一場(chǎng)“十年一遇”的內(nèi)存漲價(jià)潮，預(yù)計(jì)將顯著推高智能手機(jī)的制造成本。

據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，瑞銀12月8日發(fā)布的最新全球智能手機(jī)調(diào)查報(bào)告顯示，受AI需求擠壓，內(nèi)存行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)罕見的供應(yīng)短缺周期。而內(nèi)存價(jià)格的急劇上漲將不成比例地沖擊手機(jī)制造商，迫使它們?cè)跔奚麧?rùn)、提升售價(jià)或降低配置之間做出艱難抉擇。

這一現(xiàn)狀將對(duì)2026年的智能手機(jī)行業(yè)構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其是對(duì)利潤(rùn)本就微薄的中低端市場(chǎng)。相比之下，擁有規(guī)模和高端產(chǎn)品組合的頭部品牌處境更有利，它們更強(qiáng)的議價(jià)能力和更高的利潤(rùn)率，為其提供了緩沖墊。

內(nèi)存成本飆升：2026年手機(jī)廠商最大“逆風(fēng)”

瑞銀的行業(yè)調(diào)查顯示，在強(qiáng)勁的AI需求持續(xù)擠壓供應(yīng)的背景下，內(nèi)存行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)“十年一遇”的嚴(yán)重供應(yīng)短缺年份。報(bào)告預(yù)計(jì)，DDR和NAND的合同價(jià)格上漲勢(shì)頭至少會(huì)持續(xù)到2026年第三或第四季度。

這對(duì)智能手機(jī)原始設(shè)備制造商（OEM）構(gòu)成了雙重挑戰(zhàn)：一是確保充足的供應(yīng)，二是控制不斷攀升的成本。

1. 供應(yīng)保障困難：內(nèi)存客戶正爭(zhēng)相確保供應(yīng)，但即使簽訂長(zhǎng)期協(xié)議（LTA）也無法完全鎖定價(jià)格和供應(yīng)量。規(guī)模較小的OEM廠商可能因無法獲得足夠內(nèi)存而面臨出貨量下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 盈利能力承壓：不斷上漲的內(nèi)存價(jià)格將直接推高物料清單（BOM）成本，擠壓產(chǎn)品利潤(rùn)。廠商不得不在“自行消化成本”和“向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁成本”之間做出艱難抉擇，而后者（即提價(jià)）可能會(huì)抑制市場(chǎng)需求。

對(duì)于旗艦和高端智能手機(jī)市場(chǎng)，內(nèi)存漲價(jià)的影響雖然存在，但相對(duì)可控。

瑞銀基于拆解報(bào)告和銷售數(shù)據(jù)分析估算，到2026年第四季度，內(nèi)存成本在旗艦/高端智能手機(jī)BOM中的占比將達(dá)到約14%，高于2025年第四季度的11%和2024年第四季度的8%。屆時(shí)，單臺(tái)旗艦手機(jī)的內(nèi)存成本價(jià)值將從2025年第四季度的52美元躍升至73美元，同比增幅高達(dá)41%。

盡管成本絕對(duì)值增加顯著，但這約21美元的增量成本，僅相當(dāng)于旗艦手機(jī)平均售價(jià)（ASP）的約2%，因此報(bào)告認(rèn)為這“在一定程度上是可控的”。頭部品牌憑借其在高端市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)地位、規(guī)模效應(yīng)帶來的議價(jià)能力以及更高的利潤(rùn)率，擁有更多空間來緩沖成本上漲的沖擊。

與高端市場(chǎng)的相對(duì)從容不同，中低端手機(jī)市場(chǎng)面臨的形勢(shì)要嚴(yán)峻得多。

瑞銀的分析顯示，到2026年第四季度，內(nèi)存成本在中低端智能手機(jī)BOM中的占比預(yù)計(jì)將飆升至驚人的34%，遠(yuǎn)高于2025年第四季度的27%和2024年第四季度的22%。單臺(tái)手機(jī)的內(nèi)存成本價(jià)值將增加16美元，同比增長(zhǎng)37%。

