2025.11.14

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作者 |第一財經(jīng) 胡弋杰

美國股市周四大幅下跌，三大指數(shù)創(chuàng)一個多月以來最大單日跌幅，AI 龍頭引領下挫。隨著通脹擔憂升溫、多位美聯(lián)儲官員對進一步寬松釋放謹慎信號，市場對12月降息的押注明顯降溫。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌797.6點，收于47457.22點，跌幅1.65%；標普500指數(shù)下跌1.66%，收于6737.49點；納斯達克綜合指數(shù)重挫2.29%，報22870.36點。

七巨頭全線承壓，科技股領跌大盤。大型科技股集體承壓，“七巨頭”中，微軟下跌1.54%，亞馬遜下跌2.71%，蘋果下跌0.19%，特斯拉大跌6.64%，英偉達下跌3.58%，谷歌A下跌2.84%，只有Meta微漲0.14%

中概股多數(shù)承壓，納斯達克中國金龍指數(shù)收跌 1.59%。百度跌超6%，嗶哩嗶哩跌近5%，小鵬汽車、蔚來跌逾3%。

在標普500的11個板塊中，有9個收跌，非必需消費品板塊領跌2.73%，信息技術板塊下滑2.37%。價值股指數(shù)本周以來上漲約1%，成長股指數(shù)則下跌0.6%，體現(xiàn)出資金自高估值科技股流向防御型領域。

美國政府在經(jīng)歷創(chuàng)紀錄43天停擺后重新開門，經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布受干擾的影響尚未完全消散，整體情緒依舊偏弱。由于大量關鍵數(shù)據(jù)尚未恢復，美聯(lián)儲政策前景仍存不確定性。多位決策者近期表態(tài)偏向謹慎，認為通脹仍具黏性，而勞動力市場在連續(xù)兩次降息后依舊展現(xiàn)韌性。芝商所FedWatch顯示，市場對12月降息25個基點的押注降至約47%，顯著低于上周的70%。

資產(chǎn)管理公司Longbow Asset Management首席執(zhí)行官杰克·多拉海德（Jake Dollarhide）表示：“市場在押注降息，但美聯(lián)儲并沒有給出明確信號。關稅推升的通脹是否只是一次性擾動，是官員們猶豫的關鍵原因。”

公司層面，思科上漲4.6%，公司上調(diào)全年營收與利潤預測，受益于網(wǎng)絡設備需求持續(xù)增長。迪士尼重挫7.8%，公司警告，與 YouTube TV 的分銷糾紛可能長期化，令市場擔憂傳統(tǒng)電視業(yè)務壓力進一步加大。

國際油價11月13日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所WTI原油期貨當月連續(xù)合約結算價上漲0.20美元，收于每桶58.69美元，漲幅為0.34%；倫敦布倫特原油期貨當月連續(xù)合約上漲0.30美元，收于每桶63.01美元，漲幅為0.48%。COMEX黃金期貨當月連續(xù)合約結算價下跌19.10美元，跌幅0.45%，報4194.5美元/盎司。

微信編輯| 七三

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