21世紀經(jīng)濟報道記者 易佳穎

Gucci授權(quán)之爭浮出水面。在歐萊雅與開云集團合作背后，實則暗流涌動。

“我們將捍衛(wèi)我們的權(quán)利，直到合同的最后一天，直到合同的最后一個小時。”近日，科蒂集團首席執(zhí)行官Sue Nabi在業(yè)績財報會上對Gucci美妝香水授權(quán)的糾紛時回應(yīng)道，“我們也一直非常謹慎，產(chǎn)品組合中沒有一個單一品牌占總銷售額的10%左右?！?/p>

就在開云集團宣布與歐萊雅集團達成長期合作的隔天，10月20日，科蒂就通過旗下子公司在英國商業(yè)法庭起訴意大利奢侈品牌Gucci及其母公司開云集團。該訴訟涉及Gucci美妝與香水的授權(quán)許可。

據(jù)開云與歐萊雅雙方的合作，后者將在2028 年科蒂現(xiàn)有授權(quán)到期后，獲得為期50年的獨家授權(quán)，負責(zé)Gucci美妝與香水產(chǎn)品的創(chuàng)作、研發(fā)及全球分銷，這一合作標志著Gucci美妝業(yè)務(wù)即將脫離科蒂體系，正式轉(zhuǎn)向歐萊雅。

不過，開云集團與歐萊雅集團當時發(fā)表的聯(lián)合聲明中提及，開云將繼續(xù)履行現(xiàn)有許可協(xié)議的義務(wù)，其中就包括Gucci與科蒂的合作。開云集團也明確回應(yīng)：“關(guān)于科蒂就Gucci許可發(fā)起的訴訟，開云集團無條件拒絕科蒂集團提出的未經(jīng)證實的索賠，并將大力保護其權(quán)利。”

對此，中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會產(chǎn)業(yè)研究中心主任姚永斌在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，奢侈品集團對美妝的前景預(yù)期并非否定，而是預(yù)期更趨理性務(wù)實。開云集團美妝業(yè)務(wù)雖保持增長，但規(guī)模占主業(yè)較小，與其耗費資源自建美妝運營體系，不如交由專業(yè)方賦能實現(xiàn)價值最大化。

這并非看衰美妝市場，而是認識到美妝業(yè)務(wù)需要專業(yè)深耕才能釋放潛力，轉(zhuǎn)而通過品牌授權(quán)等輕資產(chǎn)模式分享高端美妝的增長紅利。

對于這起紛爭，科蒂相關(guān)負責(zé)人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“科蒂將繼續(xù)按照現(xiàn)有授權(quán)協(xié)議運營古馳美妝，該授權(quán)協(xié)議仍有數(shù)年期限。未來，我們將繼續(xù)重點投入那些最具長期增長潛力的品牌與業(yè)務(wù)，推動其持續(xù)發(fā)展?！?/p>

科蒂損失幾何？

有分析指出，雙方紛爭的焦點之一或許在于，科蒂是否在授權(quán)續(xù)約上具有一定優(yōu)先權(quán)利。

“此前合作方是否會在授權(quán)談判中享有優(yōu)先權(quán)，要取決于各方在合作協(xié)議當中有無約定。”北京市京師律師事務(wù)所律師孟博在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“契約精神不僅是道德規(guī)范，更是法律規(guī)范，受法律保護?；诂F(xiàn)有授權(quán)協(xié)議并未發(fā)生變更，那么在合同期內(nèi)各方應(yīng)當依約履行各自權(quán)利義務(wù)?！?/p>

北京瀛和(廣州)律師事務(wù)所律師馬孝琛進一步分析道，奢侈品牌授權(quán)屬于純商業(yè)合同，科蒂公司是否享有優(yōu)先權(quán)，主要看科蒂和開云集團的合同是否約定“同等條件優(yōu)先續(xù)約”，同等條件優(yōu)先續(xù)約的意思是：如果科蒂愿意出同樣的價格和開云公司簽約，那么開云公司必須優(yōu)先選擇和科蒂簽約，只有在科蒂公司愿意出的價格比歐萊雅公司低的情況下，開云公司才能與包括歐萊雅在內(nèi)的第三方簽約。若無“同等條件優(yōu)先續(xù)約”條款，科蒂公司不享有其他優(yōu)先權(quán)利。