關(guān)鍵在于，這16美元的增量成本相當(dāng)于中低端手機(jī)平均售價(jià)的約6%，其影響遠(yuǎn)大于高端手機(jī)的2%。這意味著，內(nèi)存價(jià)格的每一次跳動(dòng)，都會(huì)對(duì)中低端手機(jī)廠商的利潤(rùn)率產(chǎn)生不成比例的巨大影響。報(bào)告指出，這些廠商將不可避免地需要采取更激進(jìn)的措施（如大幅提價(jià)或降低內(nèi)存配置）來控制成本。

漲價(jià)還是“減配”？廠商面臨艱難抉擇

面對(duì)急劇上升的成本，手機(jī)廠商，尤其是聚焦中低端市場(chǎng)的廠商，正面臨一個(gè)艱難的十字路口。它們的選擇無外乎三種：自行吸收成本、通過“減配”（de-specing）降低規(guī)格，或是將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

瑞銀的報(bào)告顯示，任何單一選項(xiàng)都非萬全之策。

首先，完全吸收成本將直接損害廠商本已微薄的毛利率。其次，降低內(nèi)存配置，例如凍結(jié)內(nèi)存容量的增長(zhǎng)，雖然能部分緩解壓力，但無法完全抵消價(jià)格上漲。瑞銀測(cè)算，即便停止內(nèi)存升級(jí)，中低端機(jī)型的內(nèi)存成本仍將同比上漲26%。

因此，提價(jià)似乎成為一個(gè)不可避免的選項(xiàng)。但提價(jià)的幅度將是關(guān)鍵。瑞銀的分析模型顯示，為了維持BOM成本與售價(jià)的比例不變（即完全對(duì)沖內(nèi)存漲價(jià)影響），中低端手機(jī)的平均售價(jià)需要上調(diào) 17% ，而旗艦/高端手機(jī)僅需上調(diào) 7% 。

如此巨大的提價(jià)幅度，對(duì)于價(jià)格敏感的中低端市場(chǎng)而言，無疑會(huì)極大地抑制消費(fèi)者需求，甚至可能導(dǎo)致客戶流向其他品牌的高端產(chǎn)品。這使得廠商在制定價(jià)格策略時(shí)如履薄冰。

市場(chǎng)格局或?qū)⒅厮埽?026年增長(zhǎng)存憂

成本壓力下的不同應(yīng)對(duì)能力，可能最終導(dǎo)致智能手機(jī)市場(chǎng)，特別是中低端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生改變。

瑞銀認(rèn)為，蘋果和三星在這場(chǎng)風(fēng)暴中處于更有利的地位。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，從2023年1月到2025年10月，蘋果和三星合計(jì)占據(jù)了800美元以上高端手機(jī)市場(chǎng)89%的份額。這種市場(chǎng)主導(dǎo)地位，結(jié)合其巨大的出貨量，賦予了它們更強(qiáng)的供應(yīng)鏈議價(jià)能力和更高的利潤(rùn)彈性，使其能夠更好地消化部分成本上漲。

相比之下，規(guī)模較小的OEM廠商和主要依賴中低端機(jī)型走量的品牌，將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。它們不僅在爭(zhēng)取內(nèi)存供應(yīng)方面處于劣勢(shì)，其有限的利潤(rùn)空間也使其難以承受成本的持續(xù)上漲。如果被迫大幅提價(jià)，它們?cè)趦r(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將被削弱，可能導(dǎo)致市場(chǎng)份額的流失。

瑞銀在報(bào)告中總結(jié)稱，這些動(dòng)態(tài)可能會(huì)成為中低端市場(chǎng)和新興市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移的催化劑。同時(shí)，潛在的售價(jià)上漲也給全球智能手機(jī)市場(chǎng)的復(fù)蘇前景蒙上了一層陰影。瑞銀對(duì)其2026年全球智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)1.0%的保守預(yù)測(cè)，也因此面臨“溫和的下行風(fēng)險(xiǎn)”。

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