浦發(fā)銀行的“村改支”進(jìn)程持續(xù)提速。

12月3日，大連甘井子浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行收到大連金監(jiān)局發(fā)布的解散批復(fù)，這家成立了15年的村鎮(zhèn)銀行將正式并入浦發(fā)銀行體系，成為大連梭魚灣支行。

無(wú)獨(dú)有偶，今年以來(lái)，浦發(fā)銀行旗下已有富民、澤州、鄒平等6家村鎮(zhèn)銀行相繼完成“村改支”，村鎮(zhèn)銀行數(shù)量已縮減至22家。

對(duì)于村鎮(zhèn)銀行而言，納入總行體系后的風(fēng)控、數(shù)字化水平與資源配置能力都將有顯著提升；

這既響應(yīng)了監(jiān)管壓實(shí)發(fā)起行責(zé)任、加快中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的要求，亦呼應(yīng)了近期浦發(fā)銀行管理層對(duì)于“適度下沉經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)”的表態(tài)。

在息差收窄與中收乏力的近幾年，縣域市場(chǎng)憑借差異化的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和未被充分開發(fā)的消費(fèi)潛力成長(zhǎng)為新藍(lán)海，國(guó)股行主動(dòng)向下沉市場(chǎng)要增量，早已不是新鮮事。

浦發(fā)銀行成為了參與者之一。

利率下行周期中，浦發(fā)銀行在資產(chǎn)定價(jià)與攬儲(chǔ)上的短板持續(xù)暴露，凈息差處于股份行下游；加之2017年成都分行造假案的千億壞賬余波未平，該行業(yè)績(jī)常年籠罩在陰霾之下。

2024年起，以張為忠為董事長(zhǎng)、謝偉為行長(zhǎng)的新一屆管理團(tuán)隊(duì)陸續(xù)就位，提出聚焦“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型，主攻科技、供應(yīng)鏈、普惠、跨境和財(cái)資“五大賽道”，激活對(duì)公基因；

這一過(guò)程中，下沉縣域正在成為越來(lái)越重要的戰(zhàn)場(chǎng)。

業(yè)績(jī)“翻身仗”

前三季度，浦發(fā)銀行共錄得營(yíng)收、歸母凈利1322.80億元、35.96億元，同比增幅分別為1.88%、10.21%；

A股同業(yè)中獨(dú)一份的營(yíng)收、利潤(rùn)“雙增”，算是一場(chǎng)成功的“翻身仗”，亦是對(duì)2024年盈利增長(zhǎng)的延續(xù)。

“逆勢(shì)”增長(zhǎng)核心，在于穩(wěn)住了信貸業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)3.93%的利息凈收入增長(zhǎng)。

拆分來(lái)看，前三季度，浦發(fā)銀行的中收、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益分別下滑1.39%、1.27%、59.52%，但貢獻(xiàn)了近7成營(yíng)收的利息凈收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，成為扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的關(guān)鍵。

此前的2020-2024年，該利息凈收入一度連續(xù)5年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，如今的3.93%的增長(zhǎng)，或釋放出信貸業(yè)務(wù)筑底回升的信號(hào)。

向好的成績(jī)得益于資產(chǎn)的“量?jī)r(jià)齊升”：

前三季度，該行貸款、存款較年初增長(zhǎng)5.16%、8.84%，維持了股份行中較高的擴(kuò)表速度；

另有多家券商測(cè)算指出，三季度未公示的凈息差已處于上升通道。

常年以來(lái)，浦發(fā)銀行的凈息差并不出色，自2019年起始終處于同業(yè)下游水平，在A股股份行中只優(yōu)于民生銀行。

這與浦發(fā)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)密不可分：

2010年代初期，浦發(fā)銀行憑借實(shí)力強(qiáng)大、特色鮮明的對(duì)公業(yè)務(wù)被稱為“對(duì)公之王”；

但隨著后續(xù)的成都分行事件與零售轉(zhuǎn)型，該行在2022年前后開始?jí)嚎s房地產(chǎn)等領(lǐng)域的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并強(qiáng)化客戶準(zhǔn)入、加快風(fēng)險(xiǎn)處置，對(duì)公資產(chǎn)的收益率也隨之快速下滑；