亦有業(yè)內(nèi)分析師猜測Gucci授權(quán)協(xié)議是否可能提前終止？對此，Sue Nabi在電話會上表示：“科蒂現(xiàn)有授權(quán)協(xié)議未發(fā)生變更，我們運營Gucci美妝授權(quán)及履行合同權(quán)利的能力依然有效且持續(xù)按約定執(zhí)行?？频賹⒗^續(xù)在現(xiàn)有架構(gòu)下管理運營Gucci美妝業(yè)務(wù)?？傮w而言，我們正與開云集團友好協(xié)商解決此事。”

根據(jù)科蒂集團11月6日公布的2026財年第一季度業(yè)績公告，本季度公司凈收入為15.78億美元，按報告計算下降6%，按可比口徑(LFL)基準，較上年同期下降了8%。報告期內(nèi)凈利潤為6460萬美元，同比下滑19%；調(diào)整后的毛利率為64.5%。其中，高端美妝部門凈收入為10.70億美元，占總銷售額68%，同比下降6%。大眾美妝部門凈收入為5.08億美元，占總銷售額32%，同比下降11%。

對此，Sue Nabi也在隨后的電話會里回應(yīng)了失去Gucci的影響，“Gucci目前是該產(chǎn)品組合中一個相當大的品牌。因此，品牌在到期時的損失將意味著后一年的利潤受到一些影響。為了彌補這一差距，我們將再次超速運轉(zhuǎn)，投資組合的所有其他部分，同時解決我們的成本結(jié)構(gòu)問題。”

綜合海外多位分析師的發(fā)言，似乎大家對科蒂失去Gucci的授權(quán)早有預(yù)期。有海外分析師在研究報告中寫道，“我們長期以來一直認為科蒂將在2028年到期后失去 Gucci 授權(quán)，并且確實認為華爾街在很大程度上也接受了這種觀點。”

根據(jù)Evercore IRI的數(shù)據(jù)，Gucci約占科蒂總銷售額的 8%，約占其收入的11%。

Sue Nabi同時強調(diào)，“我們大約80%的品牌要么是自有，要么是長期授權(quán)。同時，正如我多年來一直強調(diào)的，我們也一直非常審慎，確保在我們產(chǎn)品組合中，沒有任何單一品牌的銷售額占比超過總銷售額的約10%?！?/p>

專業(yè)分工深化

實際上，早在2023年就傳出過，開云與科蒂“分手”的消息。

彼時，開云集團首席執(zhí)行官弗朗索瓦-亨利·皮諾（Fran?ois-Henri Pinault）就曾表示，Bottega Veneta、Balenciaga和Alexander McQueen的香水許可證已經(jīng)到期，集團將不再與科蒂續(xù)簽許可證，并將逐步收回集團的美容許可證。當年2月，開云集團還正式成立美妝部門以發(fā)展內(nèi)部的美妝和香水業(yè)務(wù)。

如今，回望過去，這似乎是一個信號，開云集團與歐萊雅的合作關(guān)系似乎更為緊密和堅定。而現(xiàn)今，這個曾經(jīng)被寄予厚望的美妝部門要被出售，開云集團或許有自己的難處。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至6月底，開云集團的凈負債額為95億歐元。

與之相對應(yīng)的是，美妝業(yè)務(wù)成為開云集團財報中為數(shù)不多的亮點。2025年上半年，開云美妝收入達到1.5億歐元，實現(xiàn)9%的增長率。尤其是在其整體業(yè)績低迷的背景下，美妝業(yè)務(wù)的發(fā)展尤為亮眼。2025年上半年，開云集團收入下跌16%至75.87億歐元，凈利潤則大幅縮水46%至4.74億歐元。集團核心品牌Gucci上半年營業(yè)利潤較去年同期腰斬，下滑52%至4.86億歐元。

“奢侈品集團與專業(yè)美妝巨頭的結(jié)盟，本質(zhì)是資源配置效率優(yōu)化的體現(xiàn)。”在姚永斌看來，美妝行業(yè)呈現(xiàn)出“專業(yè)分工深化”與“高端市場價值聚焦”的新趨勢。奢侈品集團擅長品牌文化構(gòu)建與高端客群觸達，而歐萊雅這類企業(yè)具備研發(fā)、供應(yīng)鏈及全球營銷的專業(yè)能力，這種“各司其職”的合作模式將成為高端領(lǐng)域的重要玩法。

