能投放可能帶來的價格回調(diào)壓力?。

　　“搶貨”潮已現(xiàn)

　　電池廠商在漲價潮下的“搶貨”行為，也在短期內(nèi)推高六氟磷酸鋰的價格。就在近期，中創(chuàng)新航、國軒高科紛紛下單搶貨，在同一天與天賜材料簽訂了總量近160萬噸的電解液供應(yīng)大單。

　　按照約定，在2026—2028年度，天賜材料將要向中創(chuàng)新航供應(yīng)預(yù)計總量72.5萬噸電解液產(chǎn)品，向國軒高科供應(yīng)87萬噸電解液產(chǎn)品。這相當(dāng)于2024年天賜材料電解液總銷量的3倍多。

　　此外，在今年7月和9月，楚能新能源、瑞浦蘭鈞也分別與天賜材料簽訂電解液供應(yīng)協(xié)議，兩家將采購合計135萬噸的電解液產(chǎn)品。

　　目前，多氟多有2萬噸產(chǎn)能在建，新宙邦技改后年產(chǎn)能將達(dá)3.6萬噸，百川盈孚預(yù)測2025—2027年每年新增產(chǎn)能分別達(dá)30.4萬噸、51.83萬噸、15.30萬噸，若未來需求增長不及預(yù)期，供需格局可能再次反轉(zhuǎn)。

　　中信建投預(yù)計，2025年和2026年，市場對六氟磷酸鋰的需求分別為25.6萬噸和29.7萬噸，供應(yīng)明顯吃緊，價格上漲的支撐基礎(chǔ)牢固。

　　值得注意的是，代表下一代電池技術(shù)的固態(tài)電池領(lǐng)域，六氟磷酸鋰也扮演著過渡性角色。半固態(tài)電池中，六氟磷酸鋰與固態(tài)電解質(zhì)形成“混合電解質(zhì)體系”，通過解離的鋰離子填補(bǔ)固態(tài)電解質(zhì)離子電導(dǎo)率不足的缺口。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，全固態(tài)電池實現(xiàn)商用前（預(yù)計2030年后），六氟磷酸鋰仍是過渡階段的關(guān)鍵材料。