記者丨葉映橙,見習(xí)記者林健民

編輯丨譚婷

12月9日，國(guó)際貴金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)，COMEX黃金期貨價(jià)格突然急速下挫，一度失守4200美元大關(guān)，隨后震蕩回升，截至北京時(shí)間19:30，報(bào)4232美元/盎司，漲超0.3%；COMEX白銀盤中跌破59美元/盎司，現(xiàn)已回升至附近。

消息面上，日本央行行長(zhǎng)植田和男在12月9日的最新表態(tài)中再次釋放了加息信號(hào)。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，植田和男表示，日本的實(shí)際利率非常低，如果經(jīng)濟(jì)前景實(shí)現(xiàn)，將提高利率。他還指出，長(zhǎng)期債券收益率應(yīng)由市場(chǎng)決定。

華泰證券研究所指出，在日本通脹高企、即將推出新一輪財(cái)政刺激的背景下，日本央行盡早加息有助于避免通脹“失錨”的風(fēng)險(xiǎn)。然而，從短期催化劑看，如果日本央行在12月份加息，則日本國(guó)債收益率可能上升，并帶來階段性套息交易反轉(zhuǎn)的壓力。

過去，投資者以極低利率借入日元，兌換成美元或其他貨幣后，投資于美債等包括黃金在內(nèi)的資產(chǎn)。一旦日元加息，借入日元的成本上升，同時(shí)日元本身有升值潛力，這將促使投資者賣出海外資產(chǎn)、換回日元以償還貸款。黃金作為重要的投資資產(chǎn)，自然會(huì)面臨被拋售的壓力，導(dǎo)致價(jià)格承壓。

此前，日本央行鷹派于去年7月31日加息，引發(fā)日元快速升值，并在8月5日導(dǎo)致日經(jīng)225指數(shù)下挫12.4%，日元套息交易反轉(zhuǎn)，一時(shí)間全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，當(dāng)天紐約黃金期貨價(jià)格振幅近4%，收跌0.72%。

值得注意的是，機(jī)構(gòu)認(rèn)為日本加息空間或有限，其對(duì)黃金牛市根基的動(dòng)搖可能是有限的。

此前12月8日，上海期貨交易所亦發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱，近期國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

從全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，驅(qū)動(dòng)黃金上漲的長(zhǎng)期宏觀邏輯并未改變。

平安證券表示，美元信用弱化未見拐點(diǎn)，仍看高金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)2026年上半年仍處于降息通道內(nèi)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)主席換任，貨幣政策獨(dú)立性存疑。中長(zhǎng)期來看美國(guó)財(cái)政問題持續(xù)，美元信用弱化趨勢(shì)未見拐點(diǎn)；海外主要經(jīng)濟(jì)體政治風(fēng)險(xiǎn)抬升，避險(xiǎn)屬性發(fā)酵，仍看高金價(jià)中樞。

安糧期貨認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，全球去美元化趨勢(shì)、央行購金持續(xù)性及對(duì)信用貨幣的擔(dān)憂，共同構(gòu)成了黃金的堅(jiān)實(shí)底層支撐。據(jù)國(guó)家外匯管理局12月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年11月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7412萬盎司，較上月增加3萬盎司，至此已連續(xù)13個(gè)月實(shí)現(xiàn)增持。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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編輯丨曾靜嬌 實(shí)習(xí)生齊心淳

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