前言

2024年，歐媒發(fā)現(xiàn)了一個(gè)震動(dòng)全球的現(xiàn)象。

中國(guó)原油進(jìn)口量20年來(lái)首次下滑，日均減少24萬(wàn)桶，沙特阿美曾見(jiàn)證對(duì)華出口三倍增長(zhǎng)，如今也面對(duì)狂歡散場(chǎng)。

這頭看似永遠(yuǎn)饑渴的巨獸為何突然挑食？全球能源版圖將如何改變？

24萬(wàn)桶消失之謎，歷史轉(zhuǎn)折悄然而至

2024年將成為載入能源史冊(cè)的關(guān)鍵一年，歐洲財(cái)經(jīng)媒體發(fā)現(xiàn)了一個(gè)令全球市場(chǎng)震動(dòng)的結(jié)論。

中國(guó)原油日均進(jìn)口量實(shí)質(zhì)性減少了約24萬(wàn)桶，這是排除新冠疫情期間特殊擾動(dòng)后，20年來(lái)的首次下滑。

國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)顯示，全球石油需求增速在2025年只有約70萬(wàn)桶/日，創(chuàng)2009年以來(lái)最低。

托克的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩阿德·拉希姆直言不諱地指出，中國(guó)原油需求的增長(zhǎng)，將在2026年觸及多年來(lái)的低點(diǎn)。

中石化更是將原油消費(fèi)峰值的到來(lái)時(shí)間大幅提前預(yù)判到了2027年，這意味著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。

沙特阿美的掌門(mén)人阿明·納賽爾，這位曾看著對(duì)華出口額在十年內(nèi)翻三倍的能源巨頭，現(xiàn)在也不得不面對(duì)狂歡散場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。

2025年6月全球石油庫(kù)存達(dá)78.36億桶，創(chuàng)46個(gè)月新高，8月布倫特油價(jià)跌破67美元/桶。

曾經(jīng)看似永遠(yuǎn)饑渴的能源巨獸，為什么突然放慢了進(jìn)食的速度？

這背后藏著一個(gè)更大的轉(zhuǎn)變，一場(chǎng)深刻的身份重塑正在進(jìn)行。

從1949年僅僅7萬(wàn)噸的石油產(chǎn)量，到如今的"中國(guó)超級(jí)周期"20年，歷史的車(chē)輪正在轉(zhuǎn)向新的軌道。

日減24萬(wàn)桶，20年來(lái)頭一遭，這個(gè)數(shù)字背后是中國(guó)發(fā)展模式的根本性躍遷。

阿明·納賽爾從見(jiàn)證三倍增長(zhǎng)到布局石化合作的轉(zhuǎn)變，正是這場(chǎng)全球變革的生動(dòng)注腳。

石油變臉術(shù)，中國(guó)需求結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變

抽絲剝繭來(lái)看，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因并不唯一，而是結(jié)構(gòu)性的三重變奏。

長(zhǎng)期的房地產(chǎn)調(diào)整不僅影響了樓市，更直接傳導(dǎo)到了能源端，建筑工地的減少意味著挖掘機(jī)、重型卡車(chē)對(duì)柴油的需求大幅萎縮。

同時(shí)，用于生產(chǎn)管道、涂料和絕緣材料的石化產(chǎn)品需求，也隨之疲軟，整個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈都在經(jīng)歷陣痛。

如果你生活在中國(guó)的一、二線(xiàn)城市，綠牌車(chē)的普及率增長(zhǎng)有多快，已經(jīng)無(wú)需多言，這正在擠壓汽油和柴油的市場(chǎng)份額。

2025年新能源汽車(chē)對(duì)汽油的替代效應(yīng)超過(guò)20%，這是一個(gè)具有里程碑意義的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

甚至有激進(jìn)的預(yù)測(cè)認(rèn)為，未來(lái)十年內(nèi)，中國(guó)的車(chē)用燃油銷(xiāo)量將面臨25%到40%的斷崖式暴跌。

但說(shuō)中國(guó)"不需要石油"是片面的，我們并不是不再需要進(jìn)口石油了，只是不再像以前那樣通過(guò)"燃燒"來(lái)消耗石油而已。

國(guó)際能源署指出，中國(guó)的石油產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)獨(dú)特的轉(zhuǎn)型，即從"燃料驅(qū)動(dòng)"轉(zhuǎn)向"原料驅(qū)動(dòng)"。

近年來(lái)，全球石油需求增長(zhǎng)中，很大一部分其實(shí)流向了中國(guó)的石化行業(yè)，中國(guó)正在建設(shè)龐大的工廠(chǎng)生產(chǎn)乙烯、丙烯等基礎(chǔ)原料。

風(fēng)力渦輪機(jī)的巨大葉片、太陽(yáng)能電池板的精密組件、乃至于電動(dòng)車(chē)的內(nèi)飾材料，本質(zhì)上依然是石油的另一種形態(tài)。

這就是石油的變臉術(shù)，從燃燒的燃料變成高端的材料，從消耗的資源變成創(chuàng)造的原料。

即便是在新能源狂飆突進(jìn)的時(shí)代，這些材料需求依然強(qiáng)勁，而且價(jià)值更高。

全球坐標(biāo)系，中國(guó)路徑并非孤例

如果把中國(guó)的轉(zhuǎn)型放在全球坐標(biāo)系中觀(guān)察，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這并非孤例，而是世界能源發(fā)展的大勢(shì)所趨。

