2025.11.13

本文字?jǐn)?shù)：1477，閱讀時長大約3分鐘

作者 |第一財經(jīng) 劉曉潔

11月13日，嗶哩嗶哩（09626.HK；以下簡稱“B站”）發(fā)布第三季度財報，這是B站上市以來第三個掙錢的季度，也是目前最賺的一個季度。

財報顯示，三季度B站總營收為76.9億元，同比增長5%；凈利潤為4.7億元，同比扭虧，去年同期凈虧損7980萬元；調(diào)整后凈利潤為7.9億元，提升233%，財報提及利潤提升得益于經(jīng)營效率的提升和成本的管控。

截至發(fā)稿，B站美股盤前漲超3%，11月13日港股收盤跌0.28%，報212.8港元/股，目前總市值為895.5億港元，今年以來B站港股上漲約50%。

就在10月B站發(fā)布了自研游戲《逃離鴨科夫》，其銷量表現(xiàn)收獲了一些市場關(guān)注，帶動股價上漲。B站董事長兼CEO陳睿在電話會上透露，目前游戲發(fā)布一個多月全球銷量已超300萬份，在線人數(shù)超過30萬，Steam好評率96%。

陳睿認(rèn)為，《逃離鴨科夫》會是今年游戲市場的一匹黑馬，看向未來他認(rèn)為“很有可能沖擊國產(chǎn)單機(jī)歷史第二”。對游戲成功的原因，他認(rèn)為好玩和輕松很重要。這款游戲在2023年立項，大思路是品類年輕化，敢于做細(xì)分賽道。《逃離鴨科夫》現(xiàn)在只有PC單機(jī)，但陳睿透露主機(jī)移植和手游項目已啟動。

具體看B站三季度的收入結(jié)構(gòu)，增值服務(wù)和廣告仍然是營收的支柱，占比分別為39%、33%，游戲和IP衍生品及其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了收入的20%和8%。

廣告是增長最快的業(yè)務(wù)，三季度收入為25.7億元，同比增長23%。據(jù)官方信息，三季度廣告貢獻(xiàn)前五的行業(yè)分別是游戲、網(wǎng)服、數(shù)碼家電、電商和汽車。此外，AI行業(yè)、數(shù)碼家電、家居家裝行業(yè)廣告增長較快，AI行業(yè)廣告收入同比增長近90%，其他兩個領(lǐng)域的廣告收入增長逾60%。

B站副董事長兼COO李旎在電話會上提及，B站廣告的市占率在提升，雙十一期間B站的廣告同比增長約30%左右，客戶數(shù)同比增長超過100%。

李旎也提及AI對廣告能帶來巨大的收益，同時在后一個周期可能會顛覆現(xiàn)有的模式。目前B站廣告客戶的AI視頻素材消耗占比在60%以上，解放了部分生產(chǎn)力。

游戲是本季度唯一下滑的業(yè)務(wù)，三季度收入為15.1億元，同比減少17%。財報提到這主要由于《三國：謀定天下》去年同期推出，業(yè)績基數(shù)較高。陳睿在電話會上表示，《三國：謀定天下》是B站現(xiàn)在最重視的游戲之一，Q3的表現(xiàn)符合他的預(yù)期。

在社區(qū)數(shù)據(jù)方面，B站三季度日均活躍用戶為1.17億，同比增長9%；月均活躍用戶為3.76億，同比增長8%。三季度，B站月均付費(fèi)用戶創(chuàng)新高，約3500萬，同比增長17%。

陳睿表示，大會員是付費(fèi)用戶增長的主要驅(qū)動力。截至三季度末，B站大會員人數(shù)為2540萬人。他認(rèn)為，用戶付費(fèi)增長會是趨勢，一方面原因是B站用戶年齡在增長，這對廣告和付費(fèi)來說都會是一種促進(jìn)。目前B站活躍用戶平均年齡為26歲。

2025年前三季度，近250萬UP主在B站通過廣告、直播、充電、課堂、小店等渠道獲得收入，UP主的人均收入同比增長22%。

此外，財報還提及聯(lián)席公司秘書及法律程序文件代理人的變更，黎映彤獲委任為聯(lián)席公司秘書，即日生效，而周慶齡于同日辭任以上職務(wù)。B站首席財務(wù)官樊欣也將繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)席公司秘書。

截至2025年9月30日，B站持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為234.9億元。

微信編輯| 雨林

第一財經(jīng)持續(xù)追蹤財經(jīng)熱點(diǎn)。若您掌握公司動態(tài)、行業(yè)趨勢、金融事件等有價值的線索，歡迎提供。專用郵箱：bianjibu@yicai.com

（注：我們會對線索進(jìn)行核實。您的隱私將嚴(yán)格保密。）