加之零售戰(zhàn)略前后搖擺、未積累穩(wěn)定客群，該行攬儲(chǔ)能力較弱，以致凈息差持續(xù)下探。

新管理層就位后，將之前的“三大銀行”（輕型、綠色、全景）調(diào)整為“四大策略”（區(qū)域、行業(yè)、線上、數(shù)字化），重新梳理業(yè)務(wù)重心：

例如繼續(xù)強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)三角腹地的重要性，強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，升格“長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)管理總部”為“長(zhǎng)三角一體化管理總部”，統(tǒng)籌對(duì)長(zhǎng)三角區(qū)域分行差異化資源配置；

同時(shí)新建對(duì)公業(yè)務(wù)黑白名單，以分行為單位調(diào)研行業(yè)、區(qū)域，給予白名單客戶充分授權(quán)、逐步清退黑名單企業(yè)業(yè)務(wù)，計(jì)劃用3-5年時(shí)間進(jìn)一步提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

針對(duì)凈息差，浦發(fā)銀行在資產(chǎn)端的做法是“壓低保高”，強(qiáng)化信貸投放精準(zhǔn)度，在壓降低效資產(chǎn)的同時(shí)，向重點(diǎn)賽道、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)客群傾斜資源；

負(fù)債端則踐行“存款立行”，做大結(jié)算性存款。

謝偉指出，公司重視強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性，明確短中長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)，來(lái)綜合運(yùn)用預(yù)算、考核、定價(jià)、財(cái)務(wù)、資本、組織等機(jī)制形成合力；

據(jù)其透露，浦發(fā)銀行息差優(yōu)化一個(gè)基點(diǎn)對(duì)應(yīng)的營(yíng)收在8億元左右，“預(yù)計(jì)未來(lái)1-2年銀行業(yè)凈息差或觸底反彈階段，降幅會(huì)進(jìn)一步收斂?！?/p>

三季度末，浦發(fā)銀行不良貸款率已較年初下降0.07個(gè)百分點(diǎn)至1.29%，撥備覆蓋率上升11.08個(gè)百分點(diǎn)至198.04%；

趨勢(shì)上，不良率已連續(xù)5年下降、撥備覆蓋率持續(xù)連續(xù)3年上升。

但“翻身仗”的陽(yáng)光之下亦有隱憂。

前三季度，浦發(fā)銀行計(jì)提的信用減值損失，仍為A股同業(yè)最高，但與之對(duì)應(yīng)的撥備覆蓋率卻處于同業(yè)中游水平，意味著該行仍有“壞賬”正在消化。

例如西部地區(qū)在上半年持續(xù)陷入虧損泥淖。

2018年春節(jié)前，監(jiān)管曾通報(bào)浦發(fā)銀行成都分行為掩蓋不良，向1493個(gè)空殼企業(yè)授信775億元，換取企業(yè)出資承擔(dān)不良貸款。

此后，浦發(fā)銀行西部地區(qū)開始了漫長(zhǎng)的還債之路，近9年時(shí)間共計(jì)提資產(chǎn)減值損失超千億，如今仍在增加。

從涉及金額估算，這筆跨越多屆管理團(tuán)隊(duì)的“壞賬”或已接近尾聲，但具體還要延續(xù)多久，仍不得而知。

看中下沉客群

浦發(fā)銀行的業(yè)績(jī)起伏，與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密不可分。

在地產(chǎn)與基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上行周期，浦發(fā)銀行曾以特色鮮明的對(duì)公業(yè)務(wù)聞名；

2017年成都造假案爆發(fā)、疊加后續(xù)的基建投資增速顯著放緩后，浦發(fā)銀行又寄望通過(guò)零售轉(zhuǎn)型擺脫困境。

彼時(shí)，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“主引擎”作用凸顯，帶動(dòng)個(gè)人消費(fèi)貸、信用卡、財(cái)富管理等金融需求快速增長(zhǎng)，招商銀行就憑借零售業(yè)務(wù)展現(xiàn)出過(guò)硬的盈利能力與市場(chǎng)估值。

同業(yè)的示范效應(yīng)珠玉在前，浦發(fā)銀行2017年全面發(fā)力零售，在激進(jìn)擴(kuò)張階段以高價(jià)值、低門檻信用卡吸引大量客戶，零售規(guī)模急劇膨脹；

但粗放的“跑馬圈地”之下，該行信用卡不良率亦持續(xù)走高，不良核銷對(duì)沖了利潤(rùn)，零售轉(zhuǎn)型擱淺，管理團(tuán)隊(duì)也在2023年發(fā)生變化。