歐洲在2015到2025年間用政策和技術(shù)跑出了一條能源轉(zhuǎn)型曲線(xiàn)，原油進(jìn)口依賴(lài)從85%降到了60%，柴油需求在十年間跌了30%。

美國(guó)則靠頁(yè)巖油革命改寫(xiě)了供給端，2010到2020年原油產(chǎn)量翻倍，2025年仍保持在1000萬(wàn)桶/日以上。

美國(guó)的國(guó)內(nèi)油品需求已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)期，石化需求成了主要增量，這是一個(gè)重要的參照系。

這兩個(gè)案例給出了明確的參照：供給創(chuàng)新和需求轉(zhuǎn)型會(huì)同時(shí)發(fā)生，結(jié)構(gòu)變了才是關(guān)鍵。

中國(guó)的路徑更像是一個(gè)"高質(zhì)量升級(jí)版本"，從買(mǎi)原油、燒成燃料，到買(mǎi)原油、煉成材料，再把成品出口。

很多人把目光轉(zhuǎn)向了印度，寄望其接棒中國(guó)的"石油超級(jí)周期"，托克預(yù)測(cè)明年印度的原油需求增速將首次超過(guò)中國(guó)。

但華爾街給出的判斷更克制，印度更偏向服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，起步階段就面臨電動(dòng)化的競(jìng)爭(zhēng)，很難填補(bǔ)中國(guó)留下的巨大空白。

這意味著全球石油市場(chǎng)要適應(yīng)一個(gè)更平的需求曲線(xiàn)，一個(gè)更卷的供給端，當(dāng)供需錯(cuò)位加深，價(jià)格震蕩會(huì)更頻繁。

生產(chǎn)國(guó)和貿(mào)易商必須學(xué)會(huì)在低波動(dòng)率里做長(zhǎng)周期，這是一個(gè)全新的挑戰(zhàn)。

中國(guó)把"燃料驅(qū)動(dòng)"換成"原料驅(qū)動(dòng)"，把"規(guī)模增長(zhǎng)"換成"質(zhì)量增長(zhǎng)"，這個(gè)選擇具有全球示范意義。

歷史證明，單純依靠資源消耗的增長(zhǎng)模式已經(jīng)走到盡頭，高質(zhì)量發(fā)展才是必由之路。

從買(mǎi)家到玩家，中國(guó)角色重塑世界格局

隨著國(guó)內(nèi)成品油需求下降，中國(guó)龐大的煉油產(chǎn)能可能會(huì)轉(zhuǎn)向出口，這意味著中國(guó)將從一個(gè)純粹的"原油買(mǎi)家"轉(zhuǎn)型為全球市場(chǎng)上重要的"成品油賣(mài)家"。

2025年國(guó)內(nèi)成品油終端消費(fèi)同比下降4.9%，全年預(yù)計(jì)下降4.3%，降幅較2024年擴(kuò)大兩個(gè)多點(diǎn)。

燃油車(chē)保有量增長(zhǎng)已經(jīng)停了，中石化研判2025年四季度燃油車(chē)保有量2.92億輛、柴油車(chē)保有量同比下降3.6%。

單車(chē)用油量年均降4%到5%，這個(gè)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，成品油消費(fèi)的下行壓力將持續(xù)存在。

煉化產(chǎn)能充足，國(guó)內(nèi)成品油需求下行，出口比例上升是合理選擇，這是市場(chǎng)規(guī)律的必然結(jié)果。

短期陣痛不可避免，傳統(tǒng)油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的就業(yè)、投資與地方財(cái)政要熬一段時(shí)間，企業(yè)要主動(dòng)轉(zhuǎn)崗、提效、擁抱化工和新材料。

政策層面，把綠色化工、再生材料、儲(chǔ)能制造和氫能應(yīng)用捆起來(lái)，會(huì)形成新的產(chǎn)業(yè)帶，這才是"買(mǎi)不動(dòng)"背后的動(dòng)能切換。

中國(guó)把"燃料驅(qū)動(dòng)"換成"原料驅(qū)動(dòng)"，把"規(guī)模增長(zhǎng)"換成"質(zhì)量增長(zhǎng)"，短期數(shù)字不好看，長(zhǎng)期基礎(chǔ)更扎實(shí)。

這不僅僅是一場(chǎng)被動(dòng)的能源結(jié)構(gòu)洗牌，更是一次必須主動(dòng)駕馭的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，跟不上變革節(jié)奏的環(huán)節(jié)，注定成為代價(jià)。

世界能源版圖正劇烈漂移，沒(méi)有人能停留在原地，這是對(duì)所有人的警示和鞭策。

結(jié)語(yǔ)

中國(guó)正在經(jīng)歷一場(chǎng)美麗的蛻變，從數(shù)量的追求轉(zhuǎn)向質(zhì)量的飛躍。

全球能源合作將從零和博弈轉(zhuǎn)向價(jià)值共創(chuàng)，這是不可逆轉(zhuǎn)的大勢(shì)。

面對(duì)這場(chǎng)變革，你準(zhǔn)備好了擁抱新的機(jī)遇嗎？