今日深夜，資本圈炸裂新消息，海光信息終止合并中科曙光。至于為何終止？海光表示，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。

本次重組開始于5月，6月公布吸收合并方案。根據(jù)合并方案，海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，以0.5525:1的換股比例吸收合并中科曙光，同時配套募集資金。

海光信息是高端處理器設(shè)計企業(yè) ，公司圍繞通用計算和人工智能計算市場，主要產(chǎn)品包括CPU和DCU。其中，海光CPU核心優(yōu)勢在于x86架構(gòu)的生態(tài)優(yōu)勢；公司DCU產(chǎn)品以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，廣泛應(yīng)用多行業(yè)的數(shù)據(jù)中心以及大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算領(lǐng)域。

中科曙光是國內(nèi)高端計算機(jī)領(lǐng)域企業(yè) ， 主要從事高端計算機(jī) 、 存儲 、 安全 、 數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造 ， 同時大力發(fā)展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 、 智能計算等業(yè)務(wù)。

彼時，兩者合并，機(jī)構(gòu)解讀為超級利好。中原證券表示，海光CPU與DCU產(chǎn)品性能及生態(tài)在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，CPU產(chǎn)品不斷拓展市場應(yīng)用領(lǐng)域及擴(kuò)大市場份額，DCU產(chǎn)品持續(xù)快速迭代升級，有望暢享國產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施需求爆發(fā)浪潮，公司籌劃吸收合并中科曙光，打造完整國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

那本次終止合并是否是大利空呢？首先，截至目前，中科曙光有股民12.75萬，中科曙光有32.35萬，45萬的股民瑟瑟發(fā)抖，尤其中科曙光的股民們。

1）吸收合并前，海光信息的總市值3158億元，中科曙光總市值約903億元；如今，海光市值5097億，中科曙光市值1465億，兩者股價均漲超60%。但是多少是因為合并帶來的估值提升，多少是因為A股牛市、尤其芯片替代帶啦的估值提升就無法估量了。

2）公布合并后首日，中科曙光漲停，海光信息漲4.3%。此外，海光信息在第二日大跌4.5%，基本回到合并前股價。對此，有股民表示，利好海光，估值上限提升；還有股民表示，AI算力需求爆發(fā)，海光的DCU正好趕上風(fēng)口。DCU是完全自主的，這就是價值。

3）那是否利空中科曙光呢？中科的股民則表示利好中科：不合并我反而松了口氣，曙光的液冷技術(shù)全球領(lǐng)先，服務(wù)器市場份額穩(wěn)步提升，為啥要被重組拖累？現(xiàn)在可以全力沖刺算力基建大潮了；曙光開放生態(tài)這事會越走越強(qiáng)，尤其是現(xiàn)在國內(nèi)大模型推理需求爆炸。

4）不過，還有很多股民高呼跌停；高呼維權(quán)；高呼想去內(nèi)蒙，據(jù)說那里有你，有馬。

有股民認(rèn)為海光20cm跌停，甚至還有高呼3個跌停的。不過大部分股民還是畢竟冷靜：即便不利好，也不會跌很多。

5）疑似西部計算機(jī)點評：對海光幾乎沒有影響；由于中科和曙光理論價格一直有20%逃離折扣存在，所以市值一直懷疑能否順利合并，本次終止，符合市場預(yù)期。