對此，Sue Nabi也強調(diào)，對于非美妝行業(yè)的玩家來說，自營美妝業(yè)務(wù)仍然極其復(fù)雜、成本極高，這反而強化了授權(quán)模式的吸引力。授權(quán)模式確實是更具優(yōu)勢的模式，它能提供強大的投資回報，且沒有實質(zhì)性的前期授權(quán)費或續(xù)約成本，同時已建立的品牌資產(chǎn)也增加了成功和盈利的可能性。

不過，馬孝琛進一步指出，科蒂集團將古馳品牌運營到2028年的合同仍有效，英國法院也不會做出影響合同繼續(xù)履行的命令，因此原合約不受起訴影響。所以科蒂繼續(xù)供貨、開店、推新不受阻。但需要注意的是，訴訟往往意味著各方從合作變?yōu)閷?，一旦提起訴訟，肯定對合作氛圍有影響。

科蒂vs歐萊雅

這場起訴，表面上是科蒂起訴開云集團，但這是“三個人”的電影，歐萊雅在其中亦是不可忽視的主角。

“科蒂選擇起訴，一是防止該合約提前終止，科蒂公司失去現(xiàn)金牛。”馬孝琛在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出，“二是將訴訟作為談判籌碼，逼對方坐到談判桌，為體面退出要價，如果歐萊雅要提前接手古馳品牌運營，需要給出足夠的價格。”

Sue Nabi也表示，“在剩余授權(quán)期內(nèi)，將優(yōu)化 Gucci 美妝品牌運營。科蒂仍將保持全球香水行業(yè)領(lǐng)先地位，并按現(xiàn)有授權(quán)條款繼續(xù)管理古馳美妝業(yè)務(wù)。若(提前終止協(xié)議的）提案能為公司創(chuàng)造實質(zhì)價值，科蒂愿予以評估?！?/p>

而此次巨額并購的背景，正值歐萊雅業(yè)績的回升期。備受關(guān)注的北亞區(qū)實現(xiàn)了兩年來的首次正增長。其中，中國大陸市場在第三季度恢復(fù)中個位數(shù)增長，這一改善主要得益于高檔化妝品部的復(fù)蘇以及蘭蔻、赫蓮娜等品牌的明星產(chǎn)品創(chuàng)新。

歐萊雅集團首席執(zhí)行官葉鴻慕在接受21世紀經(jīng)濟報道等媒體采訪時，被問及與開云的合作也難掩笑意，他表示，“這一方面是兩大公司強強聯(lián)手，另一方面，也是證明我們作為一家美妝集團，有能力賦能時尚品牌成為優(yōu)秀的美妝品牌，YSL就是非常好的例子。”值得一提的是，他在闡述雙方合作品牌細節(jié)時，也特別點名了Gucci。

“此次合作交易將進一步拉大頭部企業(yè)與追隨者的差距，鞏固歐萊雅在奢侈美妝領(lǐng)域的龍頭地位?！币τ辣笾赋觯瑲W萊雅在高端香水、奢侈彩妝等細分市場的布局實現(xiàn)關(guān)鍵補位，形成從大眾高端到頂奢的完整覆蓋，與LVMH、雅詩蘭黛等對手的競爭優(yōu)勢更趨明顯。這一事件必然會加速行業(yè)整合與結(jié)盟趨勢。當前全球經(jīng)濟處于調(diào)整周期，“非核心資產(chǎn)剝離”與“核心領(lǐng)域補強”已成為行業(yè)共識。對于奢侈品集團而言，將美妝業(yè)務(wù)交由專業(yè)伙伴運營成為更優(yōu)選項；對于中小美妝品牌，要么在細分賽道建立不可替代的優(yōu)勢，要么成為頭部集團補位的目標，行業(yè)“馬太效應(yīng)”會進一步凸顯。

Sue Nabi進一步指出，“隨著 Gucci 授權(quán)到期后將不再成為我們產(chǎn)品組合一部分的公開宣布，科蒂未來幾年的重點將放在，重點投資最具長期增長潛力的品牌組合，同時發(fā)展并提升新增的授權(quán)業(yè)務(wù)與品牌?！?/p>