2025.11.13

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作者 |第一財經(jīng) 樊志菁

當?shù)貢r間周三，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）在發(fā)表例行講話時意外宣布，他決定在明年2月結(jié)束時提前退休。在美聯(lián)儲內(nèi)部如今對降息已經(jīng)逐漸趨冷的背景下，這意味著美國總統(tǒng)特朗普獲得了又一個施加影響力的機會。

重申謹慎立場

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克當天在為亞特蘭大經(jīng)濟俱樂部（Atlanta Economics Club）演講準備的發(fā)言稿中表示，他傾向于維持當前利率水平不變，直至出現(xiàn) “明確證據(jù)”表明通脹正回落至美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標。“我認為委員會當前的貨幣政策具有輕微限制性，因此傾向于維持聯(lián)邦基金利率穩(wěn)定，直至我們看到明確證據(jù)表明通脹正再次切實朝著 2% 的目標邁進。在我看來，在當前這種波動的環(huán)境下，這是一個恰當?shù)牧觥！?/p>

博斯蒂克稱，在評估美聯(lián)儲 “物價穩(wěn)定”與 “強勁就業(yè)市場”雙重使命所面臨的風(fēng)險時，更清晰、更緊迫的風(fēng)險仍在于物價穩(wěn)定。“我認為勞動力市場釋放的信號模糊且難以解讀。與持續(xù)通脹壓力這一更為直接的風(fēng)險相比，這些信號尚不足以證明有必要采取激進的貨幣政策應(yīng)對措施?！?/p>

他此次的言論表明，自己仍堅定站在美聯(lián)儲中的 “鷹派”政策制定者陣營。

身為住房領(lǐng)域?qū)＜摇⒉┧沟倏艘褤?dān)任亞特蘭大聯(lián)儲主席八年。在美聯(lián)儲 111 年的歷史中，博斯蒂克是首位擔(dān)任地區(qū)聯(lián)儲銀行行長的黑人。他的任期曾因 2022 年的一樁交易丑聞蒙上陰影：當時他未能在法定報告中披露部分金融交易信息，其中包括新冠疫情期間的一些交易 ——而那段時期，美聯(lián)儲正采取非常規(guī)措施提振經(jīng)濟。美聯(lián)儲監(jiān)察長經(jīng)調(diào)查認定，博斯蒂克的行為違反了美聯(lián)儲內(nèi)部規(guī)定，但未觸犯任何法律。博斯蒂克曾表示，這些交易并非由他本人操作。

美聯(lián)儲主席鮑威爾周三在聲明中表示，能與博斯蒂克共事是一種“榮幸”，稱其在政策討論中聲音穩(wěn)健，其領(lǐng)導(dǎo)強化了美聯(lián)儲機構(gòu)并推動了使命的實現(xiàn)。

據(jù)悉，亞特蘭大聯(lián)儲董事會將組建一個由部分非銀行業(yè)背景成員構(gòu)成的搜索委員會，在全美范圍內(nèi)物色下一任行長人選。該委員會的最終決定需經(jīng)華盛頓美聯(lián)儲理事會批準方可生效。

人事任命看點

可以預(yù)見的是，亞特蘭大聯(lián)儲主席提名將受到更多關(guān)注，因為此前美國總統(tǒng)特朗普已明確表示，他正尋求對美聯(lián)儲擁有更大控制權(quán)，部分原因是他希望看到美聯(lián)儲降息。

今年8月，特朗普試圖將美聯(lián)儲理事庫克（Lisa Cook）從美聯(lián)儲董事會解雇，但這一舉措已被擱置 ——美國最高法院定于明年1月就其該行為的合法性舉行聽證會。明年5月美聯(lián)儲主席鮑威爾的任期結(jié)束后，特朗普將有權(quán)挑選其繼任者。

與美聯(lián)儲理事會不同，美聯(lián)儲旗下12家地區(qū)聯(lián)儲銀行的行長每五年需重新任命一次，明年3月將迎來新一輪任命。需要注意的是，參與利率表決的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）12名成員中，包括七名美聯(lián)儲理事以及五名地區(qū)聯(lián)儲總裁（紐約聯(lián)儲擁有永久投票權(quán)，另外四個名額每年輪換）。

BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一財經(jīng)采訪時表示，對于特朗普而言，美聯(lián)儲董事會中鮑曼、米蘭和沃勒是他提名的，在明年5月后，新任美聯(lián)儲主席上任將讓美國總統(tǒng)在理事會中占據(jù)多數(shù)優(yōu)勢。

他分析稱，對于推動進一步降息而言，這些可能還不夠，按照簡單多數(shù)就需要至少7位票委的贊成，因此如何讓更多地方聯(lián)儲主席加入進來才是關(guān)鍵。這也讓明年初的改選變得看點頗多。

事實上，特朗普政府正在權(quán)衡影響地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行的方案，并加強對地方聯(lián)儲主席選拔方式的審查。與美聯(lián)儲理事不同，地方聯(lián)儲主席并非由白宮提名，也無需經(jīng)參議院批準。布魯金斯學(xué)會（Brookings Institution）高級研究員韋塞爾（David Wessel）在近期一篇報告中指出，位于華盛頓的美聯(lián)儲理事會有權(quán)替換任何一位地區(qū)聯(lián)儲行長，盡管該機構(gòu)此前從未采取過此類行動。

第一財經(jīng)此前曾報道，明年美聯(lián)儲理事會評估地方聯(lián)儲主席人選，可能會阻止被認為過于鷹派的官員連任，從而讓未來降息道路變得更加暢通無阻。華爾街認為，處于“危險”境地的官員或包括芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）、舊金山聯(lián)儲主席戴利（Mary Daly）和亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克?，F(xiàn)在，博斯蒂克將避開此次重新任命流程。

微信編輯| 七三

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