財(cái)聯(lián)社12月9日訊（編輯 周子意）2025年，日本的首次公開(kāi)募股（IPO）市場(chǎng)籌集了七年來(lái)最多的資金。據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，日本今年IPO市場(chǎng)所籌集的資金總額達(dá)到1.2萬(wàn)億日元（約合77億美元），這是自2018年以來(lái)的最高水平。

而全球會(huì)計(jì)與咨詢公司安永之前披露的數(shù)據(jù)顯示，東京證交所今年來(lái)的融資額約為81億美元，在全球證交所中排名第六，在亞洲排名第四。

諸如半導(dǎo)體材料供應(yīng)商JX Advanced Metals和SBI新生銀行（SBI Shinsei Bank）等企業(yè)均通過(guò)IPO募集了大量的資金。這兩家企業(yè)的IPO分別融資29.79億美元和20.67億美元，在今年全球十大IPO中排名第四和第六位。

另外，日本潮牌Human Made公司和啤酒制造商O(píng)rion Breweries Ltd.等交易獲60倍以上超額認(rèn)購(gòu)。

今年迄今，投資者對(duì)日本股票的需求看起來(lái)很強(qiáng)勁，這主要得益于日本基準(zhǔn)股指東證股價(jià)指數(shù)（TOPIX）今年再次創(chuàng)下新高。而這背后是日本長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的通縮得以結(jié)束、以及政府和東京證券交易所對(duì)公司治理改善的推動(dòng)。

值得一提的是，在這波席卷亞洲的巨額IPO波潮中，日本市場(chǎng)只是前行者之一。據(jù)悉，印度市場(chǎng)今年的IPO募資額創(chuàng)下紀(jì)錄新高，籌資總額達(dá)到1.77萬(wàn)億盧比，超越了2024年的紀(jì)錄；另外根據(jù)預(yù)測(cè)，香港市場(chǎng)的IPO規(guī)模有望達(dá)到2021年以來(lái)的最高水平。

不過(guò)，日本央行的加息路徑或令I(lǐng)PO市場(chǎng)承壓。日本央行大概率將于本月加息，且后續(xù)可能進(jìn)一步開(kāi)啟加息通道，在此背景下，利率的上升可能會(huì)給IPO市場(chǎng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

此前已有報(bào)道稱，知情人士透露日本央行已準(zhǔn)備在本月晚些時(shí)候的政策會(huì)議上加息，且日本政府將支持此舉。

若日本央行確有可能在未來(lái)進(jìn)一步加息，這將意味著整體利率環(huán)境的抬升，將直接影響計(jì)劃IPO公司的借貸成本。對(duì)于依賴貸款進(jìn)行擴(kuò)張、現(xiàn)金流緊張的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資成本的上升可能導(dǎo)致它們重新評(píng)估IPO時(shí)機(jī)、甚至推遲IPO。

此外，更高的利率會(huì)吸引部分資金從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流向低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，可能導(dǎo)致日本股市整體流動(dòng)性邊際收緊，對(duì)IPO的吸納能力也會(huì)一定程度的減弱。

更關(guān)鍵的是，股票估值，尤其是成長(zhǎng)股的估值，高度依賴未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)。加息導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，將直接壓制股票估值。這對(duì)那些尚未盈利、依賴高增長(zhǎng)故事來(lái)吸引投資者的IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是重大打擊。