后續(xù)赴任的管理層，已是如今的張為忠、謝偉團(tuán)隊(duì)。

新團(tuán)隊(duì)的策略是，聚焦“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型，在行業(yè)上主攻科技、供應(yīng)鏈、普惠、跨境和財(cái)資“五大賽道”，在區(qū)域上關(guān)注長(zhǎng)三角腹地，利用上海分行與蘇浙皖相互賦能、共拉長(zhǎng)板。

以上種種，也反映出浦發(fā)銀行在新周期下看中的另一條暗線——下沉市場(chǎng)。

在當(dāng)前房?jī)r(jià)縮水、資產(chǎn)跌價(jià)、居民消費(fèi)意愿大打折扣的形式下，下沉市場(chǎng)反而表現(xiàn)出了更顯著的韌性，縣域的潛力在農(nóng)行市值超越工行等行業(yè)事件中，已得到多次驗(yàn)證。

如今浦發(fā)銀行的戰(zhàn)略，就體現(xiàn)了更多對(duì)于下沉市場(chǎng)的關(guān)注：

一方面是作為重點(diǎn)賽道發(fā)力，招商證券分析師王先爽指出，浦發(fā)銀行“五大賽道”中的科技、供應(yīng)鏈與普惠，均體現(xiàn)公司對(duì)公端下沉、拓展中小型客戶的轉(zhuǎn)型思路。

對(duì)于浦發(fā)銀行而言，下沉的好處在于提升資產(chǎn)定價(jià)與攬儲(chǔ)能力：

據(jù)王先爽測(cè)算，該行2024年客群下沉后，對(duì)公貸款收益率雖仍低于股份行平均水平，但差距逐年已縮??；

如今浦發(fā)銀行的存款增速，也已領(lǐng)先貸款增速3.68個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

副行長(zhǎng)康杰則談及未來(lái)對(duì)公增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)透露，將在服務(wù)活力區(qū)域的基礎(chǔ)上拓展?jié)摿^(qū)域；

康杰表示，將根據(jù)產(chǎn)業(yè)集聚程度、財(cái)稅貢獻(xiàn)能力等核心指標(biāo)，篩選一批重點(diǎn)城市及部分百?gòu)?qiáng)縣，“我們將適度下沉經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，提升區(qū)域覆蓋深度與服務(wù)響應(yīng)效率?！?/p>

另一方面，浦發(fā)銀行也在持續(xù)吸收村鎮(zhèn)銀行，擴(kuò)展在縣域市場(chǎng)的抓手。

早年間，浦發(fā)銀行曾是最熱衷設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的股份行之一，旗下共有村鎮(zhèn)銀行28家，在同業(yè)中僅次于民生銀行。

但村鎮(zhèn)銀行與總行分支的區(qū)別在于，村鎮(zhèn)銀行作為獨(dú)立法人無(wú)法接入總行系統(tǒng)，亦無(wú)法共享總行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部治理、經(jīng)營(yíng)拓客的標(biāo)準(zhǔn)化流程與數(shù)字成果；

這使得村鎮(zhèn)銀行暴露出更大的風(fēng)險(xiǎn)。

2024年，28家浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.93億元，凈利潤(rùn)-0.69億元，出現(xiàn)虧損。

伴隨著未來(lái)接入總行系統(tǒng)，曾經(jīng)的村鎮(zhèn)銀行也將共享總行“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型成果，綜合競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

只是對(duì)于浦發(fā)銀行而言，定力與策略同樣重要。

經(jīng)營(yíng)絕非一日之功，如今在下行周期憑借縣域市場(chǎng)取得逆勢(shì)增長(zhǎng)的銀行，大多已深耕下沉市場(chǎng)多年，積累了深厚的客群基礎(chǔ)與經(jīng)驗(yàn)；

浦發(fā)銀行對(duì)于下沉經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)充，也將直面與本土金融勢(shì)力的正面交鋒。

王先爽認(rèn)為，浦發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的問(wèn)題背后，始終是公司治理的不穩(wěn)定和戰(zhàn)略執(zhí)行的不到位；

他表示“只要公司的管理層能夠保持專業(yè)和穩(wěn)定，隨著浦發(fā)銀行管理層穩(wěn)定推進(jìn)科技建設(shè)，客群拓展作用將在3-5年內(nèi)逐步體現(xiàn)?！?/p>